PMI: przemysł jeszcze nie wyszedł na prostą

Krzysztof Kolany

Wskaźnik PMI wciąż pozostaje poniżej granicy 50 punktów, co
sygnalizuje utrzymywanie się tendencji recesyjnym w sektorze wytwórczym. Warto
dodać, że w ostatnich miesiącach wskazania PMI nie zostały potwierdzone przez
oficjalne dane o produkcji przemysłowej.

PMI dla polskiego sektora wytwórczego w maju ukształtował
się na poziomie 48,8 punktów – poinformowała firma badawcza IHS Markit. To nieco
niższy od oczekiwań analityków (49,0 pkt.) oraz niższy niż w kwietniu ( także 49,0
pkt.).

Rosnący PMI poniżej 50 punktów sygnalizuje spowolnienie
tempa spadku aktywności gospodarczej. O ekspansji w badanym sektorze możemy
mówić dopiero, gdy wartości PMI przekroczą granicę 50 punktów. Maj był siódmym miesiącem
z rzędu, w którym PMI pozostał poniżej 50 pkt. Po raz ostatni taka negatywna
passa zdarzyła się w polskim sektorze przemysłowym niemal 6 lat temu.

– Produkcja, nowe zamówienia oraz eksport ponownie spadły,
choć w słabszym tempie niż na początku tego roku. Poziom zatrudnienia i
aktywności zakupowej również się obniżył, a zapasy pozycji zakupionych wzrosły rekordowy
ósmy miesiąc z rzędu. Firmy zredukowały natomiast zapasy wyrobów gotowych,
wyprzedając magazynowane produkty. Presja inflacyjna była tymczasem najsłabsza
od dwóch i pół roku – czytamy w majowym raporcie PMI.

Równocześnie „recesyjnemu” PMI towarzyszą całkiem solidne
odczyty produkcji przemysłowej. Według GUS w kwietniu wartość produkcji
sprzedanej przemysłu była
aż o 9,2% wyższa niż rok wcześniej. Dynamika produkcji przemysłowej
utrzymuje się wyraźnie powyżej zera, mimo że w wskaźnik PMI od listopada
wskazuje wartości niższe od 50 punktów.

Co więcej, polski sektor wytwórczy wykazuje zaskakującą
wręcz odporność na głęboki spowolnienie gospodarcze w Europie, w
tym zwłaszcza w Niemczech – będących najważniejszym partnerem handlowym
Polski.

– Nowe zamówienia zmniejszyły się siódmy miesiąc z rzędu,
lecz w najwolniejszym tempie od listopada zeszłego roku. Najnowsze wyniki badań
sugerują, że polscy producenci po raz kolejny otrzymali mniej zleceń z powodu
osłabienia popytu na rynkach zagranicznych – zauważają autorzy badania. Spadek
zapotrzebowania na polskie produkty doprowadził do obniżenia poziomu
zatrudnienia, choć tempo jego spadku było najwolniejsze od lutego.

– Popyt eksportowy spadł dziesiąty miesiąc z rzędu, w
dodatku w szybkim tempie, co ewidentnie wpłynęło na kondycję przemysłu. Według
respondentów badania źródło problemów stanowiły Niemcy i inne sąsiednie
gospodarki. Ogólnie rzecz biorąc majowe wyniki badań są dość neutralne i nie
wskazują ani na szybkie ożywienie gospodarcze, ani na gwałtowne pogorszenie
warunków w najbliższym czasie – skomentował wyniki majowego PMI Trevor Balchin,
ekonomista IHS Markit.

Source link