W obliczu spowolnienia gospodarczego i zaognienia wojny handlowej z USA Pekin si\u0119ga po sprawdzone rozwi\u0105zania. W II kwartale Chiny odnotowa\u0142y najwy\u017csz\u0105 od p\u00f3\u0142tora roku nadwy\u017ck\u0119 na rachunku bie\u017c\u0105cym.<\/span><\/p>\n W ubieg\u0142ym roku Pa\u0144stwo \u015arodka by\u0142o o w\u0142os od pierwszego od 25 lat deficytu na rachunku bie\u017c\u0105cym i wielu ekspert\u00f3w, w tym analitycy Mi\u0119dzynarodowego Funduszu Walutowego, spodziewa\u0142o si\u0119, \u017ce wkr\u00f3tce ten „kopernika\u0144ski przewr\u00f3t” w \u015bwiatowej gospodarce nast\u0105pi. <\/p>\n <\/p>\n Na razie ta wizja wyra\u017anie si\u0119 oddala, bo chi\u0144ska gospodarka znalaz\u0142a si\u0119 w tarapatach na skutek trwaj\u0105cej do niedawna kampanii ograniczania ryzyk w sektorze finansowym (czytaj: zmniejszeniu przedsi\u0119biorstwom dost\u0119pu do kredytu, szczeg\u00f3lnie z bankowo\u015bci cienia) oraz narastaj\u0105cego konfliktu ze Stanami Zjednoczonymi. Ponadto os\u0142abienie juana (sk\u0142aniaj\u0105ce kapita\u0142 do ucieczki zza Muru) i ambicje ekspansji zagranicznej (chwilowo ograniczone) powoduj\u0105, \u017ce Chiny wci\u0105\u017c potrzebuj\u0105 finansowej poduszki bezpiecze\u0144stwa, czyli dolar\u00f3w. Z drugiej strony mog\u0105 sobie pozwoli\u0107 na ograniczenie importu, poniewa\u017c w ubieg\u0142ym roku zbudowa\u0142y prawdopodobnie pot\u0119\u017cne zapasy ropy oraz chip\u00f3w – dw\u00f3ch najwa\u017cniejszych towar\u00f3w sprowadzanych z zagranicy.<\/p>\n Nie ma si\u0119 zatem co dziwi\u0107, \u017ce w takiej sytuacji Pekin wraca do przesz\u0142o\u015bci i si\u0119ga po sprawdzone rozwi\u0105zania. Od pocz\u0105tku kwietnia do ko\u0144ca czerwca, a wi\u0119c w okresie, gdy Donald Trump niespodziewanie przerwa\u0142 zawieszenie broni i og\u0142osi\u0142 eskalacj\u0119 wojny handlowej, Chiny odnotowa\u0142y najwi\u0119ksz\u0105 nadwy\u017ck\u0119 na rachunku bie\u017c\u0105cym od IV kwarta\u0142u 2017 r. – wynika ze wst\u0119pnych szacunk\u00f3w Ludowego Banku Chin. Dodatnie saldo wynios\u0142o 57 mld dol. wobec 49 mld dol. za kwarta\u0142 wcze\u015bniej i 5,3 mld dol. w analogicznym okresie ubieg\u0142ego roku. <\/p>\n W zestawieniu z PKB saldo rachu bie\u017c\u0105cego znajduje si\u0119 na wzrostowej \u015bcie\u017cce ju\u017c od 5 kwarta\u0142\u00f3w.<\/p>\n Relatywnie wysoka nadwy\u017cka na rachunku bie\u017c\u0105cym jest efektem rosn\u0105cej nadwy\u017cki w handlu towarowym przy spadaj\u0105cym deficycie w handlu us\u0142ugami<\/strong>. <\/p>\n Eksport towar\u00f3w zza Muru trzyma si\u0119 mocno pomimo sankcji Trumpa – w II kwartale przedsi\u0119biorstwa dzia\u0142aj\u0105ce w Pa\u0144stwie \u015arodka sprzeda\u0142y za granic\u0119 towary o warto\u015bci blisko 610 mld dol. (czwarty wynik w historii), czyli o 0,3 proc. wi\u0119cej ni\u017c przed rokiem. Tymczasem import towar\u00f3w zmniejszy\u0142 si\u0119 o 4,5 proc., do 481 mld dol. <\/p>\n W ograniczeniu importu cz\u0119\u015b\u0107 ekspert\u00f3w doszukuje si\u0119 oznaki s\u0142abo\u015bci chi\u0144skiej gospodarki. Jednak dane tamtejszego urz\u0119du statystycznego wskazuj\u0105 na spadek importu z USA (spowodowany c\u0142ami oraz polityczn\u0105 decyzj\u0105 o ograniczeniu b\u0105d\u017a zaprzestaniu importu niekt\u00f3rych surowc\u00f3w) oraz z kraj\u00f3w azjatyckich, tj. Korea Po\u0142udniowa, Japonia czy Singapur, kt\u00f3re, wraz z Chinami, s\u0105 po prostu ogniwami globalnego \u0142a\u0144cucha warto\u015bci w sektorze elektronicznym. Do Pa\u0144stwa \u015arodka sprowadza si\u0119 p\u00f3\u0142produkty, by wytworzy\u0107 z nich gotowy produkt i sprzeda\u0107 za granic\u0119, a nie konsumowa\u0107 za Murem. <\/p>\n Jak zatem rozumie\u0107 spadek importu tych towar\u00f3w? Po pierwsze, przedsi\u0119biorstwa dzia\u0142aj\u0105ce w Chinach mog\u0142y w ubieg\u0142ym roku zgromadzi\u0107 wystarczaj\u0105ce zapasy<\/strong>, kt\u00f3re teraz stopniowo zu\u017cywaj\u0105. Po drugie, w obliczu wojny handlowej firmy spodziewaj\u0105 si\u0119 mniejszego popytu na elektronik\u0119 z Chin<\/strong>, wi\u0119c nie sprowadzaj\u0105 do Pa\u0144stwa \u015arodka tylu komponent\u00f3w co w przesz\u0142o\u015bci, bo nie maj\u0105 takiej potrzeby. Po trzecie, biznes m\u00f3g\u0142 si\u0119 przestraszy\u0107 wojny handlowej i przenie\u015b\u0107 cz\u0119\u015b\u0107 produkcji za granic\u0119<\/strong>, by unikn\u0105\u0107 taryf Trumpa. To w\u0142a\u015bnie zmiany globalnych \u0142a\u0144cuch\u00f3w produkcji mog\u0105 by\u0107 jedn\u0105 z intencji prezydenta USA i jedn\u0105 z najistotniejszych konsekwencji konfliktu na linii Waszyngton-Pekin. Jednak na potwierdzenie tej hipotezy przyjdzie nam jeszcze troch\u0119 poczeka\u0107.<\/p>\n Ostro\u017cno\u015b\u0107 Chi\u0144czyk\u00f3w wida\u0107 r\u00f3wnie\u017c w danych o imporcie us\u0142ug. Na t\u0119 pozycj\u0119 w chi\u0144skim bilansie p\u0142atniczym sk\u0142adaj\u0105 si\u0119 m.in. wydatki mieszka\u0144c\u00f3w Pa\u0144stwa \u015arodka na zagraniczne woja\u017ce<\/strong>. W II kwartale przeznaczyli na ten cel nieca\u0142e 62 mld dol. – najmniej od 3 lat, nie licz\u0105c IV kwarta\u0142u 2017 r. <\/p>\n Podobnie jak w przypadku wylicze\u0144 za poprzedni kwarta\u0142 mo\u017cna te dane interpretowa\u0107 jako przejaw zapobiegliwo\u015bci obywateli kraju za Murem, przygotowuj\u0105cych si\u0119 na trudne czasy, mo\u017cna r\u00f3wnie\u017c jako dane
Maciej Kalwasi\u0144ski<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/super-news.info\/pl\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2019\/08\/Chiny-na-wojennej-sciezce-Bankier.pl.png\")
<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/super-news.info\/pl\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2019\/08\/1565613235_518_Chiny-na-wojennej-sciezce-Bankier.pl.png\")
<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/super-news.info\/pl\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2019\/08\/1565613235_644_Chiny-na-wojennej-sciezce-Bankier.pl.png\")
<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n![\"\"](\"https:\/\/super-news.info\/pl\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2019\/08\/1565613235_879_Chiny-na-wojennej-sciezce-Bankier.pl.png\")
<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
\npotwierdzaj\u0105ce, \u017ce trudne czasy ju\u017c nadesz\u0142y. Anegdotyczne dowody wskazuj\u0105 r\u00f3wnie\u017c na to, \u017ce spadek wydatk\u00f3w na podr\u00f3\u017ce mo\u017ce by\u0107 efektem zacie\u015bnienia kontroli odp\u0142ywu kapita\u0142u przez Pekin. Nie od dzi\u015b wiadomo, \u017ce za tymi wydatkami nierzadko kryj\u0105 si\u0119 pr\u00f3by wyprowadzenia oszcz\u0119dno\u015bci z kraju, gdzie znajduj\u0105 si\u0119 w zasi\u0119gu r\u0105k komunistycznych w\u0142adz. A tym w obecnej sytuacji szczeg\u00f3lnie zale\u017cy na utrzymaniu dolarowej poduszki bezpiecze\u0144stwa.<\/p>\n![](\"https:\/\/super-news.info\/pl\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2019\/04\/EBC-przypomina-Wlochom-kto-rzadzi-ich-zlotem.png\"\/)
<\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div><\/div>\n