fot. Andrew Boyers \/ FORUMA.D. 2021 mia\u0142 przynie\u015b\u0107 wielki
\npowr\u00f3t srebra. Pomimo nasilaj\u0105cej si\u0119 presji inflacyjnej bia\u0142y metal wci\u0105\u017c nie
\nzachwyca i nie potrafi sforsowa\u0107 bariery 30 dolar\u00f3w za uncj\u0119.
<\/p>\n
W \u015bwiecie finans\u00f3w srebro potrafi budzi\u0107 jeszcze wi\u0119ksze
\nemocje ni\u017c z\u0142oto. Dla sceptyk\u00f3w to tylko zwyk\u0142y metal przemys\u0142owy, cechuj\u0105cy
\nsi\u0119 wysok\u0105 zmienno\u015bci\u0105 cen. Srebro ma te\u017c swoich fanatycznych wyznawc\u00f3w, dla
\nkt\u00f3rych warte jest wi\u0119cej ni\u017c z\u0142oto i kt\u00f3re nie kosztuje jeszcze tysi\u0105ca dolar\u00f3w
\nza uncj\u0119 tylko z
\npowodu \u201espisku\u201d bankier\u00f3w.
\n \/\u00a0Bankier.pl
\nCi ostatni mog\u0105 by\u0107 mocno zawiedzeni postaw\u0105 srebra w
\nostatnich miesi\u0105cach. Tym bardziej, \u017ce cz\u0119\u015b\u0107 inwestuj\u0105cych w \u201ez\u0142oto dla ubogich\u201d
\nniesie ze sob\u0105 ci\u0119\u017cki baga\u017c przykrych do\u015bwiadcze\u0144 z poprzedniej dekady. Spekulacyjna
\nmania, jaka wybuch\u0142a na rynku srebra jesieni\u0105 2010 r. i wiosn\u0105 2011 r., wywindowa\u0142a
\nnotowania bia\u0142ego metalu do blisko 50 dolar\u00f3w za uncj\u0119. Nominalnie by\u0142 to wtedy
\nnajwy\u017cszy poziom od 30 lat.
\nBessa, kt\u00f3ra potem nast\u0105pi\u0142a, trwa\u0142a niemal 5 lat i
\nprzynios\u0142a spadek notowa\u0144 srebra do 13-14 USD\/oz. Jeszcze bardziej m\u0119cz\u0105ce by\u0142o
\nkolejne 5 lat trendu bocznego, w ramach kt\u00f3rego notowania srebra waha\u0142y si\u0119 w przedziale
\n14-21 USD\/oz. Dopiero zesz\u0142oroczne lato przynios\u0142o wielki rajd srebra i wynios\u0142o
\njego ceny do 30 USD\/oz. na pocz\u0105tku sierpnia 2020. Poziom
\nten rynek zaatakowa\u0142 jeszcze raz na prze\u0142omie stycznia i lutego, gdy
\nnieustalona grupa inwestor\u00f3w pr\u00f3bowa\u0142a powt\u00f3rzy\u0107 schemat
\n\u201ewyci\u015bni\u0119cia\u201d kr\u00f3tkich pozycji znany z akcji GameStopu. Mimo pot\u0119\u017cnego
\nwzrostu popytu na srebrne monety i sztabki nie uda\u0142o si\u0119 pu\u015bci\u0107
\nw skarpetkach posiadaczy srebrnych \u201eshort\u00f3w\u201d. \u00a0
\nW rezultacie od ponad dw\u00f3ch miesi\u0119cy na rynku srebra panuje
\nwzgl\u0119dny spok\u00f3j. Ceny bia\u0142ego metalu oscyluj\u0105 w przedziale 24-28 USD\/oz.,
\nporuszane w rytm zmian notowa\u0144 z\u0142ota i pary euro-dolar. W uj\u0119ciu dolarowym
\nnotowania srebra pozostaj\u0105 na poziomach z pocz\u0105tku roku, wystawiaj\u0105c na pr\u00f3b\u0119
\nnerwy inwestor\u00f3w, kt\u00f3rzy zaj\u0119li d\u0142ugie pozycje w oczekiwaniu na spektakularne
\nwzrosty.
\nInwestorzy \u201eza\u0142adowali si\u0119\u201d w srebro
\nPrzez ostatnie 12-18 miesi\u0119cy w srebro zainwestowano
\nniebagatelne pieni\u0105dze. Wed\u0142ug oblicze\u0144 autor\u00f3w \u201eSilver Investment 2021: Report\u201d na koniec 2020 roku w srebrnych funduszach
\nETF, sztabkach i monetach bulionowych oraz kontraktach terminowych zainwestowano
\nok. 10 miliard\u00f3w dolar\u00f3w \u2013 czyli o 20 proc. wi\u0119cej ni\u017c rok wcze\u015bniej. Silne nap\u0142ywy
\ngot\u00f3wki odnotowano w funduszach ETF, kt\u00f3re w 2020 roku zwi\u0119kszy\u0142y sw\u00f3j stan
\nposiadania o rekordowe 331 mln uncji srebra. Do tego dosz\u0142o kolejne 77 mln uncji
\ndokupionych przez \u201esrebrne\u201d ETF-y w I kwartale tego roku.
\n \/\u00a0LBMA, \u201eSilver Investment 2021: Report\u201d
\n– Zesz\u0142oroczny wzrost by\u0142 zdecydowanie najwy\u017cszy, odk\u0105d w
\n2006 roku uruchomiono pierwszy ETF na srebro. Zainteresowanie inwestor\u00f3w
\nETF-ami by\u0142o nadzwyczajnie silne w 2021 \u2013 stan posiadania si\u0119gn\u0105\u0142 1,18 mld
\nuncji przed lekkim spadkiem w marcu. Sukces srebrnych ETF-\u00f3w w znacznym stopniu
\nodzwierciedla dramatyczny wzrost zainteresowania ze strony inwestor\u00f3w
\nindywidualnych, kt\u00f3rzy s\u0105 dominuj\u0105cymi graczami w tym segmencie \u2013 napisali autorzy
\nraportu LBMA.
\nJest to przejaw zmiany, jaka dokona\u0142a si\u0119 w ostatnich latach.
\nDawniej inwestorzy indywidualni w krajach Zachodu bazowali na zakupach
\nfizycznego srebra. Teraz cz\u0119\u015bciej preferuj\u0105 wygod\u0119 i niskie koszty oferowane
\nprzez ETF-y. Dotyczy to zw\u0142aszcza nowego pokolenia inwestor\u00f3w, kt\u00f3re masowo
\nwesz\u0142o na rynki finansowe po lutym 2020. Dominuj\u0105cym rynkiem dla srebrnych
\nETF-\u00f3w pozostaje gie\u0142da nowojorska, przed parkietem w kanadyjskim Toronto i
\nLondynem. Natomiast zdecydowana wi\u0119kszo\u015b\u0107 srebra b\u0119d\u0105cego w posiadaniu ETF-\u00f3w przechowywana
\njest w skarbcach brytyjskich. O ile kraj pochodzenia ETF-u niesie ze sob\u0105
\ng\u0142\u00f3wnie r\u00f3\u017cnice w kwestiach podatkowych, o tyle to od lokalizacji skarbca determinuje
\nbezpiecze\u0144stwo przechowywanego metalu. \u00a0\u00a0\u00a0<\/p>\n
Stan
\n posiadania ETF-\u00f3w pod wzgl\u0119dem lokalizacji emitenta<\/p>\n
w mln uncji na koniec okresu
\n2019
\n2020
\nMarzec 2021<\/p>\n
Stany
\n Zjednoczone
\n392,5
\n600,1
\n621,9<\/p>\n
Kanada
\n122,5
\n157,4
\n197,5<\/p>\n
Wielka
\n Brytania
\n79,7
\n122,8
\n134,2<\/p>\n
Szwajcaria
\n100,0
\n110,2
\n111,7<\/p>\n
Niemcy
\n34,3
\n64,3
\n64,6<\/p>\n
Pozosta\u0142e
\n6,7
\n12,1
\n14,2<\/p>\n
\u0179r\u00f3d\u0142o: LBMA.<\/p>\n
Czy wystarczy srebra? <\/p>\n
Wzmo\u017cone zakupy srebra przez inwestor\u00f3w detalicznych
fot. Andrew Boyers \/ FORUMA.D. 2021 mia\u0142 przynie\u015b\u0107 wielki
powr\u00f3t srebra. Pomimo nasilaj\u0105cej si\u0119 presji inflacyjnej bia\u0142y metal wci\u0105\u017c nie
zachwyca i nie potrafi sforsowa\u0107 bariery 30 dolar\u00f3w za uncj\u0119.
W \u015bwiecie finans\u00f3w srebro potrafi budzi\u0107 jeszcze wi\u0119ksze
emocje ni\u017c z\u0142oto. Dla sceptyk\u00f3w to tylko zwyk\u0142y metal przemys\u0142owy, cechuj\u0105cy
si\u0119 wysok\u0105 zmienno\u015bci\u0105 cen. Srebro ma […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3587,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-3586","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-wiadomosci-finansowe"],"yoast_head":"\n
\nwzbudzi\u0142y obawy, czy na rynku jest odpowiednia ilo\u015b\u0107 fizycznego metalu. P\u00f3ki co
\nnie wida\u0107 ryzyka, aby taki scenariusz mia\u0142 si\u0119 zrealizowa\u0107. Na skutek istotnie
\nzwi\u0119kszonego popytu na srebro, na koniec marca ETF-y trzyma\u0142y w swoich r\u0119kach
\n63 proc. rezerw srebra bulionowego dost\u0119pnego w gie\u0142dowych skarbcach. W przypadku
\nrynku londy\u0144skiego 58 proc. zasob\u00f3w srebra by\u0142o przypisane funduszom ETF. Bufor
\nbezpiecze\u0144stwa jest wi\u0119c spory, cho\u0107 trzeba pami\u0119ta\u0107, \u017ce jeszcze pod koniec
\n2019 roku odsetek ten wynosi\u0142 raptem 35 proc..
\n– Pula dost\u0119pnego srebra powinna by\u0107 wystarczaj\u0105ca \u2013
\nprzynajmniej w daj\u0105cej si\u0119 przewidzie\u0107 przysz\u0142o\u015bci \u2013 aby zaspokoi\u0107 popyt ze
\nstrony ETF-\u00f3w. To przy za\u0142o\u017ceniu, \u017ce nie powt\u00f3rzy si\u0119 gor\u0105czka zakup\u00f3w
\nwygenerowana w mediach spo\u0142eczno\u015bciowych. Je\u015bli jednak to si\u0119 wydarzy, to ceny
\nniemal na pewno p\u00f3jd\u0105 w g\u00f3r\u0119 \u2013 konkluduj\u0105 autorzy raportu londy\u0144skiej gie\u0142dy
\nmetali szlachetnych (LBMA).
\n \/\u00a0Bankier.pl na podstawie danych CFTC.
\nIstotnej redukcji uleg\u0142y za to spekulacyjne pozycje w
\nkontraktach na srebro na gie\u0142dzie nowojorskiej. W po\u0142owie kwietnia spekulacyjna
\npozycja netto opiewa\u0142a na 36,4 tys. kontrakt\u00f3w i by\u0142a o 1\/3 ni\u017csza ni\u017c pod
\nkoniec stycznia. Pod tym wzgl\u0119dem \u201etemperatura\u201d rynku \u201epapierowego\u201d srebra
\npozostaje umiarkowana \u2013 nie ma mowy ani o nadzwyczajnie wysokim zaanga\u017cowaniu spekulacyjnego
\nkapita\u0142u ani te\u017c o wyprzedaniu rynku.
\nCzy srebro p\u00f3jdzie na 100 USD?
\nNaczelnym motywem stoj\u0105cym za inwestowaniem w srebro s\u0105 rachuby
\nzak\u0142adaj\u0105ce znacz\u0105cy wzrost inflacji w najbli\u017cszych latach. Na
\nrynkach finansowych od pocz\u0105tku roku obserwujemy silny wzrost oczekiwa\u0144
\ninflacyjnych. Notowania ameryka\u0144skich
\nobligacji skarbowych indeksowanych inflacj\u0105 (TIP) implikuj\u0105, \u017ce inwestorzy
\noczekuj\u0105 \u015bredniorocznej inflacji CPI na poziomie 2,36 proc.. To poziom nienotowany
\nod 8 lat. Tak\u017ce Rezerwa Federalna wprost zapowiada, \u017ce przez \u201ejaki\u015b czas\u201d
\nb\u0119dzie tolerowa\u0107 \u201eumiarkowanie\u201d wy\u017csz\u0105 inflacj\u0119. Tak, aby osi\u0105gn\u0119\u0142a ona \u015brednio
\npoziom 2 proc. w horyzoncie kilku letnim. A poniewa\u017c przez
\nostatnie trzy lata wska\u017anik ten na og\u00f3\u0142 go\u015bci\u0142 poni\u017cej 2 proc., to Fed mo\u017ce nie
\npodnosi\u0107 st\u00f3p procentowych nawet w sytuacji, gdy inflacja przez wiele kwarta\u0142\u00f3w
\nb\u0119dzie wyra\u017anie wy\u017csza ni\u017c 2 proc..
\nRentowno\u015b\u0107 10-letnich ameryka\u0144skich obligacji skarbowych indeksowanych inflacj\u0105 (TIPS – lewa o\u015b, skala odwr\u00f3cona) a cena srebra (w USD\/oz, prawa o\u015b). \/\u00a0Incrementum AG.
\nDrugim koronnym argumentem \u201esilverbug\u00f3w\u201d jest wci\u0105\u017c bardzo
\nwysoki parytet z\u0142oto-srebro. Przy obecnych cenach z\u0142oto jest blisko 69-krotnie dro\u017csze
\nni\u017c srebro. Owszem, to wyra\u017anie mniej ni\u017c rok temu, gdy parytet z\u0142oto-srebro
\nosi\u0105gn\u0105\u0142 historyczny rekord na poziomie 120. Tym niemniej mediana tego
\nparametru za ostatnie 50 lat wynosi 60. Wci\u0105\u017c mo\u017cna wi\u0119c m\u00f3wi\u0107, \u017ce srebro jest
\nniedowarto\u015bciowane wzgl\u0119dem z\u0142ota.
\nParytet z\u0142ota do srebra najwy\u017cszy w historii
\n \/\u00a0
\nReasumuj\u0105c, srebro wci\u0105\u017c wygl\u0105da na wzgl\u0119dnie tanie. W
\nd\u0142ugim i \u015brednim terminie wy\u017cszym cenom srebra powinna sprzyja\u0107 wyra\u017anie wy\u017csza
\ninflacja zwi\u0119kszaj\u0105ca popyt inwestycyjny nap\u0119dzany potrzeb\u0105 ochrony si\u0142y
\nnabywczej kapita\u0142u. W obliczu dynamicznego o\u017cywienia w sektorze wytw\u00f3rczym
\nmocny powinien by\u0107 tak\u017ce popyt zg\u0142aszany przez sektor wytw\u00f3rczy, gdzie srebro
\nznajduje szerokie zastosowanie elektronice i fotowoltaice. Niemniej jednak
\nzwolennicy srebra powinni uzbroi\u0107 si\u0119 w cierpliwo\u015b\u0107, poniewa\u017c na kr\u00f3tk\u0105 met\u0119 na
\nrazie niewiele zapowiada gwa\u0142towny ruch w g\u00f3r\u0119.
\n\u0179r\u00f3d\u0142o:
\n
\n
\nSource link <\/a>
\n<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"