[ad_1]
\n<\/p>\n
Stopy procentowe w kolejnych kwarta\u0142ach powinny pozosta\u0107 bez zmian – wynika z opisu dyskusji na majowym posiedzeniu RPP. Rada uwa\u017ca, \u017ce w horyzoncie oddzia\u0142ywania polityki pieni\u0119\u017cnej inflacja b\u0119dzie kszta\u0142towa\u0107 si\u0119 w pobli\u017cu celu inflacyjnego. Cz\u0119\u015b\u0107 RPP podtrzyma\u0142a stanowisko, \u017ce wyst\u0119puj\u0105 czynniki, kt\u00f3re mog\u0105 w \u015brednim okresie przyczyni\u0107 si\u0119 do wy\u017cszej inflacji.<\/span><\/p>\n „Dyskutuj\u0105c na temat polityki pieni\u0119\u017cnej, Rada uzna\u0142a, \u017ce stopy procentowe powinny pozosta\u0107 niezmienione. Zdaniem cz\u0142onk\u00f3w Rady perspektywy krajowej koniunktury pozostaj\u0105 korzystne, a dynamika PKB w bie\u017c\u0105cym roku mo\u017ce by\u0107 nieco wy\u017csza ni\u017c oczekiwano w marcowej projekcji. Jednocze\u015bnie inflacja utrzyma si\u0119 na umiarkowanym poziomie i w horyzoncie oddzia\u0142ywania polityki pieni\u0119\u017cnej b\u0119dzie kszta\u0142towa\u0107 si\u0119 w pobli\u017cu celu inflacyjnego. Rada oceni\u0142a zatem, \u017ce obecny poziom st\u00f3p procentowych sprzyja utrzymaniu polskiej gospodarki na \u015bcie\u017cce zr\u00f3wnowa\u017conego wzrostu oraz pozwala zachowa\u0107 r\u00f3wnowag\u0119 makroekonomiczn\u0105” – napisano. <\/p>\n „Wi\u0119kszo\u015b\u0107 cz\u0142onk\u00f3w Rady wyrazi\u0142a opini\u0119, \u017ce bior\u0105c pod uwag\u0119 aktualne informacje, prawdopodobna jest tak\u017ce stabilizacja st\u00f3p procentowych w kolejnych kwarta\u0142ach. Cz\u0142onkowie ci zaznaczali, \u017ce przemawiaj\u0105 za tym aktualne prognozy wskazuj\u0105ce na ograniczone ryzyko trwa\u0142ego odchylenia dynamiki cen od celu inflacyjnego. Podkre\u015blali oni, \u017ce za stabilizacj\u0105 st\u00f3p przemawia tak\u017ce utrzymuj\u0105ca si\u0119 podwy\u017cszona niepewno\u015b\u0107 dotycz\u0105ca skali i trwa\u0142o\u015bci os\u0142abienia koniunktury w gospodarce \u015bwiatowej, a tak\u017ce jego prze\u0142o\u017cenia na krajow\u0105 koniunktur\u0119” – dodano.<\/p>\n Cz\u0119\u015b\u0107 cz\u0142onk\u00f3w Rady podkre\u015bla\u0142a, \u017ce wyst\u0119puj\u0105 czynniki, kt\u00f3re mog\u0105 w \u015brednim okresie przyczyni\u0107 si\u0119 do wy\u017cszej inflacji ni\u017c wskazuj\u0105 aktualne prognozy. Zaznaczali oni, \u017ce je\u015bli og\u0142oszone dzia\u0142ania fiskalne, potencjalny wzrost dynamiki p\u0142ac lub ewentualny wzrost cen energii przyczyni\u0142yby si\u0119 do wyra\u017anego wzrostu inflacji, kt\u00f3ry zagra\u017ca\u0142by realizacji celu inflacyjnego w \u015brednim okresie, w\u00f3wczas uzasadnione mog\u0142oby by\u0107 rozwa\u017cenie podwy\u017cszenia st\u00f3p procentowych w kolejnych kwarta\u0142ach. <\/p>\n Pojawi\u0142a si\u0119 tak\u017ce opinia, \u017ce w razie hipotetycznego za\u0142amania si\u0119 aktywno\u015bci gospodarczej, po\u0142\u0105czonego z wyra\u017anym pogorszeniem si\u0119 nastroj\u00f3w konsument\u00f3w i przedsi\u0119biorstw, w d\u0142u\u017cszym okresie zasadne mo\u017ce by\u0107 rozwa\u017cenie obni\u017cenia st\u00f3p procentowych lub zastosowania niestandardowych instrument\u00f3w polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n Cz\u0119\u015b\u0107 cz\u0142onk\u00f3w Rady zaznacza\u0142a, \u017ce inflacja w kolejnych miesi\u0105cach powinna pozosta\u0107 zbli\u017cona do odnotowanej w maju. Podkre\u015blano tak\u017ce, \u017ce istnieje niepewno\u015b\u0107 dotycz\u0105ca kszta\u0142towania si\u0119 inflacji na pocz\u0105tku przysz\u0142ego roku.<\/p>\n „Wskazywano, \u017ce w przypadku dostosowania si\u0119 cen energii elektrycznej dla gospodarstw domowych do uwarunkowa\u0144 rynkowych, dynamika cen konsumpcyjnych w I kw. przysz\u0142ego roku mo\u017ce wzrosn\u0105\u0107. Niekt\u00f3rzy cz\u0142onkowie Rady oceniali, \u017ce taki wzrost mo\u017ce przyczyni\u0107 si\u0119 do podwy\u017cszenia oczekiwa\u0144 inflacyjnych. Inni cz\u0142onkowie Rady zaznaczali jednak, \u017ce wzrost inflacji na pocz\u0105tku przysz\u0142ego roku \u2013 je\u017celi nast\u0105pi \u2013 b\u0119dzie kr\u00f3tkotrwa\u0142y, a w dalszej cz\u0119\u015bci 2020 r. inflacja prawdopodobnie b\u0119dzie kszta\u0142towa\u0142a si\u0119 w pobli\u017cu celu inflacyjnego” – napisano.<\/p>\n „Cz\u0119\u015b\u0107 cz\u0142onk\u00f3w Rady podkre\u015bla\u0142a, \u017ce czynnikiem niepewno\u015bci jest kszta\u0142towanie si\u0119 cen ropy naftowej i produkt\u00f3w \u017cywno\u015bciowych na \u015bwiecie w kolejnych latach” – dodano.<\/p>\n Niekt\u00f3rzy cz\u0142onkowie Rady zwracali uwag\u0119, \u017ce stopa referencyjna NBP deflowana zar\u00f3wno wska\u017anikiem inflacji CPI, jak i wska\u017anikiem inflacji po wy\u0142\u0105czeniu cen energii i \u017cywno\u015bci jest obecnie ujemna. <\/p>\n „Cz\u0142onkowie ci oceniali, \u017ce przyczynia si\u0119 to do zwi\u0119kszania akcji kredytowej dla gospodarstw domowych, w warunkach wysokiego \u2013 w ich ocenie \u2013 zad\u0142u\u017cenia tych podmiot\u00f3w. Inni cz\u0142onkowie Rady zaznaczali natomiast, \u017ce realne oprocentowanie kredyt\u00f3w dla gospodarstw domowych jest nadal znacz\u0105co dodatnie” – napisano. „Jednocze\u015bnie cz\u0142onkowie ci wyra\u017cali opini\u0119, \u017ce do wzrostu akcji kredytowej dla gospodarstw domowych przyczynia si\u0119 ich dobra sytuacja finansowa poprawiaj\u0105ca zdolno\u015b\u0107 kredytow\u0105. Przy czym dynamika wzrostu zobowi\u0105za\u0144 tych podmiot\u00f3w wobec sektora bankowego pozostaje \u2013 w opinii tych cz\u0142onk\u00f3w Rady \u2013 umiarkowana. Wskazywano r\u00f3wnie\u017c na relatywnie nisk\u0105 dynamik\u0119 kredyt\u00f3w inwestycyjnych dla przedsi\u0119biorstw, kt\u00f3ra \u2013 zdaniem niekt\u00f3rych cz\u0142onk\u00f3w Rady \u2013 mog\u0142a by\u0107 efektem ograniczonej poda\u017cy po stronie bank\u00f3w” – dodano.<\/p>\n Zwracano przy tym uwag\u0119 na wysok\u0105 dynamik\u0119 nak\u0142ad\u00f3w inwestycyjnych \u015brednich i du\u017cych firm, kt\u00f3ra sugeruje istotne o\u017cywienie inwestycji w sektorze przedsi\u0119biorstw.<\/p>\n Analizuj\u0105c perspektywy wzrostu gospodarczego, cz\u0142onkowie Rady ocenili, \u017ce dynamika PKB w bie\u017c\u0105cym roku mo\u017ce by\u0107 nieco wy\u017csza ni\u017c oczekiwano w marcowej projekcji. Wskazywano, \u017ce wzrost gospodarczy b\u0119dzie w dalszym ci\u0105gu wspierany przez wzrost popytu konsumpcyjnego, czemu sprzyja\u0107 b\u0119d\u0105 bardzo optymistyczne nastroje konsument\u00f3w wobec korzystnej dla nich sytuacji na rynku pracy oraz wprowadzonych i zapowiedzianych przez rz\u0105d \u015bwiadcze\u0144 spo\u0142ecznych.<\/p>\n Analizuj\u0105c sytuacj\u0119 na rynku pracy wskazywano, \u017ce bezrobocie utrzymuje si\u0119 na bardzo niskim poziomie. Jednocze\u015bnie zatrudnienie w sektorze przedsi\u0119biorstw w dalszym ci\u0105gu zwi\u0119ksza si\u0119 w relatywnie szybkim tempie. Natomiast liczba os\u00f3b pracuj\u0105cych wed\u0142ug BAEL w I kw. by\u0142a nieznacznie ni\u017csza ni\u017c przed rokiem. W ocenie cz\u0142onk\u00f3w Rady, rozbie\u017cno\u015bci mi\u0119dzy danymi z sektora przedsi\u0119biorstw i z BAEL mog\u0105 cz\u0119\u015bciowo wynika\u0107 z rosn\u0105cego udzia\u0142u pracownik\u00f3w ze Wschodu w\u015br\u00f3d nowozatrudnionych, a tak\u017ce ze zmiany form zatrudnienia.<\/p>\n Prezes NBP Adam Glapi\u0144ski powiedzia\u0142 w czerwcu, \u017ce wszystko wskazuje na to, i\u017c \u015bcie\u017cka CPI w lipcowej projekcji b\u0119dzie wy\u017csza ni\u017c w marcu, ale nie budz\u0105ca niepokoju.<\/p>\n Centralna \u015bcie\u017cka marcowej projekcji NBP zak\u0142ada inflacj\u0119 w latach 2019-2021 na poziomie: 1,7 proc., 2,7 proc. oraz 2,5 proc. Inflacja bazowa ma za\u015b wynie\u015b\u0107 1,6 proc. w 2019 r., 2,2 proc. w 2020 r. oraz 2,1 proc. w 2021 r.<\/p>\n Inflacja CPI w maju 2019 r. wzros\u0142a rdr o 2,4 proc. vs. 2,2 proc. w kwietniu. Inflacja bazowa w maju utrzyma\u0142a si\u0119 na poziomie kwietniowego odczytu 1,7 proc. rdr. (najwy\u017cej od ko\u0144ca 2012 r.). <\/p>\n Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej na ostatnim posiedzeniu pozostawi\u0142a stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie, referencyjna stopa procentowa NBP wynosi 1,50 proc. w skali rocznej.<\/p>\n W za\u0142\u0105czniku dokument Minutes RPP czerwiec 2019 r. (PAP Biznes)<\/p>\n tus\/ osz\/<\/p>\n<\/p><\/div>\n
\n\n <\/p>\n
\n\n <\/p>\n