Draghi uderzył w kurs euro. EBC nie wyklucza cięcia stóp

Michał Żuławiński

Przemówienie Mario Draghiego znów zatrzęsło rynkiem
walutowym. Prezes EBC otworzył drogę do obniżek stóp i łagodzenia polityki
monetarnej.

Europejski
Bank Centralny ponownie złagodzi swoją politykę, jeżeli inflacja nie wróci do
celu. Taki przekaz płynie z przemówienia, które prezes Mario Draghi wygłosił w
trakcie dorocznej konferencji EBC w portugalskiej Sintrze.

– W wypadku
braku poprawy, który zagrozi powrotowi inflacji do naszego celu, potrzebne
będzie dodatkowe stymulowanie monetarne – powiedział Draghi.

Cel
inflacyjny EBC formułowany jest jako inflacja „blisko, ale poniżej 2 proc.”.
Obecnie dynamika cen towarów i usług konsumpcyjnych w strefie euro wynosi 1,2
proc., co jest najniższym wynikiem od 13 miesięcy.

– Nasz cel
jest symetryczny, co oznacza, że jeżeli mamy „dowieźć” nasz cel inflacyjny w
średnim okresie, to inflacja musi być powyżej tego poziomu w przyszłości –
dodał Draghi.

Jak
stwierdził Włoch, który w październiku pożegna się z kierowaniem EBC, w
arsenale banku centralnego strefy euro wciąż są narzędzia stymulujące, po które
Rada Prezesów nie zawaha się sięgnąć.

– Dalsze
cięcia stóp procentowych wciąż są częścią naszego instrumentarium. Wciąż jest
też przestrzeń na program zakupu aktywów – dodał, zapewniając, że EBC skorzysta
ze wszystkich dostępnych środków, aby zrealizować cel w postaci stabilności
cen.

Takie słowa inwestorzy postrzegają jako kolejną zmianę retoryki EBC. Do poprzedniej doszło w czasie ostatniego posiedzenia, kiedy datę zmiany stóp odsunięto do przynajmniej połowy 2020 r. Dzisiejsza wypowiedź Mario Draghiego sugeruje, że władze monetarne strefy euro poważnie biorą pod uwagę możliwość dalszego cięcia stóp, choć jeszcze niedawno wydawało się, że kolejnym ruchem będzie ich podwyżka.

Na reakcję
rynku walutowego nie trzeba było długo czekać. Przemówienie Draghiego doprowadziło
do zbicia kursu EUR/USD poniżej 1,12 dolara. To najniższy poziom głównej pary
walutowej świata w tym miesiącu.

Osłabienie
euro nie przekłada się na spadek jego kursu wyrażony w złotych. Europejska
waluta wciąż kosztuje ponad 4,26 zł. Drożeje natomiast dolar, którego notowania
wracają powyżej 3,80 zł. Niemal dokładnie tak samo wyceniany jest frank
szwajcarski. Zawraca także kurs funta brytyjskiego, który odbił się pod 4,75
zł.

Walutowych
emocji rynkom dostarczyć może nie tylko trzydniowa konferencja EBC. Jutro o
20.00 czasu polskiego poznamy komunikat Rezerwy Federalnej. Pół godziny później
przemawiał będzie szef amerykańskiego banku centralnego Jerome Powell.

Michał
Żuławiński

Źródło: