Prognozy walutowe: analitycy lepiej nastawieni do złotego

Krzysztof Kolany

Tak jak się można było tego spodziewać, najnowsze prognozy dla złotego okazały się nieco bardziej optymistyczne. Analitycy zrewidowali za to w dół oczekiwania względem funta, którego notowania znalazły się blisko 34-letnich minimów.

Od ponad roku kurs EUR/PLN waha się w przedziale 4,25-4,35 zł. Czerwcowe umocnienie złotego i zejście kursu euro na kilka dni nawet poniżej 4,25 zł nie okazało się trwałe. Na początku sierpnia znów zobaczyliśmy euro po przeszło 4,30 zł.

Zgodnie z trendami zaobserwowanymi w lipcowej prognozie walutowej wśród analityków zaczęły się pojawiać projekcje nieco bardziej korzystne dla złotego. Według stanu na 6 sierpnia mediana prognoz z bazy Bloomberga zakłada, że na koniec roku kurs euro wyniesie 4,27 zł. To o dwa grosze mniej niż w zestawieniu sprzed miesiąca.

Wśród największych optymistów wobec złotego pozostali analitycy Jyske Banku, którzy prognozują 4,18 zł za euro na koniec roku. Kursu o dwa grosze wyższego oczekują eksperci Banco Santander, Commerzbanku oraz TD Securities.

Bez zmian pozostało grono pesymistów, wśród których prymwiodą analitycy Societe Generale, obstawiający aż 4,40 zł za jedno euro nakoniec grudnia. Ponad miesiąc temu dyżurni pesymiści z Barclaysa orazBayerische Landesbanku obniżyli swoje prognozy z 4,40 zł na 4,35 zł.

Co z tym dolarem?

Rynkowych ekspertów w dalszym ciągu w konsternację wprawia siła dolara. Amerykańska waluta miała się przecież osłabiać względem euro, tymczasem 1 sierpnia kurs EUR/USD spadł w pobliże 1,10 euro za dolara, osiągając 2-letnie minimum. To ruch kompletnie wbrew oczekiwaniom większości analityków, którzy od początku roku konsekwentnie stawiają na osłabienie dolara i wzrost kursu EUR/USD do 1,14 na koniec tego roku i 1,18 do końca 2020 r.

W rezultacie także prognozy dla pary dolar-złoty wyraźnie odbiegają od bieżących notowań. Rynkowy konsensus zakłada bowiem spadek ceny dolara do 3,74 zł na koniec grudnia i 3,67 zł na koniec pierwszego półrocza 2020. Obecnie dolar amerykański wyceniany jest na ok. 3,86 zł, a jeszcze tydzień temu było to nawet 3,90 zł.

Funt szoruje po dnie

Urealnione zostały za to prognozy dla brytyjskiego funta. Szterling w relacji do dolara amerykańskiego notowany jest blisko najniższych poziomów od 34 lat (ok. 1,21 dolara za funta) i tylko nieznacznie powyżej poziomów z grudnia 2016. Większość analityków spodziewa się jednak, że w kolejnych kwartałach brytyjska waluta będzie zyskiwała do dolara (do 1,27 na koniec roku i 1,31 na koniec czerwca 2020). Realizacja tych oczekiwań kazałaby spodziewać się powrotu kursu funta powyżej 4,80 zł dopiero w pierwszym kwartale przyszłego roku.

Niezmienne pozostają za to prognozy wobec franka szwajcarskiego, który ma trzymać się blisko parytetu 1 do 1 z dolarem. Jeśli te oczekiwania nałożymy na prognozowane osłabienie USD, to kurs franka powinien się nieznacznie obniżać, w kolejnych kwartałach zadomawiając się w strefie 3,70-3,80 zł.

Przypomnę tylko, że mówimy tu o medianie prognoz analityków.Przewidywania nawet najlepszych ekspertów mogą rozminąć się z rzeczywistością,co zresztą w przeszłości zdarzało się nie tak rzadko. Co więcej, są to prognozyna ostatni dzień danego kwartału – w międzyczasie kursy walut podlegająmniejszym bądź większym wahaniom.

Krzysztof Kolany

Source link