Nie wida\u0107 przerwy w fali spadk\u00f3w nastroj\u00f3w w \u015bwiatowym przetw\u00f3rstwie przemys\u0142owym. Indeksy PMI pokazuj\u0105, \u017ce w lipcu pogorszenie wyst\u0105pi\u0142o m.in. w USA, Niemczech czy Polsce.<\/span><\/p>\n Przy poprzednich takich falach globalnej dekoniunktury przemys\u0142owej, polska gospodarka zawsze reagowa\u0142a wyra\u017anym spowolnieniem. Teraz nasza gospodarka wykazuje wi\u0119ksz\u0105 odporno\u015b\u0107 na zawirowania na \u015bwiecie, ale jaka\u015b negatywna reakcja na pewno wyst\u0105pi.<\/p>\n <\/p>\n Indeks PMI dla przetw\u00f3rstwa na \u015bwiecie spad\u0142 w lipcu do poziomu 49,3 pkt, wobec 49,4 pkt w czerwcu.<\/strong> Pod wzgl\u0119dem oceny koniunktury i skali spadk\u00f3w w ostatnich 18 miesi\u0105cach, obecna sytuacja przypomina ju\u017c to, co dzia\u0142o si\u0119 w latach 2011\/2012, czyli czasach kryzysu w strefie euro.<\/strong>\u00a0<\/p>\n W Niemczech indeks sygnalizuje g\u0142\u0119bok\u0105 recesj\u0119 przemys\u0142ow\u0105, w Polsce podobnie, w USA \u2013 wyra\u017ane spowolnienie ekspansji. Najbardziej negatywny sygna\u0142 to fakt, \u017ce \u2013 wg bada\u0144 PMI \u2013 firmy przemys\u0142owe zaczynaj\u0105 ju\u017c zwalnia\u0107 ludzi. Pewne nie\u015bmia\u0142e, pozytywne sygna\u0142y nadesz\u0142y natomiast z Azji, gdzie PMI nieznacznie poprawi\u0142 si\u0119 m.in. w Chinach czy Japonii. Pisa\u0142em ju\u017c wielokrotnie, \u017ce\u00a0PMI nie musi dok\u0142adnie odzwierciedla\u0107 tego, co dzieje si\u0119 faktycznie w przetw\u00f3rstwie.<\/strong>\u00a0Polska jest tu najlepszym przyk\u0142adem \u2013 PMI spada od roku, a produkcja trzyma si\u0119 wysoko. Jednak na \u015bwiecie \u015brednio rzecz bior\u0105c PMI dobrze sygnalizuje trendy przemys\u0142owe. W Niemczech produkcja w przetw\u00f3rstwie jest w recesji, kt\u00f3ra jeszcze mo\u017ce si\u0119 pog\u0142\u0119bi\u0107. W USA wida\u0107 by\u0142o wyra\u017ane spowolnienie. Nawet w Polsce ostatnie sygna\u0142y z przetw\u00f3rstwa s\u0105 s\u0142absze \u2013 zobaczymy, co poka\u017ce lipiec i sierpie\u0144 pod tym wzgl\u0119dem. Polsk\u0119 przed efektami \u015bwiatowej dekoniunktury przemys\u0142owej chroni\u0105 dwa zjawiska.<\/strong>\u00a0Po pierwsze, dekoniunktura skoncentrowana jest na dobrach inwestycyjnych i po\u015brednich, a Polska ma relatywnie du\u017cy udzia\u0142 produkcji d\u00f3br konsumpcyjnych w sektorze. Po drugie, rz\u0105d bardzo mocno b\u0119dzie stymulowa\u0142 gospodark\u0119 w tym roku poprzez nowe transfery fiskalne.\u00a0To nie obroni jednak gospodarki w 100 proc. przed impulsami zza granicy. Otoczenie zewn\u0119trzne gospodarki pogarsza si\u0119 i wraz z nim perspektywy wzrostu gospodarczego w kraju.\u00a0<\/strong><\/p>\n Ignacy Morawski<\/p>\n
\n\n <\/p>\n
\n\n <\/p>\n
![](\"https:\/\/super-news.info\/pl\/wp-content\/uploads\/sites\/6\/2019\/05\/1557131857_338_Inflacja-nareszcie-rosnie-Bankier.pl.png\"\/)
<\/a>\n\t<\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div><\/div>\n