O \u201cInvestment F\u00f3rum 2019\u201d da Allianz Global Investors (GI), que se realizou em Frankfurt, p\u00f4s em cima da mesa alguns t\u00f3picos que est\u00e3o a influenciar os investimentos: altera\u00e7\u00f5es clim\u00e1ticas, perspetivas para a Europa, outlook<\/em> macro e expectativas de retorno a longo prazo.<\/p>\n Ao longo de tr\u00eas horas, os respons\u00e1veis da gestora de ativos procuraram responder \u00e0 seguinte quest\u00e3o: \u00e0 medida que se caminha para uma nova fase da economia, o que devem fazer os investidores?<\/p>\n H\u00e1 sobretudo quatro conclus\u00f5es a retirar das diferentes interven\u00e7\u00f5es: a \u00c1sia ir\u00e1 contribuir com mais de 50% para o crescimento econ\u00f3mico global at\u00e9 2030 \u2013 ao ponto de que China, \u00cdndia e Indon\u00e9sia tornar-se-\u00e3o a primeira, segunda e quartas maiores economias do mundo, respetivamente<\/p>\n Os fatores ambientais, sociais e de governance<\/em> (ESG, na sigla inglesa) estar\u00e3o ainda mais integrados nas estrat\u00e9gias de investimento das empresas, a probabilidade de a guerra comercial continuar \u00e9 elevada e existem motivos para olhar para a Europa de forma mais otimista, sem os fantasmas do Brexit e dos populismos.<\/p>\n \u201cA agenda deste f\u00f3rum reflete um mundo incerto e em mudan\u00e7a, cheio de riscos para navegar \u2013 das convuls\u00f5es pol\u00edticas \u00e0s mudan\u00e7as clim\u00e1ticas. Enquanto investidor ativo, continuaremos a trabalhar de forma \u00e1rdua para tornar a nossa proposta emocionalmente atraente para os clientes finais, concentrando-nos em t\u00f3picos que sabemos que s\u00e3o realmente significativos para eles, tais como o investimento tem\u00e1tico e o sustent\u00e1vel\u201d, referiu o CEO, Andreas Utermann.<\/p>\n O diretor executivo da Allianz GI frisou que uma ativa gest\u00e3o de ativos est\u00e1 correlacionada com a maneira como se ligam aos stakeholders<\/em>, pelo que tornou-se importante haver maior foco no conte\u00fado da comunica\u00e7\u00e3o, tornar o t\u00e9cnico intelig\u00edvel e haver uma discuss\u00e3o de pre\u00e7os e taxas base clara.<\/p>\n Os especialistas dizem que o risco de recess\u00e3o tem aumentado, e se a deteriora\u00e7\u00e3o continuar as condi\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas v\u00e3o assemelhar-se \u00e0quilo que foi visto em recess\u00f5es passadas. Al\u00e9m disso, as taxas de juro n\u00e3o ser\u00e3o t\u00e3o baixas muito durante mais tempo e a volatilidade est\u00e1 a tornar os retornos mais dif\u00edceis, por isso torna-se necess\u00e1rio que empresas e investidores particulares desenhem um novo roadmap<\/em>.<\/p>\n Ambiente macroecon\u00f3mico (global e regional) \u2013 maio 2019<\/strong><\/p>\n Fonte: Allianz GI, Bloomberg, UBS, Consensus Economics<\/span><\/p>\n \u00a0<\/p>\n Sobre a guerra comercial entre os Estados Unidos da Am\u00e9rica (EUA) e a China, a generalidade das fontes ouvidas pela Allianz GI acredita que \u201cvai continuar connosco por mais um tempo\u201d. Ou seja, ou h\u00e1 acordo nos pr\u00f3ximos tempos entre Pequim e Washington \u2013 o que poder\u00e1 acontecer no final deste m\u00eas, \u00e0 margem da cimeira do G20 \u2013 ou o conflito mant\u00e9m-se.<\/p>\n Para a Allianz GI, existem tr\u00eas cen\u00e1rios poss\u00edveis: um \u201cbull-case<\/em>\u201d (com 15% de probabilidade) em que as negocia\u00e7\u00f5es s\u00e3o bem-sucedidas e o aumento das taxas aduaneiras \u00e9 cancelado, um \u201cbase-case<\/em>\u201d (45%) em que h\u00e1 um acordo parcial mas as tarifas continuam como uma arma guardada e um \u201cbear-case<\/em>\u201d (40%), no qual as duas pot\u00eancias n\u00e3o chegam a um consenso e as tarifas impactam negativamente ambas economias.<\/p>\n No entanto, Jeffrey Parker, Chief Investment Officer<\/em> (CIO) nos EUA, n\u00e3o acha que a guerra comercial v\u00e1 perdurar, como perspetivam os demais. \u201cDonald Trump preocupa-se demasiado com as sondagens e com a sua reelei\u00e7\u00e3o. Vai desistir quando sentir que est\u00e1 a ter um impacto na economia que possa por em causa a sua reelei\u00e7\u00e3o\u201d, argumentou.<\/p>\n Este foi um dos motes para uma \u00abconversa de caf\u00e9\u00bb entre um trio de CIO da Allianz GI: da Europa (Joerg de Vries-Hippen), dos Estados Unidos (Jeffrey Parker) e da China (Raymond Chan). Os tr\u00eas porta-vozes das regi\u00f5es defenderam-nas com unhas e dentes.<\/p>\n A Europa enfrenta quatro problemas principais: rela\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas (particularmente com a R\u00fassia, Turquia e S\u00edria); quest\u00f5es econ\u00f3micas e financeiras relativas ao estado de bem-estar social e laboral e \u00e0 zona euro; desafio da diversidade, migra\u00e7\u00e3o e refugiados e identidade e valores europeus.<\/p>\n Contudo, na opini\u00e3o de Joerg de Vries-Hippen, \u201ca Europa \u00e9 algo pelo qual temos de lutar\u201d. \u201cA Europa n\u00e3o s\u00e3o s\u00f3 n\u00fameros. \u00c9 um sentimento, que precisa de ser mais positivo. Podem dizer que a Europa \u00e9 lenta, mas algo no qual os Estados Unidos e China n\u00e3o podem competir: ESG\u201d, diz.<\/p>\n Jeffrey Parker, em nome dos EUA, lembrou que o pa\u00eds tem a maior percentagem de millennials<\/em> na popula\u00e7\u00e3o ativa, e tem sabido tirar partido dela. Ainda assim, Raymond Chan contrap\u00f4s, representando a \u00c1sia, e garantindo que este \u00e9 o continente \u201cpara estar daqui a 30 anos\u201d. \u201cAconselho-vos a olhar para mercados emergentes, sobretudo asi\u00e1ticos. A China vai tornar-se numa classe \u00fanica de ativos. Vai ser a classe de ativos chave\u201d, disse.<\/p>\n Compara\u00e7\u00e3o de bond yields<\/em> (%) <\/strong>*nas respetivas moedas locais<\/span><\/p>\n Fonte: Allianz GI, JP Morgan, Bloomberg<\/span><\/p>\n \u00a0<\/p>\n O futuro do investimento sustent\u00e1vel<\/strong><\/p>\n A Allianz GI, com base nas opini\u00f5es e dados cient\u00edficos recolhidos, defende ainda que os fatores \u2018ESG\u2019 v\u00e3o-se tornar \u201co novo normal\u201d, mas aconselha os investidores a estarem cientes das suas complexidades e do chamado \u201cgreenwashing<\/em>\u201d (utilizar a ecologia e o ambientalismo para prop\u00f3sitos comerciais, exclusivamente de marca). O truque \u00e9 olhar para as oportunidades e para os riscos da sustentabilidade em todas as ind\u00fastrias, n\u00e3o apenas na mineira ou utilites<\/em>, por exemplo.<\/p>\n \u201cDescarbonizar o portef\u00f3lio \u00e9 f\u00e1cil, mas isso n\u00e3o ajuda a atingir a descarboniza\u00e7\u00e3o do mundo real\u201d, alertaram. \u201cO investimento em ESG juntar\u00e1 uma camada de complexidade aos investidores, o que tornar\u00e1 a pesquisa hol\u00edstica mais importante\u201d, defendeu Ali Masarwah, da Mornigstar. \u201cSempre que um cliente quiser comprar um fundo o advisor<\/em> vai perguntar quais s\u00e3o as prefer\u00eancias de ESG\u201d, sublinhou.<\/p>\n Segundo Christoph Berger, respons\u00e1vel pela equipa de Equity<\/em> da Allianz GI na Alemanha, mesmo antes de 2030, os ESG ser\u00e3o totalmente integrados nas principais estrat\u00e9gias de investimento das empresas essencialmente por causa da regulamenta\u00e7\u00e3o, aumento da procura e \u201cmotiva\u00e7\u00e3o intr\u00ednseca\u201d dos profissionais de investimento.<\/p>\n O Jornal Econ\u00f3mico viajou para Frankfurt a convite da Allianz GlobaI Investors<\/em><\/span><\/p>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/super-news.info\/pt\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2019\/06\/1560928711_624_as-lentes-dos-investidores-em-2030-segundo-a-Allianz-Global.jpg\")
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