[ad_1]<\/p>\n
Lipcowy przemys\u0142owy PMI we Francji zatrzyma\u0142 si\u0119 na poziomie 50 pkt. Wprawdzie nie oznacza to jeszcze recesji (ta zaczyna si\u0119 poni\u017cej 50 pkt.) w sektorze, lecz najnowszy odczyt mocno odbiega zar\u00f3wno od wyniku sprzed miesi\u0105ca (51,9 pkt.), jak i oczekiwa\u0144 analityk\u00f3w (52,6 pkt.). Jednocze\u015bnie dzisiejszy odczyt oznacza, \u017ce o\u017cywienie we francuskim przemy\u015ble \u2013 mierzone wynikami PMI powy\u017cej 50 pkt. \u2013 trwa\u0142o zaledwie dwa miesi\u0105ce.<\/p>\n
Jeszcze gorzej ni\u017c nad Sekwan\u0105 sytuacja wygl\u0105da w Niemczech. W najwi\u0119kszej gospodarce Europy przemys\u0142owy PMI spad\u0142 do zaledwie 43,1 pkt. Jest to najni\u017cszy wynik od 7 lat<\/strong>. Ekonomi\u015bci zak\u0142adali tymczasem, \u017ce niemiecki PMI wyniesie w lipcu 45,2 pkt. wobec 45 pkt. w czerwcu.<\/p>\n W efekciebardzo s\u0142abo wypad\u0142 tak\u017ce \u0142\u0105czny przemys\u0142owy PMI dla ca\u0142ej strefy euro. Odczytna poziomie 47 pkt. jest najni\u017cszy od 75 miesi\u0119cy. Analitycy spodziewali si\u0119wyniku w postaci 47,6 pkt., co stanowi\u0142oby powt\u00f3rk\u0119 z czerwca.<\/p>\n \u2013 Europejski sektor przemys\u0142owy sta\u0142 si\u0119 powodem do zmartwie\u0144. Geopolityczne napi\u0119cia, brexit, wojny handlowe czy s\u0142abn\u0105ca kondycja bran\u017cy motoryzacyjnej sprowadzi\u0142y przemys\u0142 w g\u0142\u0119bsz\u0105 recesj\u0119. Szczeg\u00f3lnie mocno oberwa\u0142y Niemcy, przez co istnieje ryzyko dla ujemnej dynamiki PKB w trzecim kwartale. Francja wygl\u0105da nieco lepiej, cho\u0107 w jej wypadku spodziewamy si\u0119 ni\u017cszego wzrostu, 0,25 proc. zamiast 0,3 proc. \u2013 napisa\u0142 w komentarzu do dzisiejszych danych Chris Williamson, g\u0142\u00f3wny ekonomista IHS Markit.<\/p>\n U dw\u00f3ch \u201elokomotyw\u201d europejskiej gospodarki znacznie lepiej od przemys\u0142u wypada sektor us\u0142ug. We Francji us\u0142ugowy PMI wynosi 52,2 pkt., w Niemczech natomiast 55,4 pkt. W ca\u0142ej strefie euro us\u0142ugowy PMI si\u0119ga natomiast 53,3 pkt.<\/p>\n Wyra\u017anie gorsze od oczekiwa\u0144 dane z przemys\u0142u znalaz\u0142y swoje odbicie na rynku walutowym. Na parze EUR\/USD obserwujemy zej\u015bcie do poziomu 1,113 dolara. To najni\u017cszy poziom eurodolara od ko\u0144ca maja. Inwestorzy walutowi z ty\u0142u g\u0142owy maj\u0105 tak\u017ce jutrzejsze posiedzenie EBC, kt\u00f3ry najprawdopodobniej ponownie z\u0142agodzi polityk\u0119 monetarn\u0105. Niewykluczone, \u017ce to w\u0142a\u015bnie z tego powodu niemiecki indeks DAX nie zareagowa\u0142 na s\u0142abe dane z gospodarki.<\/p>\n Dzisiejsze dane s\u0105 jedynie wst\u0119pne, oparte o wyniki 85-90 proc. comiesi\u0119cznych ankiet przesy\u0142anych przez mened\u017cer\u00f3w logistyki i opracowywanych przez firm\u0119 badawcz\u0105 Markit. Kolejny przegl\u0105d indeks\u00f3w PMI, w ramach kt\u00f3rego zaprezentowane zostan\u0105 finalne odczyty oraz dane dla szerszego wachlarza kraj\u00f3w (w tym Polski), odb\u0119dzie si\u0119 1 sierpnia.<\/p>\n Indeks PMI (Purchasing Managers Index, pol. Indeks Menad\u017cer\u00f3w Logistyki)powstaje na podstawie anonimowych ankiet przeprowadzanych w\u015br\u00f3d mened\u017cer\u00f3wfirm. Odpowiadaj\u0105 w nich na pytania dotycz\u0105ce takich zagadnie\u0144 jak zam\u00f3wienia,zatrudnienie, p\u0142atno\u015bci, ceny czy zapasy. Wska\u017anik ten uwa\u017cany jest za wska\u017anikwyprzedzaj\u0105cy. Przyjmuje warto\u015bci od 0 do 100 pkt., przy czym wy\u017cszy ni\u017c 50pkt. oznacza, \u017ce dany sektor si\u0119 rozwija, natomiast ni\u017cszy \u015bwiadczy opogorszeniu sytuacji.<\/p>\n Micha\u0142 \u017bu\u0142awi\u0144ski<\/p>\n