Krzysztof Kolany<\/p>\n
Pracownicy Europejskiego Banku Centralnego rozwa\u017caj\u0105 zmian\u0119 celu inflacyjnego \u2013 poinformowa\u0142 Bloomberg powo\u0142uj\u0105c si\u0119 na swoich informator\u00f3w we Frankfurcie. Znaj\u0105c ultra go\u0142\u0119bie, nastawienie obecnych w\u0142adz EBC raczej nie chodzi jego obni\u017cenie.<\/p>\n
Obecny cel inflacyjny EBC zak\u0142ada utrzymanie inflacji HICP w strefie euro \u201eblisko, ale poni\u017cej 2%\u201d rocznie. Wed\u0142ug \u017ar\u00f3de\u0142 Bloomberga dotychczasowy cel jest nieadekwatny w erze pokryzysowej.<\/p>\n
Polityka bezpo\u015bredniego celu inflacyjnego jest wsp\u00f3\u0142cze\u015bnie standardem w bankowo\u015bci centralnej. W krajach rozwini\u0119tych cel ten z regu\u0142y wynosi 2%, w krajach rozwijaj\u0105cych si\u0119 bywa wy\u017cszy.<\/p>\n
Po roku 2012 inflacja HICP w strefie euro tylko przez 7 miesi\u0119cy osi\u0105gn\u0119\u0142a lub przekroczy\u0142a poziom 2%. W czerwcu 2019 roku wska\u017anik ten wynosi\u0142 1,3%.<\/p>\n
Interesuj\u0105ce, \u017ce gdy w latach 2000-08 inflacja cenowa w eurolandzie regularnie przekracza\u0142a 2%, nikomu nie przysz\u0142o do g\u0142osy, aby zmienia\u0107 cel inflacyjny lub istotnie podnie\u015b\u0107 stopy procentowe.<\/p>\n
W Polsce cel inflacyjny ustala Rada Polityki Pieni\u0119\u017cnej. Od 20 lat wynosi on 2,5% z dopuszczalnymodchyleniem o 1 pkt. proc. w g\u00f3r\u0119 i w d\u00f3\u0142. Jednak formalnie jest to celpunktowy, a nie przedzia\u0142owy.<\/p>\n
Co ciekawe, ustawa o Narodowym Banku Polskim okre\u015bla, \u017cejego celem jest \u201eutrzymanie stabilnego poziomu cen\u201d. To frapuj\u0105ce, \u017ce ceny mog\u0105tylko \u201estabilnie i\u015b\u0107 w g\u00f3r\u0119\u201d. Literalne rozumienie tego przepisuimplikowa\u0142oby konieczno\u015b\u0107 wprowadzenia celu inflacyjnego na poziomie 0% w \u015brednim okresie.<\/p>\n
Inflacja jest procesem spadku si\u0142y nabywczej pieni\u0105dza. Jest zjawiskiem monetarnym i wynika z rosn\u0105cej ilo\u015bci pieni\u0105dza w obiegu, kt\u00f3rego w Polsce obecnie przybywa w tempie ok. 10% rocznie. We wsp\u00f3\u0142czesnym \u015bwiecie 80-90% poda\u017cy pieni\u0105dza generuj\u0105 banki komercyjne, a bank centralny emituje tylko got\u00f3wk\u0119.<\/p>\n
W sensie ekonomicznym inflacja jest ukrytym podatkiem, na\u0142o\u017conym na spo\u0142ecze\u0144stwo bez ustawy parlamentu. Inflacja \u2013 nawet ta uznawana za nisk\u0105 – po\u017cera realn\u0105 si\u0142\u0119 nabywcz\u0105 oszcz\u0119dno\u015bci, zniech\u0119caj\u0105c do oszcz\u0119dzania i zach\u0119caj\u0105c do zaci\u0105gania d\u0142ug\u00f3w. Rodzi te\u017c nieuzasadnion\u0105 ekonomicznie redystrybucj\u0119 bogactwa, kt\u00f3re przep\u0142ywa od ofiar do beneficjent\u00f3w inflacji. Z regu\u0142y najwi\u0119kszymi or\u0119downikami inflacji s\u0105 najcz\u0119\u015bciej przedstawiciele rz\u0105d\u00f3w i bankierzy.<\/p>\n
Krzysztof Kolany<\/p>\n