Ludowy Bank Chin og\u0142osi\u0142 d\u0142ugo oczekiwan\u0105 reform\u0119 st\u00f3p procentowych. Pomimo pozor\u00f3w zmian prorynkowych, jej faktycznym celem jest obni\u017cenie koszt\u00f3w finansowania przedsi\u0119biorstw borykaj\u0105cych si\u0119 ze spowolnieniem gospodarczym za Murem.<\/span><\/p>\n We wtorek dotychczasowa g\u0142\u00f3wna stopa procentowa zostanie zast\u0105piona nowym benchmarkiem – loan prime rate<\/em> – poda\u0142 w sobot\u0119 chi\u0144ski bank centralny (PBOC). Nowa „cena pieni\u0105dza” ma lepiej odzwierciedla\u0107 bie\u017c\u0105c\u0105 sytuacj\u0119 rynkow\u0105<\/strong>, by\u0107 bardziej elastyczna od niezmienianej od 2015 r. „starej” stopy benchmarkowej. Jej wysoko\u015b\u0107 b\u0119dzie kontrolowana przez Pekin poprzez powi\u0105zanie z oprocentowaniem rocznych po\u017cyczek PBOC dla bank\u00f3w komercyjnych (medium-term lending facility<\/em>). <\/p>\n Reforma ma kolosalne znaczenie dla chi\u0144skiej gospodarki. Bank centralny zak\u0142ada, \u017ce dzi\u0119ki niej w ko\u0144cu uda si\u0119 zbi\u0107 koszty kredytowania przedsi\u0119biorstw, a co za tym idzie – pobudzi\u0107 koniunktur\u0119 za Murem. Dotychczas najwi\u0119ksi kredytodawcy, pomimo nacisk\u00f3w Pekinu, u\u017cywali starej i sta\u0142ej od 4 lat stopy na poziomie 4,35 proc. jako benchmarku dla wyznaczania oprocentowania \u015brodk\u00f3w po\u017cyczanych biznesowi. Dlatego koszty finansowania pozostawa\u0142y stabilne i relatywnie wysokie, podczas gdy w\u0142adze usilnie zabiega\u0142y, by je obni\u017cy\u0107. Teraz mo\u017ce si\u0119 to uda\u0107, bo nowy benchmark powinien oscylowa\u0107 wok\u00f3\u0142 3,3 proc. (obecne oprocentowanie jednorocznego MLF).<\/p>\n Podstawowe pytanie brzmi, czy zmiany istotnie prze\u0142o\u017c\u0105 si\u0119 na zwi\u0119kszenie akcji kredytowej. Ostatnie dane PBOC za lipiec wskazuj\u0105, \u017ce skala finansowania gospodarki jest relatywnie niewielka. I trudno powiedzie\u0107, czy powodem jest przede wszystkim niewielkie zapotrzebowanie na kredyt zg\u0142aszane przez przedsi\u0119biorc\u00f3w obawiaj\u0105cych si\u0119 przeinwestowania lub spowolnienia gospodarczego za Murem i eskalacji konfliktu na linii Pekin-Waszyngton, czy wysokie wymogi, jakie stawiaj\u0105 ma\u0142emu biznesowi banki, mimo presji w\u0142adz centralnych. Sama reforma st\u00f3p procentowych w tych fundamentalnych kwestiach nic nie zmienia. Podobnie jak zapewne nie zmieni nastawienia samych bankier\u00f3w, ch\u0119tniej i taniej <\/span>po\u017cyczaj\u0105cych pieni\u0105dze firmom bezpo\u015brednio kontrolowanym przez w\u0142adze b\u0105d\u017a wp\u0142ywowe grupy interesu.<\/p>\n Maciej Kalwasi\u0144ski<\/p>\n![](\"https:\/\/super-news.info\/pl\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2019\/04\/EBC-przypomina-Wlochom-kto-rzadzi-ich-zlotem.png\"\/)
<\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div><\/div>\n