fot. Sepp Spiegl\/Ropi \/ ReutersEuropejski Bank Centralny nie obni\u017cy\u0142 dzi\u015b st\u00f3p
\nprocentowych, ale zapowiedzia\u0142, \u017ce b\u0119dzie w szybszym tempie skupowa\u0142 obligacje
\npa\u0144stw cz\u0142onkowskich.
\n– Stopa procentowa podstawowych operacji refinansuj\u0105cych oraz stopy kredytu
\nw banku centralnym, jak i depozytu w banku centralnym na koniec dnia pozostan\u0105
\nna niezmienionym poziomie, odpowiednio 0,00 proc., 0,25 proc. oraz -0,50 proc.
\n\u2013 stwierdzi\u0142a dzi\u015b Rada Prezes\u00f3w EBC, organ decyduj\u0105cy o polityce monetarnej
\nstrefy euro.
\nJak dodano, „Rada Prezes\u00f3w oczekuje, \u017ce podstawowe stopy procentowe EBC
\npozostan\u0105 na obecnym lub ni\u017cszym poziomie, dop\u00f3ki Rada nie stwierdzi, \u017ce
\nperspektywy inflacji w\u00a0horyzoncie czasowym jej projekcji zdecydowanie
\nzbli\u017caj\u0105 si\u0119 do poziomu, kt\u00f3ry jest wystarczaj\u0105co blisko, ale poni\u017cej\u00a02
\nproc., oraz \u017ce zbli\u017cenie to konsekwentnie odzwierciedla si\u0119 w\u00a0dynamice
\ninflacji bazowej”. Obecnie inflacja w strefie euro wynosi 0,9 proc., za\u015b
\ninflacja bazowa si\u0119ga 1,1 proc.
\nPodobnie w ostatnich miesi\u0105cach, inwestorzy nie oczekiwali od EBC ci\u0119cia
\nst\u00f3p procentowych. Warto przypomnie\u0107, \u017ce EBC
\npo raz ostatni obni\u017cy\u0142 stopy we wrze\u015bniu 2019 r. Ich poziom jest obecnie
\nnajni\u017cszy w historii \u2013 w trakcie pandemii nie si\u0119gni\u0119to po jeszcze ni\u017csze ich
\nwarto\u015bci, w przeciwie\u0144stwie do USA, Wielkiej Brytanii czy wielu innych kraj\u00f3w,
\nw tym Polski.
\nW dzisiejszym komunikacie EBC utrzyma\u0142 te\u017c w mocy warto\u015b\u0107 programu skup\u00f3w
\naktyw\u00f3w. Ju\u017c
\nw grudniu, zgodnie z oczekiwaniami rynku, bank centralny strefy euro
\nzwi\u0119kszy\u0142 skal\u0119 programu pandemicznych zakup\u00f3w obligacji (PEPP) o kolejnych 500
\nmld euro, do 1,85 bln euro. By\u0142o to ju\u017c drugie rozszerzenie programu \u2013 pierwsze
\nmia\u0142o miejsce w czerwcu. Program ma potrwa\u0107 \u201eco najmniej do ko\u0144ca marca
\n2022 roku\u201d i tak d\u0142ugo, jak Rada Prezes\u00f3w nie uzna, \u017ce \u201ekryzysowa fala pandemii
\ndobieg\u0142a ko\u0144ca\u201d. EBC utrzyma\u0142 tak\u017ce postanowienia dotycz\u0105ce reinwestowania
\nwp\u0142yw\u00f3w z tytu\u0142u skupowanych obligacji co najmniej do ko\u0144ca 2023 r.
\nNajwa\u017cniejsze zdanie w komunikacie dotyczy\u0142o aktywno\u015bci EBC w najbli\u017cszym
\nczasie.
\n– Na\u00a0podstawie wsp\u00f3lnej oceny warunk\u00f3w finansowania i\u00a0perspektyw
\ninflacji Rada Prezes\u00f3w oczekuje, \u017ce przez
\nnast\u0119pny kwarta\u0142 zakupy w\u00a0ramach programu PEPP b\u0119d\u0105 prowadzone
\nw\u00a0znacznie szybszym tempie ni\u017c w\u00a0pierwszych miesi\u0105cach bie\u017c\u0105cego
\nroku \u2013 napisano.
\nW ten spos\u00f3b EBC odpowiada na obawy rynk\u00f3w finansowych o
\nwzrost rentowno\u015bci (a wi\u0119c spadek cen) obligacji. Aktywniejsza postawa nabywcy,
\nkt\u00f3remu si\u0142\u0105 rzeczy nigdy nie zabraknie pieni\u0119dzy, ma na celu obni\u017cenie kosztu
\nobs\u0142ugi zad\u0142u\u017cenia w strefie euro, kt\u00f3ra zmaga si\u0119 ze skutkami pandemii i
\nwprowadzanych w zwi\u0105zku z ni\u0105 obostrze\u0144. Pieni\u0105dze na program PEPP zostan\u0105 po prostu wykreowane – w tym kontek\u015bcie cz\u0119sto pada has\u0142o „dodruk” (u\u017cy\u0142 go m.in. Reuters we wczorajszym artykule), jednak warto pami\u0119ta\u0107, \u017ce we wsp\u00f3\u0142czesnym systemie finansowym nie trzeba nawet podejmowa\u0107 wysi\u0142ku zwi\u0105zanego z fizycznym tworzeniem pieni\u0105dza – wystarczy elektroniczny zapis w systemach informatycznych.
\n– Je\u017celi w\u00a0horyzoncie czasowym zakup\u00f3w netto w\u00a0ramach programu
\nPEPP uda si\u0119 utrzyma\u0107 korzystne warunki finansowania przy poziomie zakup\u00f3w
\nni\u017cszym od przewidzianej puli \u015brodk\u00f3w, nie trzeba b\u0119dzie tej puli wykorzystywa\u0107
\nw\u00a0ca\u0142o\u015bci. Z\u00a0drugiej strony b\u0119dzie te\u017c mo\u017cliwa jej rekalibracja,
\nje\u017celi oka\u017ce si\u0119 to potrzebne do utrzymania korzystnych warunk\u00f3w finansowania,
\n\u017ceby przeciwdzia\u0142a\u0107 negatywnemu wp\u0142ywowi szoku spowodowanego pandemi\u0105 na
\n\u015bcie\u017ck\u0119 inflacji \u2013 dodano w komunikacie.
\nWi\u0119cej o dzisiejszej decyzji Rady Prezes\u00f3w EBC o 14:30
\nopowiada\u0142a prezes Christine Lagarde, kt\u00f3ra pojawi\u0142a si\u0119 na konferencji prasowej.<\/p>\n