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Em Portugal, segundo os dados da Autoridade Banc\u00e1ria Europeia, em junho de 2020 mais de 22% dos cr\u00e9ditos \u00e0s fam\u00edlias e empresas em Portugal estavam a beneficiar de uma morat\u00f3ria, ou seja, quase um quarto do stock de cr\u00e9dito total. Estes n\u00fameros impressionam ainda mais, quando sabemos que Portugal \u00e9 o terceiro pa\u00eds com a taxa mais elevada de morat\u00f3rias, apenas ultrapassado por Chipre e pela Hungria. Em termos de volume, as morat\u00f3rias atingiam cerca de 44 mil milh\u00f5es de euros de cr\u00e9dito, o quinto maior volume da Uni\u00e3o Europeia.<\/p>\n
Passados seis meses, a dimens\u00e3o do problema ser\u00e1 provavelmente maior, tanto em Portugal como no resto da Uni\u00e3o Europeia, especialmente no contexto de uma acelera\u00e7\u00e3o da crise de sa\u00fade, com a segunda vaga da pandemia a obrigar a novos confinamentos um pouco por toda a Europa. Foi por virtude deste contexto que a Autoridade Banc\u00e1ria Europeia prolongou as morat\u00f3rias at\u00e9 mar\u00e7o de 2021.As morat\u00f3rias t\u00eam sido um apoio importante \u00e0 economia, porque oferecem um bal\u00e3o de oxig\u00e9nio a particulares e empresas para ultrapassarem uma situa\u00e7\u00e3o que se acredita ser tempor\u00e1ria, j\u00e1 que permitem ao cliente adiar o pagamento das presta\u00e7\u00f5es do seu empr\u00e9stimo. Do ponto de vista da banca, tamb\u00e9m \u00e9 positivo porque evita que seja obrigada a declarar incumprimentos em cr\u00e9ditos que possivelmente, depois da crise, os clientes poder\u00e3o voltar a pagar.No entanto, com o prolongamento da crise econ\u00f3mica, aumentam tamb\u00e9m os riscos de que uma parte desses cr\u00e9ditos entrem, efetivamente, em incumprimento. \u00c9 para esse risco que o BCE alertou esta semana no seu Relat\u00f3rio de Estabilidade Financeira. Quando a situa\u00e7\u00e3o de sa\u00fade voltar a normalizar e as medidas de apoio \u00e0 economia terminarem, \u00e9 muito prov\u00e1vel que uma parte das empresas que beneficiou de medidas de layoff acabe mesmo por fechar, conduzindo ao aumento do desemprego. Por outro lado, os pre\u00e7os do imobili\u00e1rio, que at\u00e9 agora estiveram relativamente est\u00e1veis, poder\u00e3o vir a baixar se aumentar o desemprego ou se houver uma quebra na procura de escrit\u00f3rios e edif\u00edcios comerciais p\u00f3s-pandemia. Estes fatores constituem riscos financeiros importantes.
\nNum cen\u00e1rio mais adverso, em que a economia n\u00e3o recupera em 2021, a crise econ\u00f3mica pode mesmo transformar-se numa crise financeira, sobretudo nos pa\u00edses onde os bancos j\u00e1 partem de uma situa\u00e7\u00e3o fr\u00e1gil. \u00c9 o caso de Portugal. Por exemplo, em junho de 2019, segundo os dados da Autoridade Banc\u00e1ria Europeia, o r\u00e1cio de cr\u00e9ditos em incumprimento e em risco (Non Performing Loans) era perto de 9% do total do cr\u00e9dito, a terceira taxa mais elevada da Uni\u00e3o Europeia, apesar das melhorias significativas registadas desde a crise de d\u00edvida.O equil\u00edbrio que \u00e9 necess\u00e1rio manter entre proteger a economia no curto prazo, mas assegurar que as medidas aplicadas n\u00e3o causam problemas estruturais de longo prazo no setor financeiro, \u00e9 uma linha t\u00e9nue. A n\u00edvel europeu, \u00e9 crucial completar a Uni\u00e3o Banc\u00e1ria com o pilar do seguro europeu de dep\u00f3sitos e assegurar que os bancos podem utilizar as almofadas de capital se a situa\u00e7\u00e3o o exigir.A n\u00edvel nacional, o Governo nunca conseguiu estabelecer um instrumento efetivo para gerir os cr\u00e9ditos em risco ou em incumprimento, que em Portugal eram elevados j\u00e1 antes da atual crise. Por sinal, a plataforma para a gest\u00e3o do cr\u00e9dito malparado foi encerrada este ano, uns meros dois anos depois de ter sido criada.O setor financeiro, as autoridades de supervis\u00e3o e o Governo deveriam preparar-se desde j\u00e1 para os potenciais efeitos do aumento dos cr\u00e9ditos em risco e em incumprimento. Infelizmente, por enquanto, parece que est\u00e3o simplesmente a assobiar para o lado, na esperan\u00e7a de que nenhum destes riscos se materialize. Infelizmente, j\u00e1 sabemos que esta estrat\u00e9gia costuma acabar mal.<\/p>\n
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