fot. Savostyanov Sergei \/ TASSAgencja Fitch potwierdzi\u0142a w pi\u0105tek wieczorem d\u0142ugoterminowy rating Polski w walucie obcej na poziomie „A-” z perspektyw\u0105 stabiln\u0105 – poda\u0142a agencja w komunikacie. Fitch prognozuje, \u017ce deficyt sektora gg Polski w 2021 r. wyniesie 5,7 proc. PKB, a w 2022 r. 3,7 proc.
\n„Rating na poziomie A- r\u00f3wnowa\u017cy zdywersyfikowan\u0105 gospodark\u0119, rozwijaj\u0105c\u0105 si\u0119 w ostatnich latach stabilnym tempie rekordowo d\u0142ugo, solidne ramy polityki monetarnej oraz makroekonomiczne wobec, w por\u00f3wnaniu do pa\u0144stw z koszyka ratingowego A, ni\u017cszego poziomu PKB per capita oraz wysokiego, cho\u0107 obni\u017caj\u0105cego si\u0119, zad\u0142u\u017cenia zewn\u0119trznego netto” – napisano w komunikacie.
\n„Stabilna perspektywa ratingu odzwierciedla odporno\u015b\u0107 Polski na szok pandemiczny oraz oczekiwania agencji, \u017ce wzrost PKB odbije, a deficyt bud\u017cetowy spadnie w bie\u017c\u0105cym roku, przy jednocze\u015bnie znacz\u0105cym przyro\u015bcie zad\u0142u\u017cenia rz\u0105du w 2020 r. oraz utrzymuj\u0105cymi si\u0119 negatywnymi czynnikami ryzyka, zwi\u0105zanymi z rozwojem pandemii” – dodano.
\nFitch prognozuje, \u017ce deficyt sektora gg Polski wyniesie w 2021 r. 5,7 proc. PKB (styczniowe prognozy agencji: deficyt 4,9 proc.) a w 2022 r. 3,7 proc. (deficyt 3,1 proc. poprzednio).
\nAgencja uwzgl\u0119dnia w swoich szacunkach wydatki zwi\u0105zane z Funduszem Przeciwdzia\u0142ania COvid-19 przy BGK oraz wydatki z Tarczy Finansowej PFR.
\nNa prognozowan\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 deficytu sektora sk\u0142adaj\u0105 si\u0119 m.in. rosn\u0105ce dochody bud\u017cetowe w zwi\u0105zku z dynamik\u0105 wzrostu gospodarczego, wp\u0142ywy z op\u0142aty prze kszta\u0142ceniowej OFE w 2022 r. oraz wyga\u015bni\u0119cie rz\u0105dowych program\u00f3w pomocowych w 2021 r.
\nDop\u00f3ki nie zostan\u0105 przedstawione szczeg\u00f3\u0142y Krajowego Planu Odbudowy Fitch zak\u0142ada, \u017ce \u015brodki z unijnego Funduszu Odbudowy b\u0119d\u0105 naturalne dla bud\u017cetu pa\u0144stwa w latach 2021-22.
\nAgencja spodziewa si\u0119 stabilizacji relacji d\u0142ugu general government brutto do PKB na poziomie 62,3 proc. w okresie 2021-22 (za\u0142o\u017cenia podobne jak dla deficytu sektora powy\u017cej).
\nW por\u00f3wnaniu z koszykow\u0105 median\u0105 6,7-proc. udzia\u0142u d\u0142ugu zagranicznego w ca\u0142o\u015bci zad\u0142u\u017cenia pa\u0144stwa, wska\u017anik dla Polski w wys. 24,5 proc. (na koniec 2020 r.) wypada w ocenie Fitch „niekorzystnie”
\n17 marca agencja podwy\u017cszy\u0142a prognoz\u0119 wzrostu PKB Polski na 2021 r. do 4,1 proc. z 3,3 proc. szacowanych w grudniu, a na 2022 r. obni\u017cy\u0142a do 4,7 proc. z 5,1 proc.
\nAgencja odnotowuje, \u017ce kwestia zewn\u0119trznej sytuacji finansowej nadal pozostaje „s\u0142abo\u015bci\u0105” Polski w por\u00f3wnaniu do pa\u0144stw koszyka, przyznaj\u0105c jednak, \u017ce w obszarze pozycji zewn\u0119trznej Polska ci\u0105gle notuje popraw\u0119.
\n„Fitch spodziewa si\u0119, \u017ce nadwy\u017cka na rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych skurczy si\u0119 do 1,3 proc. w 2021 r., a w 2022 r. saldo C\/A odnotuje deficyt, wraz ze wzrostem importu i oczekiwanym odbiciu konsumpcji i inwestycji krajowych. Znacz\u0105cy nap\u0142yw kapita\u0142u, g\u0142\u00f3wnie z dzi\u0119ki oczekiwanemu nap\u0142ywowi transfer\u00f3w z UE, przyczyni si\u0119 do spadku zad\u0142u\u017cenia zewn\u0119trznego, kt\u00f3re wyniesie \u015brednio 12,6 proc. PKB w 2021-22 r. (mediana koszyka „A” to 3,2 proc.), wobec szacowanych 16,3 proc. w 2020 r.” – napisano.
\nPodobnie jak w poprzednich latach przy wyznaczaniu ostatecznej oceny ratingowej Fitch zdecydowa\u0142 si\u0119 obni\u017cy\u0107 poziom ratingu wynikaj\u0105cy z modelu („A”) o jeden poziom: do „A-„, z uwagi na gorsz\u0105 pozycj\u0119 zewn\u0119trzn\u0105 kraju w por\u00f3wnaniu do pa\u0144stw z koszyka.
\nFitch ocenia, \u017ce polski system bankowy jest stabilny, dobrze dokapitalizowany, o dobrej jako\u015bci aktyw\u00f3w oraz zyskowny.
\nAgencja odnotowuje, \u017ce ryzyko prawne zwi\u0105zane z kwesti\u0105 walutowych kredyt\u00f3w hipotecznych dla bank\u00f3w wzros\u0142o, a ostateczne skutki finansowe rozwi\u0105zania tej sprawy s\u0105 wci\u0105\u017c niepewne.
\n„Udzia\u0142 niekorzystnych dla bank\u00f3w wyrok\u00f3w s\u0105dowych wzr\u00f3s\u0142 w ostatnim czasie, przy czym skala apelacji bank\u00f3w oraz generalnie powolne tempo prowadzenia post\u0119powa\u0144 oznaczaj\u0105, \u017ce w scenariuszu bazowym koszty dla bank\u00f3w zostan\u0105 roz\u0142o\u017cone w czasie, zaabsorbowane odpisami na zyski, albo jedynie w umiarkowanym stopniu os\u0142abi\u0105 pozycj\u0119 kapita\u0142ow\u0105” – napisano.
\nWed\u0142ug Fitch przyj\u0119cie propozycji szefa KNF, by dosz\u0142o do przewalutowania kredyt\u00f3w FX po kursie zaci\u0105gni\u0119cia albo mocno negatywne orzeczenie S\u0105du Najwy\u017cszego mog\u0142oby skutkowa\u0107 „znacznymi” stratami bank\u00f3w, kt\u00f3re posiadaj\u0105 istotne portfolio kredyt\u00f3w hipotecznych FX.
\nFitch ocenia, \u017ce Polska gorzej od pa\u0144stw z koszyka radzi sobie w rankingu wska\u017anik\u00f3w governance WGI Banku \u015awiatowego, przy szczeg\u00f3lnie du\u017cej r\u00f3\u017cnicy w komponencie odnosz\u0105cym si\u0119 do praworz\u0105dno\u015bci.
\n„Odzwierciedla to kilkuletni trend percepcji, \u017ce w Polsce pogarsza si\u0119 niezale\u017cno\u015b\u0107 wymiaru sprawiedliwo\u015bci, co jest wzmacniane przez antagonist6czne relacje z UE” – napisano w raporcie.
\n„Relacje Polski z UE pozostan\u0105 napi\u0119te, jednak\u017ce nie spodziewamy si\u0119, by dosz\u0142o do ich nieodwracalnego za\u0142amania, gdy\u017c krajowe nastroje pozostaj\u0105 mocno proeuropejskie, a fundusze unijne s\u0105 istotnym motorem inwestycji i wzrostu” – dodano.
\nG\u0142\u00f3wnymi czynnikami, kt\u00f3re mog\u0105 doprowadzi\u0107 do podwy\u017cszenia ratingu s\u0105:<\/p>\n
konsolidacja fiskalna w \u015brednim terminie, kt\u00f3ra prowadzi\u0142aby do trwa\u0142ego spadku relacji d\u0142ugu publicznego do PKB;
\ntrwa\u0142a poprawa w finansach zewn\u0119trznych kraju, w tym dalszy spadek relacji d\u0142ugu zewn\u0119trznego neto do PKB;
\nwzrost PKB wspieraj\u0105cy szybsz\u0105 konwergencj\u0119 dochod\u00f3w w kierunku mediany pa\u0144stw z koszyka ratingowego „A”.<\/p>\n
W\u015br\u00f3d najwa\u017cniejszych czynnik\u00f3w, kt\u00f3re mog\u0142yby doprowadzi\u0107 do obni\u017cenia ratingu Fitch wymienia:<\/p>\n
trwa\u0142y wzrost zad\u0142u\u017cenia rz\u0105dowego, na przyk\u0142ad niepowodzenie w konsolidacji finans\u00f3w publicznych, materializacja zobowi\u0105za\u0144 warunkowych lub os\u0142abienie dynamiki wzrostu gospodarczego w \u015brednim terminie;
\npogorszenie si\u0119 standard\u00f3w governance lub klimatu biznesowego, kt\u00f3re odbi\u0142oby si\u0119 negatywnie na gospodarce.<\/p>\n