Złoto wrzuciło wyższy bieg – Bankier.pl

Kurs złota w poniedziałek kontynuowałzeszłotygodniowe zwyżki, osiągając najwyższy pułap od 6 lat i jednoznaczniepotwierdzając wybicie poziomu 1400 USD za uncję. Choć królewskiemu metalowisprzyjają działania Donalda Trumpa, to na krótką metę rynek jest już mocnowykupiony, co grozi korektą.

Tak silnych wzrostów na rynku złota niewidzieliśmy od ponad trzech lat, gdy kurs żółtego metalu odreagowywał pozakończeniu bessy z lat 2012-15. Tylko w ciągu ostatnich 30 dni dolarowenotowania złota poszły w górę o blisko 11%, osiągając najwyższy poziom odsierpnia 2013.

Czerwcowy zryw złota sprawił, że kurskruszcu przebił się przez ważną strefęoporu leżącą na wysokości 1360-1380 USD/oz. i tym samym wybił się z trwającejponad trzy lata konsolidacji. Co więcej, wielu inwestorów postrzega powrótponad 1400 USD za sygnał rozpoczęcia hossy, co może skutkować napływem świeżego kapitału na nieco już zapomniane rynkimetali szlachetnych.

Tym bardziej, że za ostatnimi zwyżkamicen złota stoją przesłanki natury fundamentalnej. Są nimi rynkowe oczekiwaniana zmianę polityki Rezerwy Federalnej i niższe stopy procentowe w StanachZjednoczonych. Realne stopy w USA mogą jeszcze w tym roku stać się z powrotemujemne, co historycznie było skorelowane ze wzrostem cen złota w USD. Ponadto narynki długu w Europie rozlewa się zaraza nominalnie ujemnych stóp procentowych– dług o wartości nominalnej ok. 13 bilionów USD notowany jest przy ujemnychrentownościach! W takich warunkach jedyną bezpieczną alternatywą dla złota jestfizyczna gotówka.

W poniedziałek na korzyść złotaprzemawiały kolejne tweety Donalda Trumpa, którycoraz mocniej naciska na Fed, aby ten obniżył stopy procentowe. Doświadczenieostatnich miesięcy uczy, że obecne kierownictwo Rezerwy Federalnej jest -eufemistycznie mówiąc – bardzo wrażliwe na naciski prezydenta i oczekiwaniarynku finansowego. A ten ostatni wycenia , że do końca roku stopa funduszyfederalnych zostanie obniżona aż o 75-100 pb. Jeszcze jesienią 2018 roku rynekzakładał wzrost ceny pieniądza w USA. Zmiana jest więc drastyczna.

Jakiś pozytywny na notowania złota możemieć też sytuacja geopolityczna, w tym zwłaszcza napięte relacje na liniiWaszyngton-Teheran. Po ostatnich incydentach w Cieśninie Ormuz prezydent Trump nałożył nowe sankcje na irańskiego przywódcę,ajatollaha Aliego Chameiniego.Rośnie więc ryzyko militarnej konfrontacji Iranu z USA, co grozi paraliżem 1/5światowych dostaw ropy naftowej, szokiem paliwowym i recesją. „Bezpieczneprzystanie” dla kapitału są więc w cenie.

Jednakże na krótką metę kursowi złotagrozi korekta i przetestowanie od góry najpierw poziomu 1400 USD, a następnietakże strefy 1360-1380 USD. Rynek jest już mocno wykupiony. 14-dniowy wskaźnikRSI sięgnął 86 pkt. i jest najwyższy od lutego 2016. Bardzo istotnych zakupówdokonały też fundusze ETF. Tylko w piątek stan posiadania największego z nich -SPDR Gold Trust – wzrósł o 4,6%. Były to największe dzienne zakupu kruszcu wwykonaniu tego funduszu od września 2008 roku, gdy upadał bank Lehman Brothers.Mamy więc sporo „gorącego” kapitału, który wszedł w złoto w ciągu ostatnichkilku dni i który może równie szybko uciec, pod byle pretekstem inkasując zyskiz długich pozycji na rynku terminowym.

Krzysztof Kolany

Source link