2020-11-24 23:08publikacja2020-11-24 23:08Podziel si\u0119 thetaDow Jones Industrial Average po raz
\npierwszy w swej 124-letniej historii przekroczy\u0142 poziom 30\u00a0000 punkt\u00f3w.
\nDrugi dzie\u0144 z rz\u0119du tania\u0142o z\u0142oto, a ceny ropy naftowej mocno wzros\u0142y. To
\nsygna\u0142, \u017ce inwestorzy przeszli w tryb \u201erisk-on\u201d licz\u0105c na antycovidow\u0105
\nszczepionk\u0119 i fiskalne stymulanty od administracji prezydenta-elekta Joe Bidena.
\nTo by\u0142 bardzo aktywny dzie\u0144 na rynkach
\nfinansowych. Rynkach, kt\u00f3re do\u015b\u0107 jednoznacznie przesz\u0142y w faz\u0119 podwy\u017cszonego
\napetytu na ryzyko. Najbardziej wyrazistym sygna\u0142em by\u0142o
\npokonanie przez indeks Dow Jonesa okr\u0105g\u0142ej bariery 30\u00a0000 punkt\u00f3w.
\nNowy nominalny rekord wszech czas\u00f3w ustanowiony zosta\u0142 w czasie o\u017cywienia po
\nnajg\u0142\u0119bszej zapa\u015bci gospodarczej w historii Stan\u00f3w Zjednoczonych. O\u017cywienia w
\nznacznej mierze wspieranym przez bezprecedensow\u0105 ekspansj\u0119 fiskaln\u0105 rz\u0105du USA
\noraz monetarn\u0105 ze strony Rezerwy Federalnej.
\n\/\u00a0Bankier.pl
\n– Je\u015bli rok 2020 ma nas czego\u015b nauczy\u0107, to
\ntego, \u017ce rynki akcji maj\u0105 niesamowit\u0105 zdolno\u015b\u0107 do przechodzenia do porz\u0105dku
\ndziennego nad z\u0142ymi wiadomo\u015bciami, je\u015bli na horyzoncie wida\u0107 ju\u017c s\u0142o\u0144ce \u2013 nieco
\npoetycko skomentowa\u0142 wtorkow\u0105 sesj\u0119 jeden z zarz\u0105dzaj\u0105cych cytowany przez Reutersa.
\nNowy rekordowy kurs zamkni\u0119cia ustanowi\u0142
\nte\u017c indeks S&P500, rosn\u0105c we wtorek o 1,62% i osi\u0105gaj\u0105c warto\u015b\u0107 3 635,41
\npkt. Dla porz\u0105dku dodajmy, \u017ce \u015br\u00f3desyjny
\nrekord sprzed dw\u00f3ch tygodni ustanowiony po informacji o szczepionce od Pfizera nie zosta\u0142 dzi\u015b pobity. Podobnie zachowa\u0142 si\u0119 Nasdaq Composite, kt\u00f3ry po
\nzwy\u017cce o 1,31% wspi\u0105\u0142 si\u0119 na wysoko\u015b\u0107 12\u00a0036,79 pkt. W obu przypadkach s\u0105
\nto jednak poziomy o w\u0142os ni\u017csze od niedawnych szczyt\u00f3w. Najwy\u017cej w
\nhistorii znalaz\u0142 si\u0119 za to indeks ma\u0142ych sp\u00f3\u0142ek Russell 2000, kt\u00f3ry zamkn\u0105\u0142
\ndzie\u0144 na poziomie 1.850,30 pkt.
\n– Inwestorzy nie zwa\u017caj\u0105 na czynniki potencjalnego ryzyka w
\nnajbli\u017cszej przysz\u0142o\u015bci i skupiaj\u0105 si\u0119 wy\u0142\u0105cznie na optymizmie dotycz\u0105cym
\nszczepionek w po\u0142\u0105czeniu z pozytywnymi wydarzeniami politycznymi w USA – doda\u0142
\nCraig Erlam, starszy analityk rynkowy w OANDA.
\nCo takiego zdarzy\u0142o si\u0119, \u017ce inwestorzy
\nzdecydowali si\u0119 pchn\u0105\u0107 w g\u00f3r\u0119 gie\u0142dowe indeksy? Po pierwsze, kolejne
\ndoniesienia z firm farmaceutycznym stwarzaj\u0105 przekonanie, \u017ce skuteczne i
\n(pono\u0107) bezpieczne szczepionki na Covid-19 s\u0105 tu\u017c za rogiem i \u017ce jeszcze w
\ngrudniu rozpocznie si\u0119 proces zaszczepiania populacji USA i UE. A to daje
\nnadziej\u0119, \u017ce w\u0142adze zako\u0144cz\u0105 niszcz\u0105c\u0105 gospodark\u0119 polityk\u0119 lockdown\u00f3w.
\nPo drugie, powoli klaruje si\u0119 sytuacja na
\nfroncie politycznym. Agencja GSA (General Services Administration) rozpocz\u0119\u0142a proces przekazywania w\u0142adzy nowej
\nekipie, mimo \u017ce sam Donald Trump wci\u0105\u017c kwestionuje uczciwo\u015b\u0107 listopadowych
\nwybor\u00f3w. Wygl\u0105da te\u017c na to, \u017ce Republikanie obroni\u0105 minimaln\u0105 wi\u0119kszo\u015b\u0107 w
\nSenacie, co pozwoli im blokowa\u0107 co bardziej szkodliwe pomys\u0142y lewego skrzyd\u0142a
\nPartii Demokratycznej.
\nA po ekipie Joe Bidena
\ninwestorzy spodziewaj\u0105 si\u0119 sporego pakietu wydatk\u00f3w fiskalnych \u201epobudzaj\u0105cych\u201d
\nkoniunktur\u0119 kosztem dalszej ekspansji d\u0142ugu publicznego. Takie przekonanie wspieraj\u0105 pog\u0142oski o nominacji na sekretarza skarbu Janet Yellen, by\u0142ej szefowej Fedu s\u0142yn\u0105cej z mocno „go\u0142\u0119bich” pogl\u0105d\u00f3w na polityk\u0119 fiskaln\u0105. To osoba znana i lubiona na Wall Street. Znik\u0142o wi\u0119c ryzyko postawienia na czele Departamentu Skarbu kogo\u015b z najmocniej socjalistycznej frakcji Demokrat\u00f3w.
\nWarto te\u017c zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na zjawisko
\nwielkiej rotacji sektorowej. Inwestorzy powoli porzucaj\u0105 sp\u00f3\u0142ki, kt\u00f3re
\nnajmocniej skorzysta\u0142y na koronakryzysie. St\u0105d wzgl\u0119dna s\u0142abo\u015b\u0107 Nasdaqa
\nzdominowanego przez wielkie koncerny technologiczne spod szyldu FANGMAN. Wraca
\nza to moda na stare, \u201ebrudne\u201d i cykliczne biznesy. Najlepszym tego przyk\u0142adem s\u0105
\ndro\u017cej\u0105ce akcje bank\u00f3w (kurs JP Morgan wz\u00f3s\u0142 o 4,6%), firm naftowych (Chevron: +5%)
\nczy Boeinga (+3,2%).
\nProces rotacji wida\u0107 te\u017c na rynku
\nsurowcowym, gdzie notowania ropy naftowej posz\u0142y w g\u00f3r\u0119 o przesz\u0142o 4%,
\nosi\u0105gaj\u0105c najwy\u017cszy poziom od 6 marca. R\u00f3wnocze\u015bnie drugi dzie\u0144 z rz\u0119du
\nwyra\u017anie tania\u0142o z\u0142oto, tym
\nrazem przecenione o 1,6%, do 1805 USD za uncj\u0119. To najni\u017csze dolarowe ceny
\n\u017c\u00f3\u0142tego metalu od czterech miesi\u0119cy. To tak\u017ce przejaw redukcji popytu na
\nbezpieczne aktywa w obliczu oczekiwanego o\u017cywienia gospodarczego w 2021 roku.
\nW ca\u0142ej tej uk\u0142adance nie pasowa\u0142 tylko
\njeden element. Rentowno\u015bci 10-letnich obligacji rz\u0105du USA ledwo drgn\u0119\u0142y,
\npozostaj\u0105c na depresyjnym poziomie 0,8850%. Teoretycznie rynek antycypuj\u0105cy
\ngospodarczy boom powinien spodziewa\u0107 si\u0119 tak\u017ce wy\u017cszej inflacji i wy\u017cszych st\u00f3p
\nprocentowych, co prowadzi\u0142oby do wzrostu rentowno\u015bci Treasuries. Z jakiego\u015b
\npowodu to si\u0119 jednak nie dzieje, co budzi pewne w\u0105tpliwo\u015bci. Zw\u0142aszcza \u017ce
\nznacznie wi\u0119kszy i p\u0142ynniejszy rynek d\u0142ugu jest postrzegany jako \u201estarszy\u201d i \u201em\u0105drzejszy\u201d
\nbrat nieco szalonego rynku akcji.
\nKK\u0179r\u00f3d\u0142o:<\/p>\n