EBC odsuwa zmianę stóp przynajmniej do połowy 2020 r.

Michał Żuławiński

Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego nie zamierza podnosić stóp w ciągu najbliższego roku.

Rada Prezesów EBC na ostatnim w tym roku posiedzeniu postanowiła, że stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących (0,00 proc.) oraz stopy kredytu w banku centralnym (0,25 proc.) i depozytu w banku centralnym (-0,40 proc.) na koniec dnia pozostaną na niezmienionym poziomie.

– Rada Prezesów oczekuje obecnie, że podstawowe stopy procentowe EBC pozostaną na obecnym poziomie przynajmniej do pierwszego półrocza 2020, a w każdym razie tak długo, jak długo będzie to konieczne do zapewnienia dalszego stabilnego zbliżania się inflacji do poziomu poniżej, ale blisko 2% w średnim okresie – napisano w komunikacie wydanym po wyjazdowym posiedzeniu Rady w Wilnie.

Co istotne, w poprzedniej zapowiedzi EBC, stopy procentowe miały pozostać bez zmian do końca 2019 r. Przypomnijmy, że wraz z końcem października tego roku kończy się kadencja obecnego prezesa Mario Draghiego. Oznacza to, że zasiadający w EBC od listopada 2011 r. Włoch nigdy nie ogłosi podwyżki stóp (poprzednia miała miejsce w połowie 2011 r., za prezesury Jeana-Claudea’ Tricheta).

W mocy pozostały natomiast zasady dotyczące polityki reinwestowania środków z zapadających obligacji znajdujących się w bilansie EBC.

– Rada Prezesów zamierza w dalszym ciągu reinwestować – w całości – spłaty kapitału z tytułu zapadających papierów wartościowych nabytych w ramach programu skupu aktywów jeszcze przez dłuższy czas po tym, jak zacznie podnosić podstawowe stopy procentowe EBC, a w każdym razie tak długo, jak długo będzie to konieczne do utrzymania korzystnych warunków płynnościowych i zdecydowanie łagodnej polityki pieniężnej – dodano.

EBC równocześnie poinformował o warunkach, na jakich prowadzony będzieprogram TLTRO-III, którego uruchomienie zatwierdzono w marcu.

– Rada Prezesów postanowiła, że stopa procentowa każdej operacji będzie o 10 punktów bazowych wyższa niż średnia stopa podstawowych operacji refinansujących Eurosystemu za czas trwania danej operacji TLTRO. W przypadku banków o kwalifikowanych wierzytelnościach netto powyżej benchmarku stopa stosowana w TLTRO-III będzie niższa i może być tak niska jak średnia stopa depozytu w banku centralnym obowiązująca w czasie trwania operacji powiększona o 10 punktów bazowych – dodano.

Komunikat EBC spotkał się z reakcją rynku walutowego. Kurs EUR/USD wzrósł z 1,25 do 1,27. Kurs euro nieco rośnie, do 4,277 zł natomiast kurs dolara spada do 3,79 zł.

O 14.30 rozpoczęła się konferencja prasowa prezesa EBC Mario Draghiego, który przedstawił uzasadnienie decyzji Rady Prezesów oraz kwartalne prognozy inflacji i PKB.

„(Bilans – PAP) ryzyka dla perspektyw wzrostu gospodarczego w strefie euro wciąż pozostaje przechylony się w kierunku przeważania czynników ryzyka o charakterze negatywnym” – powiedział Draghi.

„EBC jest zdecydowany, by działać w razie wystąpienia niekorzystnych nieprzewidzianych okoliczności” – dodał.

Rada Prezesów EBC pozostawiła bez zmian podstawowe stopy procentowe. W komunikacie podano, że stopy procentowe pozostaną bez zmian do końca pierwszej połowy 2020 r.

„Niektórzy członkowie Rady Prezesów EBC rozważali możliwość obniżenia stóp procentowych, a inni członkowie EBC podnieśli pomysł wznowienia programu skupu aktywów QE lub dalszych zmian w forward guidance” – powiedział Mario Draghi.

EBC lekko zrewidował w górę prognozy PKB w strefie euro na 2019 r. do 1,2 proc., a na 2020 r. i 2021 w dół – do 1,4 proc. Bank zrewidował w górę prognozy dla inflacji w strefie euro w 2019 r. do 1,3 proc., w 2020 r. w dół – do 1,4 proc., a w 2021 r. pozostawił bez zmian na poziomie 1,6 proc. – poinformował prezes banku Mario Draghi na konferencji prasowej.

W tabeli poniżej pełne prognozy EBC (w proc. rdr).

Pełne projekcje makro, w tym bazowy HICP oraz ich założenia zostaną opublikowane o godz. 15.30.

Ceny konsumpcyjne w strefie euro wzrosły o 1,2 proc. rdr w maju – wynika z I wyliczenia wskaźnika. W kwietniu ceny konsumpcyjne wzrosły o 1,7 proc. rdr.

CPI bazowy rdr wzrósł w V o 0,8 proc., po wzroście w IV o 1,3 proc.

PKB w strefie euro w I kwartale wzrósł o 0,2 proc. kdk i o 1,1 proc. rdr, po wzroście w IV kw. o 1,1 proc.

Source link