2021-02-05 06:00publikacja2021-02-05 06:00Podziel si\u0119fot. wawritto \/ ShutterstockW rok 2021 weszli\u015bmy
\nz notowaniami z\u0142otego najni\u017cszymi od przesz\u0142o dekady. A w styczniu analitycy najwyra\u017aniej
\nwzi\u0119li poprawk\u0119 na zmian\u0119 polityki
\nNarodowego Banku Polskiego i znacz\u0105co obni\u017cyli prognozy dla naszej waluty.<\/p>\n
Na
\nostatnim zesz\u0142orocznym fixingu NBP dzia\u0142y si\u0119 \u201ecuda\u201d. Polski bank centralny
\nw ramach
\npolityki os\u0142abiania polskiej waluty chcia\u0142by widzie\u0107 niemal rekordowo wysokie
\nnotowania euro. Na rynku m\u00f3wi si\u0119, \u017ce interwencje NBP nadal s\u0105 mo\u017cliwe, gdyby
\nkurs euro spad\u0142 poni\u017cej 4,50 z\u0142.
\n\/\u00a0Bankier.pl
\nW obliczu tej sytuacji walutowi eksperci zmuszeni byli
\nzrewidowa\u0107 prognozy \u2013 zw\u0142aszcza te dotycz\u0105ce pierwszego p\u00f3\u0142rocza 2021 r.
\nMediana prognoz dla kursu euro na koniec I kwarta\u0142u w ci\u0105gu miesi\u0105ca podnios\u0142a
\nsi\u0119 o 5 groszy, do 4,50 z\u0142. Jeszcze mocniej \u2013 bo o 7 groszy i do 4,47 z\u0142 \u2013
\nwzr\u00f3s\u0142 oczekiwany kurs na koniec p\u00f3\u0142rocza. W przypadku III kwarta\u0142u podwy\u017cka
\nwynios\u0142a 5 groszy, do 4,43 z\u0142.<\/p>\n
Mediana prognoz na koniec okresu<\/p>\n
I kw. 21
\nII kw. 21
\nIII kw. 21
\nIV kw. 21
\n2022<\/p>\n
EUR
\n4,50 z\u0142
\n4,47 z\u0142
\n4,43 z\u0142
\n4,38 z\u0142
\n4,35 z\u0142<\/p>\n
USD
\n3,70 z\u0142
\n3,61 z\u0142
\n3,55 z\u0142
\n3,52 z\u0142
\n3,45 z\u0142<\/p>\n
GBP*
\n5,06 z\u0142
\n5,02 z\u0142
\n4,98 z\u0142
\n4,92 z\u0142
\n4,83 z\u0142<\/p>\n
CHF*
\n4,17 z\u0142
\n4,10 z\u0142
\n4,03 z\u0142
\n3,98 z\u0142
\n3,85 z\u0142<\/p>\n
\u0179r\u00f3d\u0142o: Bloomberg. Stan na 4.02.2021 r. *obliczenia w\u0142asne<\/p>\n
Rynkowi analitycy wci\u0105\u017c jednak w wi\u0119kszo\u015bci wierz\u0105, \u017ce druga
\npo\u0142owa 2021 roku przyniesie delikatne umocnienie z\u0142otego i \u017ce kurs EUR\/PLN spadnie do 4,38 z\u0142 na koniec
\ngrudnia. Ca\u0142y czas na rzecz silniejszego z\u0142otego przemawiaj\u0105 do\u015b\u0107 mocne
\nfundamenty polskiej gospodarki w postaci mocnej dynamiki eksportu, dodatniego salda
\nrachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych czy nap\u0142ywu \u015brodk\u00f3w unijnych. Brakuje jedynie
\nwsparcia (albo chocia\u017c \u017cyczliwej oboj\u0119tno\u015bci) ze strony polskich w\u0142adz
\nmonetarnych, kt\u00f3re w najbli\u017cszym czasie nie zamierzaj\u0105 zerwa\u0107 z polityk\u0105
\nzerowych st\u00f3p procentowych i nie podoba im si\u0119 wzrost warto\u015bci z\u0142otego.
\nW horyzoncie ca\u0142orocznym wci\u0105\u017c najkorzystniejsz\u0105 prognoz\u0119
\ndla z\u0142otego utrzymuj\u0105 analitycy Ebury, obstawiaj\u0105cych spadek kursu euro do 4,25
\nz\u0142. Liczne grono bardziej umiarkowanych optymist\u00f3w zak\u0142ada spadek notowa\u0144 euro
\ndo 4,30-4,35 z\u0142 na koniec grudnia. Najwi\u0119kszymi pesymistami pozostaj\u0105 cztery
\nbanki zagraniczne, kt\u00f3rych prognozy zak\u0142adaj\u0105 utrzymanie niemal ekstremalnie s\u0142abego
\nz\u0142otego przez ca\u0142y 2021 rok. Analitycy Wells Fargo oraz Commerzbanku widz\u0105 euro
\npo 4,60 z\u0142 na koniec roku. Ich koledzy z JP Morgan Chase i Swedbanku
\nspodziewaj\u0105 si\u0119 4,55 z\u0142 za jedno euro .
\nNie ma powrotu do
\ndolara za 4 z\u0142?
\nW\u015br\u00f3d walutowych analityk\u00f3w nadal przewa\u017ca pogl\u0105d, \u017ce dolar
\nameryka\u0144ski b\u0119dzie si\u0119 os\u0142abia\u0142 w daj\u0105cym si\u0119 prognozowa\u0107 okresie. Niemniej
\njednak ma\u00a0 to by\u0107 raczej \u0142agodne osuwanie
\nsi\u0119, ni\u017c nag\u0142e przyspieszenie trwaj\u0105cego od wiosny 2020 trendu. Tylko jeden
\nprognosta zak\u0142ada, \u017ce kurs EUR\/USD na koniec 2021 roku przekroczy 1,30 (obecnie
\nwynosi niespe\u0142na 1,20).
\n\/\u00a0Bankier.pl.
\nW rezultacie notowania \u201ezielonego\u201d na polskim rynku maj\u0105 si\u0119
\nutrzyma\u0107 na \u201eprzedpandemicznych\u201d poziomach, pod\u0105\u017caj\u0105c z obecnych 3,73 z\u0142 w
\npobli\u017ce 3,50 z\u0142 pod koniec 2021 roku. \u00a0\u017badna z prognoz nie zak\u0142ada powrotu kursu
\ndolara w rejon 4 z\u0142. Przypomnijmy, \u017ce pod koniec marca 2020 roku kurs USD\/PLN
\nsi\u0119ga\u0142 nawet 4,30 z\u0142 i by\u0142 najwy\u017cszy od 19 lat.
\nNa rynku utrzymuje si\u0119 te\u017c przekonanie, \u017ce rok 2021 b\u0119dzie
\nsta\u0142 po znakiem zwi\u0119kszenia apetytu na ryzyko. Wraz z dolarem traci\u0107 ma wi\u0119c
\nfrank szwajcarski. Wi\u0119kszo\u015b\u0107 rynkowych prognoz zak\u0142ada, \u017ce helwecka waluta
\nos\u0142abi si\u0119 wzgl\u0119dem euro, a kurs EUR\/CHF na koniec roku powr\u00f3ci do poziom\u00f3w
\nsprzed pojawienia si\u0119 Covid-19. Z kombinacji prognoz dla pary euro-z\u0142oty i
\neuro-frank wynika jednak, \u017ce cena szwajcarskiej waluty na polskim rynku przez
\nwi\u0119kszo\u015b\u0107 roku utrzyma si\u0119 powy\u017cej 4 z\u0142.
\nFunt brytyjski ma pozosta\u0107 stabilny wzgl\u0119dem euro, co dla
\nkursu GBP\/PLN implikuje prognozy zbli\u017cone do 5 z\u0142 a\u017c do IV kwarta\u0142u, w kt\u00f3rym to
\nz\u0142oty ma si\u0119 wreszcie umocni\u0107. Warto jednak wzi\u0105\u0107 poprawk\u0119 na fakt, \u017ce ostatnie
\ntygodnie by\u0142y bardzo udane dla szterlinga. W rezultacie na pocz\u0105tku lutego funt
\nby\u0142 wyceniany na przesz\u0142o 5,11 z\u0142, a wi\u0119c wyra\u017anie powy\u017cej wi\u0119kszo\u015bci
\ntegorocznych prognoz.
\nDla porz\u0105dku powiedzmy jasno, \u017ce m\u00f3wimy tu o medianie
\nprognoz analityk\u00f3w. Przewidywania nawet najlepszych ekspert\u00f3w mog\u0105 rozmin\u0105\u0107 si\u0119
\nz rzeczywisto\u015bci\u0105, co zreszt\u0105 w przesz\u0142o\u015bci zdarza\u0142o si\u0119 do\u015b\u0107 cz\u0119sto. Nale\u017cy
\nte\u017c pami\u0119ta\u0107, \u017ce kursy walut bywaj\u0105 bardzo dynamiczne i w czasie trwania
\nkwarta\u0142u mog\u0105 znacz\u0105co odchyla\u0107 od poziom\u00f3w prognozowanych na jego koniec.
\nKrzysztof Kolany\u0179r\u00f3d\u0142o:<\/p>\n