WIADOMOŚCI FINANSOWE

Fed: nie ma większości dla podwyżek stóp przed 2024 r.

2021-03-17 19:00publikacja2021-03-17 19:00Podziel sięfot. Britt Leckman / ZUMA WireStopa funduszy federalnych pozostanie na niemal zerowym
poziomie przynajmniej do końca 2023 roku – wynika z marcowego komunikatu Federalnego
Komitetu Otwartego Rynku. Bank centralny USA będzie też kontynuował „dodruk
pieniądza” w tempie 120 mld dolarów miesięcznie.

Przedział stopy funduszy federalnych pozostał bez zmian na
poziomie 0-0,25%. Decyzja – podobnie jak na poprzednich posiedzeniach – zapadła
jednogłośnie. Niemal zerowe stopy procentowe mają być utrzymane tak długo, aż nie uzyskane
zostaną cele pełnego zatrudnienia oraz 2-procentowej inflacji.
FOMC dodał, że ze względu na fakt trwałego utrzymywania się
inflacji poniżej celu będzie dążył do „osiągnięcia inflacji umiarkowanie
powyżej 2% przez jakiś czas tak, aby
inflacja średnio wyniosła 2% w długim terminie i aby długoterminowe oczekiwania
inflacyjne zakotwiczyły się na poziomie 2%”.

/ Bankier.pl na podstawie danych Rezerwy Federalnej.

– Dodatkowo Rezerwa Federalna będzie
kontynuowała zwiększania stanu posiadania obligacji skarbowych o przynajmniej 80
mld dolarów miesięcznie oraz agencyjnych obligacji hipotecznych o przynajmniej
40 mld dolarów miesięcznie, dopóki niedokonany zostanie
znaczący postęp w kierunku osiągnięcia zakładanych przez Komitet celów
maksymalnego zatrudnienia i stabilności cen – czytamy w marcowym komunikacie
Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). Przez poprzednie 12 miesięcy Fed wykreował blisko 3,3 biliona dolarów.
/ Bankier.pl na podstawie danych Rezerwy Federalnej.
Marcowa decyzja FOMC zapadła jednogłośnie i w praktyce wyznacza obietnicę (ang. forward guidance)
utrzymania ultraekspansywnej polityki monetarnej w USA przez bardzo długi czas.
Z najnowszego wykresu preferencji członków FOMC wynika, że
krótkoterminowe stopy procentowe w USA
nie zostaną podniesione przynajmniej do końca 2023 roku. Co prawda marcowe „fedokropki” ujawniły istnienie 7-osobowej grupki „jastrzębi” (to o dwóch więcej niż w grudniu), to jednak zdecydowana większość członków Komitetu nie widzi możliwości podniesienia stóp procentowych nawet w 2023 roku.
Rozkład oczekiwań członków FOMC względem pożądanego poziomu stopy funduszy federalnych na koniec roku. Stan z marca 2021 r. / Rezerwa Federalna.
Skrajnie ekspansywna polityka Rezerwy Federalnej utrzymywana
jest od marca 2020 roku. Wtedy to w odpowiedzi na krach finansowy wywołany
antycovidowym zamknięciem gospodarki bank
centralny USA w trybie awaryjnym ściął stopy procentowe do zera i rozpoczął
bezprecedensowe oraz nieograniczone
w czasie i wielkości operacje skupu papierów wartościowych (QE).
Wyraźnej poprawie względem grudnia uległy prognozy
makroekonomiczne członków FOMC. Obecnie przewidują oni, że PKB w 2021 roku
urośnie o 6,5% (wobec oczekiwanych 4,2% w grudniu) oraz o 3,3% rok później.
Stopa bezrobocia ma się obniżyć do 4,5% na koniec tego roku i 3,9% na koniec
2022 r. Równocześnie mediana prognoz
członków Komitetu zakłada, że bazowa inflacja PCE w 2021 roku sięgnie 2,2% i
nie spadnie poniżej 2% przez następne dwa lata. Oznacza to, że większość
decydentów z FOMC dopuszcza do siebie możliwość „przestrzelenia” celu
inflacyjnego przy utrzymaniu praktycznie zerowych stóp procentowych.
Reakcja rynków finansowych na marcowy komunikat FOMC była
umiarkowanie pozytywna. Dolar osłabił się względem euro – kurs EUR/USD wzrósł z
ok. 1,1901 do ok. 1,1962 o godzinie 19:30. S&P500 wymazał większość spadków
z początku sesji, tracąc tylko 0,14%. Notowania złota zwyżkowały o 0,6%, do 1 741,40
USD za uncję. Niemniej
jednak rentowność 10-letnich obligacji rządu USA utrzymała się blisko
najwyższych poziomów od ponad roku, sięgając 1,664%.