{"id":2168,"date":"2019-06-06T09:55:23","date_gmt":"2019-06-06T06:55:23","guid":{"rendered":"https:\/\/super-news.info\/pt\/banco-de-portugal-lanca-novo-indicador-para-antecipar-crises-o-jornal-economico\/"},"modified":"2019-06-06T09:55:24","modified_gmt":"2019-06-06T06:55:24","slug":"banco-de-portugal-lanca-novo-indicador-para-antecipar-crises-o-jornal-economico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/super-news.info\/pt\/banco-de-portugal-lanca-novo-indicador-para-antecipar-crises-o-jornal-economico\/","title":{"rendered":"Banco de Portugal lan\u00e7a novo indicador para antecipar crises \u2013 O Jornal Econ\u00f3mico"},"content":{"rendered":"
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A acumula\u00e7\u00e3o de vulnerabilidades ao longo do tempo na economia em Portugal est\u00e1 a aumentar desde 2015, mas mant\u00e9m-se ainda abaixo dos n\u00edveis registados antes da crise econ\u00f3mica e financeira. O retrato \u00e9 do Banco de Portugal (BdP), que lan\u00e7ou esta quarta-feira, um novo indicador de risco sist\u00e9mico c\u00edclico dom\u00e9stico (IRSD).<\/p>\n
O IRSD pretende, segundo o regulador, antecipar a acumula\u00e7\u00e3o de desequil\u00edbrios c\u00edclicos gerados no setor privado n\u00e3o financeiro de cada pa\u00eds. Neste sentido, analisa a tend\u00eancia das institui\u00e7\u00f5es financeiras para assumirem riscos excessivos em per\u00edodos econ\u00f3micos favor\u00e1veis ou, por outro lado, tornarem-se avessas ao risco em per\u00edodos de crise e ler antecipadamente os riscos de uma crise.<\/p>\n
O novo indicador do BdP, que leva em conta cinco subindicadores \u2013 a evolu\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito, o potencial de sobrevaloriza\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os dos im\u00f3veis, desequil\u00edbrios externos e o servi\u00e7o da d\u00edvida do setor privado \u2013 conclui que os principais determinantes para a intensifica\u00e7\u00e3o do risco em Portugal s\u00e3o o d\u00e9fice da balan\u00e7a corrente e o cr\u00e9dito banc\u00e1rio, ambos em rela\u00e7\u00e3o ao PIB, entre 1991 e 2018.<\/p>\n
\u201cNo curto prazo, projeta-se que este indicador de risco sist\u00e9mico c\u00edclico manter\u00e1 a trajet\u00f3ria de recupera\u00e7\u00e3o, mas permanecer\u00e1 em n\u00edveis ainda abaixo dos registados antes da \u00faltima crise econ\u00f3mica e financeira\u201d, refere o BdP no \u201cRelat\u00f3rio de Estabilidade Financeira\u201d de junho.<\/p>\n
No \u00faltimo trimestre de 2018, o IRSD fixou-se em -050, quando dez anos antes \u2013 no quarto trimestre de 2008 \u2013 estava em 1,01. Segundo a an\u00e1lise do BdP, o indicador de risco sist\u00e9mico c\u00edclico em Portugal atingiu o m\u00e1ximo hist\u00f3rico no primeiro trimestre de 2001, ao fixar-se em 1,70 e o m\u00ednimo no primeiro trimestre de 2015 em -1,25.<\/p>\nFonte: Banco de Portugal<\/figcaption><\/figure>\n
A acumula\u00e7\u00e3o de riscos em cinco fases\u00a0<\/strong><\/p>\n
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Entre 1995 e 2001: Portugal registou uma intensifica\u00e7\u00e3o de vulnerabilidades na sequ\u00eancia de um aumento do endividamento externo e interno. \u201cEste n\u00edvel de despesa foi essencialmente financiado por empr\u00e9stimos banc\u00e1rios e teve um impacto significativo no n\u00edvel de endividamento externo e interno do pa\u00eds\u201d, explica o regulador;<\/li>\n
Entre 2001 e 2003: o IRSD reduziu-se, devido a uma queda acentuada do cr\u00e9dito banc\u00e1rio, \u201crefletindo, por um lado, os n\u00edveis elevados de endividamento atingidos e, por outro, fatores explicativos da procura de cr\u00e9dito\u201d. Registou-se tamb\u00e9m um ajustamento do d\u00e9fice da balan\u00e7a corrente, com a desacelera\u00e7\u00e3o da procura interna, \u201cque contribuiu positivamente para a redu\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de risco sist\u00e9mico\u201d;<\/li>\n
Entre 2003 e 2009: no per\u00edodo pr\u00e9-crise verificou-se uma intensifica\u00e7\u00e3o das vulnerabilidades, \u00e0 boleia do aumento do cr\u00e9dito banc\u00e1rio e do d\u00e9fice da balan\u00e7a corrente. \u201cAssistiu-se a um fortalecimento da atividade econ\u00f3mica mundial que, em Portugal, teve um contributo relativamente forte da procura interna, implicando um agravamento significativo do d\u00e9fice da balan\u00e7a corrente, por via da deteriora\u00e7\u00e3o da balan\u00e7a de mercadorias, e do endividamento do setor privado n\u00e3o financeiro\u201d, real\u00e7ou;<\/li>\n
Entre 2009 e 2015: durante a crise econ\u00f3mica o IRSD registou uma \u201ccorre\u00e7\u00e3o abrupta\u201d, resultante do ambiente econ\u00f3mico e financeiro desfavor\u00e1vel, traduzido no ajustamento de desequil\u00edbrios gerados anteriormente\u201d. O BdP sublinha que, no pico da recess\u00e3o, a redu\u00e7\u00e3o da procura interna se refletiu numa queda das importa\u00e7\u00f5es de bens e servi\u00e7os, que aliado a um aumento das exporta\u00e7\u00f5es contribuiu para o equil\u00edbrio da balan\u00e7a corrente em 2013. Paralelamente, a corre\u00e7\u00e3o do elevado endividamento atingido pelas empresas e particulares traduz-se na redu\u00e7\u00e3o do cr\u00e9dito a estes setores.<\/li>\n
A partir de 2015: verificou-se um invers\u00e3o da trajet\u00f3ria do indicador, que voltou a aumentar. O BdP explica que a partir de 2015 se iniciou um per\u00edodo de recupera\u00e7\u00e3o, mas n\u00e3o de expans\u00e3o, do ciclo de cr\u00e9dito ap\u00f3s a crise, que se completa com um maior dinamismo da procura interna e externa e \u201cpela melhoria das condi\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas e financeiras\u201d. No entanto, aponta que o processo de desalavancagem do setor privado n\u00e3o financeiro se manteve de 2015 at\u00e9 2018, mas a um ritmo mais lento devido a tr\u00eas factores: a estabiliza\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es de financiamento dos bancos, \u00e0s taxas de juro historicamente baixas e \u00e0 melhoria dos indicadores de confian\u00e7a e das perspetivas de crescimento econ\u00f3mico. O BdP destaca que \u201cos pre\u00e7os da habita\u00e7\u00e3o passou a contribuir para a acumula\u00e7\u00e3o de vulnerabilidades de natureza c\u00edclica, mas que ainda assim o cr\u00e9dito interno n\u00e3o ser\u00e1 o fator fundamental para a sua din\u00e2mica\u201d.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<\/div>\n