[ad_1]
\n<\/p>\n
Markus Krall, niemiecki ekonomista i menad\u017cer zajmuj\u0105cy si\u0119 ocen\u0105 ryzyka w gospodarce, w rozmowie z PAP przewiduje za\u0142amanie systemu bankowego RFN i g\u0142\u0119boki kryzys ekonomiczny. Odpowiedzialno\u015bci\u0105 za to obarcza wsp\u00f3ln\u0105 unijn\u0105 walut\u0119, euro.<\/span><\/p>\n <\/p>\n
W drugim kwartale 2019 roku PKB Niemiec zmniejszy\u0142 si\u0119 w por\u00f3wnaniu z pierwszym kwarta\u0142em o 0,1 proc. – informowa\u0142 w \u015brod\u0119 Federalny Urz\u0105d Statystyczny (Destatis) w Wiesbaden. W pierwszych trzech miesi\u0105cach br. Niemcy zanotowa\u0142y jeszcze nieznaczny wzrost – 0,4 proc. PKB.<\/p>\n „Moim zdaniem dane te s\u0105 zbyt optymistyczne i minus oka\u017ce si\u0119 wi\u0119kszy, kiedy wszystkie statystyki zostan\u0105 dok\u0142adnie przeliczone. Przecie\u017c w tym samym okresie produkcja przemys\u0142owa spad\u0142a prawie o 10 proc. Jednocze\u015bnie poprzez zerowe odsetki i b\u0142\u0119dn\u0105 polityk\u0119 monetarn\u0105 wyra\u017anie os\u0142abili\u015bmy nasz system bankowy. Mamy do czynienia z erozj\u0105 dochod\u00f3w bank\u00f3w, zatruciem ich portfolio przedsi\u0119biorstwami, kt\u00f3re dawno powinny by\u0142y zbankrutowa\u0107. To s\u0105 dwa du\u017ce niebezpiecze\u0144stwa dla Niemiec i dla ca\u0142ej strefy euro” – m\u00f3wi Markus Krall. <\/p>\n Zaznacza, \u017ce faktyczna recesja w Niemczech trwa ju\u017c od dawna i jest ona najbardziej bezpo\u015brednim zagro\u017ceniem dla gospodarki. W \u015brednim okresie – za rok albo p\u00f3\u0142tora – najgro\u017aniejsze jest to, \u017ce nagromadzone problemy w systemie finansowym ostatecznie doprowadz\u0105 do zapa\u015bci. Recesja mo\u017ce by\u0107 iskr\u0105, kt\u00f3ra spowoduje wy\u0142adowanie napi\u0119cia” – uwa\u017ca Krall – na co dzie\u0144 dyrektor zarz\u0105dzaj\u0105cy w firmie goetzpartners we Frankfurcie nad Menem, kt\u00f3ra zajmuje si\u0119 ocen\u0105 i minimalizacj\u0105 ryzyka w przedsi\u0119biorstwach. <\/p>\n „Brak r\u00f3wnowagi w niemieckim systemie finansowym wynika z dw\u00f3ch czynnik\u00f3w. Po pierwsze, poprzez zerowe odsetki od kredyt\u00f3w przedsi\u0119biorstwa, kt\u00f3re powinny zbankrutowa\u0107, s\u0105 sztucznie utrzymywane przy \u017cyciu. Zerowe stopy procentowe dzia\u0142aj\u0105 jak subwencja. Firmy nie musz\u0105 zarabia\u0107 na obs\u0142ug\u0119 swoich koszt\u00f3w kapita\u0142owych. Dawno by splajtowa\u0142y, gdyby musia\u0142y p\u0142aci\u0107 normalne odsetki. Trwa to ju\u017c od 10 lat. Przez to istnieje niewiarygodna liczba firm, kt\u00f3re w normalnych warunkach podlega\u0142yby rynkowej selekcji” – t\u0142umaczy ekonomista. <\/p>\n „Ludwig Erhard (kanclerz RFN w latach 1963-1966 – PAP) powiedzia\u0142 kiedy\u015b, \u017ce prawo upad\u0142o\u015bciowe jest komor\u0105 sercow\u0105 gospodarki rynkowej. W Niemczech co roku upada mniej firm, ni\u017c powinno upa\u015b\u0107. 15-18 proc. istniej\u0105cych obecnie przedsi\u0119biorstw powinno zbankrutowa\u0107. Nie dzieje si\u0119 tak poprzez zerowe oprocentowanie kredyt\u00f3w” – wyja\u015bnia.<\/p>\n „Drugi czynnik, odpowiadaj\u0105cy za brak r\u00f3wnowagi, to spadaj\u0105ce dochody bank\u00f3w. Poprzez zerowe stopy procentowe nie zarabiaj\u0105 one ju\u017c pieni\u0119dzy. Ukrywa si\u0119 to przed akcjonariuszami poprzez rozmaite triki ksi\u0119gowe i uruchamianie rezerw. Ale rynek daje si\u0119 oszukiwa\u0107 do czasu. Brak dochod\u00f3w jest coraz bardziej widoczny w bilansach. To jest te\u017c g\u0142\u00f3wny pow\u00f3d drastycznego spadku cen akcji bank\u00f3w” – argumentuje Krall.<\/p>\n Ekonomista jest jednak przekonany, \u017ce „zaleg\u0142o\u015bci” zostan\u0105 nadrobione.<\/p>\n „W momencie kiedy dochody spadn\u0105 na tyle, \u017ce banki znajd\u0105 si\u0119 na minusie – a powinno do tego doj\u015b\u0107 pod koniec przysz\u0142ego roku – b\u0119dziemy \u015bwiadkami drastycznego ograniczenia dost\u0119pno\u015bci kredyt\u00f3w, bo straty spowoduj\u0105 erozj\u0119 funduszy w\u0142asnych bank\u00f3w. Ich posiadanie jest warunkiem udzielania kredyt\u00f3w. Brak kredyt\u00f3w doprowadzi do fali bankructw niewydolnych, a nast\u0119pnie te\u017c zdrowych przedsi\u0119biorstw. Spirala b\u0119dzie si\u0119 nakr\u0119ca\u0107” – m\u00f3wi mened\u017cer. <\/p>\n Jak przewiduje, efektem b\u0119dzie masowe bezrobocie. Zaczn\u0105 te\u017c upada\u0107 instytucje finansowe, gdy\u017c firmy przestana sp\u0142aca\u0107 kredyty. Europejski Bank Centralny b\u0119dzie pr\u00f3bowa\u0142 sytuacj\u0119 ratowa\u0107 poprzez dodruk pieni\u0119dzy – bo pa\u0144stwa nie b\u0119d\u0105 ich mia\u0142y. <\/p>\n „Bardzo szybko doprowadzi to do nag\u0142ego wzrostu ilo\u015bci pieni\u0119dzy na rynku. Deflacja przerodzi si\u0119 w inflacj\u0119. Ilo\u015b\u0107 got\u00f3wki potrzebna do ratowania bank\u00f3w i wykupywania z\u0142ych kredyt\u00f3w b\u0119dzie tak du\u017ca, \u017ce nie da si\u0119 jej (inflacji) powstrzyma\u0107. Doprowadzi to do utraty oszcz\u0119dno\u015bci nie tylko u Niemc\u00f3w, ale wszystkich tych, kt\u00f3rzy je ulokowali w euro. Spowoduje to wycofanie poparcia politycznego dla euro i kraje b\u0119d\u0105 wraca\u0107 do walut narodowych” – prognozuje jeden z najbardziej uznanych w Niemczech ekspert\u00f3w zajmuj\u0105cych si\u0119 ryzykiem gospodarczym.<\/p>\n Podsumowuj\u0105c, Markus Krall ponownie podkre\u015bla, \u017ce zerowe stopy s\u0105 niezb\u0119dne, \u017ceby euro nie eksplodowa\u0142o. Ale prowadz\u0105 do niszczenia systemu gospodarczego – utrzymywania przy \u017cyciu nieskutecznych firm oraz niszczenia dochod\u00f3w bank\u00f3w i systemu finansowego. <\/p>\n „Coraz wi\u0119cej pieni\u0119dzy jest ulokowanych w z\u0142ych przedsi\u0119biorstwach. Spada wydajno\u015b\u0107 gospodarki. Kurczy si\u0119 zatem zr\u00f3wnowa\u017cony wzrost gospodarczy. Nasz wzrost od lat jest anemiczny. Cieszymy si\u0119 z 1 proc. PKB. Przyzwyczaili\u015bmy si\u0119 do tego. Jest on jednak wynikiem dokonanej dewastacji gospodarki. Im wi\u0119cej pieni\u0119dzy jest w z\u0142ych inwestycjach, z\u0142ych przedsi\u0119biorstwach, tym bardziej spowalnia gospodarka. I tym trudniej jest nam wydosta\u0107 si\u0119 z do\u0142ka. W zasadzie euro jest \u0142adunkiem wybuchowym, kt\u00f3ry kiedy wybuchnie zmiecie ca\u0142\u0105 europejsk\u0105 gospodark\u0119 w otch\u0142a\u0144” – konkluduje ekonomista.<\/p>\n Z Berlina Artur Ciechanowicz (PAP)<\/p>\n asc\/ bjn\/<\/p>\n<\/p><\/div>\n
\n„Euro jest wadliw\u0105 konstrukcj\u0105. Mo\u017ce ona by\u0107 podtrzymywana jedynie dzi\u0119ki polityce, kt\u00f3ra trwale niszczy zdolno\u015b\u0107 gospodarki RFN do konkurencji i os\u0142abia system bankowy. Euro jest utrzymywane przy \u017cyciu poprzez zerowe stopy procentowe. W przeciwnym wypadku W\u0142ochy, Francja, Grecja i inne kraje dawno by zbankrutowa\u0142y” – m\u00f3wi ekonomista, autor ksi\u0105\u017cek nt. polityki finansowej.<\/p>\n