Dane z Niemiec znów rozczarowały

Krzysztof Kolany

Po jednej pozytywnejniespodziance sprzed miesiąca nastroje niemieckich menedżerów znów siępogorszyły. Kwietniowy odczyt indeksu Ifo okazał się słabszy od oczekiwańrynku.

Wskaźnik Ifo w kwietniu obniżył się do 99,2 pkt. z 99,7 pkt.(po korekcie) odnotowanych w marcu. Dane rozczarowały, ponieważ rynkowianalitycy spodziewali się wzrostu indeksu Ifo do 99,9 pkt. Tym samym pojednorazowym wzroście w marcu wskaźnik ten znów znalazł się na spadkowejścieżce.

– Marcowy delikatny optymizm dotyczący nadchodzącychmiesięcy wyparował. Niemiecka gospodarka wciąż traci parę – napisał wkomentarzu do kwietniowego raportu Clemens Fuest, prezydent Instytutu Ifo.

W kwietniu pogorszeniu uległy oceny zarówno bieżącejkoniunktury jak i subindeks oczekiwań na kolejne sześć miesięcy. W dalszymciągu szybko pogarszały się nastroje w przemyśle, czemu towarzyszyła tylkomarginalna poprawa w sektorze usług. Warta odnotowania jest sytuacja w budownictwie, gdzie po latach boomu subindeks oczekiwań spadł do najniższegopoziomu od 4 lat.

Ostatnie miesiące przyniosły wysyp pesymistycznychwiadomości z największej gospodarki Europy. Za sprawą zapaści w przemyśle (azwłaszcza w branży motoryzacyjnej) Niemcomledwo udało się uniknąć tzw. technicznej recesji w drugiej połowie 2018roku. Również pierwszy kwartał najprawdopodobniej nie był zbyt udany, cosugeruje najniższyod 2012 roku odczyt PMI dla niemieckiego sektora wytwórczego.

Wielu ekonomistów i inwestorów liczyło jednak, że drugikwartał będzie bardziej udany w wykonaniu gospodarki RFN. Jednak póki co danetego nie potwierdzają. Kwietniowy Ifo wpisuje się w obraz rysowany przezwskaźniki PMI, które w tym miesiącu odnotowały bardzo słaby wynik, sygnalizująckontynuację recesji w niemieckim przemyśle.

Z kiepską koniunkturą nad Renem kontrastują zadziwiającowręcz mocne dane z polskiego przemysłu, który jakby zupełnie nie odczuwał, żedo Niemiec trafia 28% polskiego eksportu. Ekonomiści głowią się nadwyjaśnieniem fenomenu, iż produkcjaw Polsce prawie w ogóle nie zareagowała na tąpnięcie koniunktury przemysłowej wNiemczech.

Source link