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\tOPINI\u00d3N <\/p>\n
<\/span><\/span><\/div>\n Hace un par de semanas, la secretar\u00eda de Econom\u00eda dio a conocer que la inversi\u00f3n extranjera directa (IED) en el primer trimestre del a\u00f1o fue de 10 mil 161 millones de d\u00f3lares, seg\u00fan cifras preliminares.<\/p>\n Ese anuncio no ser\u00eda m\u00e1s que otro de rutina, pero result\u00f3 llamativo porque muy pocos esperaban que esta variable tan relevante creciera al arrancar el sexenio de Andr\u00e9s Manuel L\u00f3pez Obrador.<\/p>\n La IED efectuada fue superior en 7 por ciento a la cifra del mismo periodo de 2018 y result\u00f3 el monto m\u00e1s alto del que se tenga registro para un periodo similar.<\/p>\n Este resultado contrasta con la imagen generalizada de que se ha presentado una contracci\u00f3n de la inversi\u00f3n a lo largo de los primeros meses de la administraci\u00f3n de L\u00f3pez Obrador.<\/p>\n Bueno, en realidad, no es solo una imagen. Los datos disponibles para la inversi\u00f3n bruta fija total, que corresponden a los primeros dos meses del a\u00f1o, muestran una ca\u00edda de -0.5 por ciento.<\/p>\n Ya en el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o pasado, con la perspectiva del nuevo sexenio, la inversi\u00f3n total cay\u00f3 a un ritmo de -2.2 por ciento al a\u00f1o.<\/p>\n Es decir, ya van cinco meses con ca\u00eddas significativas de la inversi\u00f3n total, lo que contrasta con el alza de la IED.<\/p>\n \u00bfC\u00f3mo explicar estas diferencias?<\/p>\n Las empresas extranjeras parecen decididas a invertir m\u00e1s en M\u00e9xico mientras que las empresas mexicanas son mucho m\u00e1s reticentes a hacerlo.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 es lo que ven los empresarios extranjeros que no aprecian los mexicanos? O, al rev\u00e9s, \u00bfqu\u00e9 riesgo perciben los empresarios mexicanos que desestiman los extranjeros?<\/p>\n Comencemos por la primera interrogante.<\/p>\n Una empresa multinacional usualmente tiene operaciones en diversos pa\u00edses, lo que permite diversificar su riesgo. El que corren en M\u00e9xico, en general, es menor que el de las empresas locales.<\/p>\n Las empresas for\u00e1neas, adem\u00e1s, est\u00e1n m\u00e1s distantes de los eventos pol\u00edticos dom\u00e9sticos, lo que les permite tomar decisiones mucho m\u00e1s fr\u00edas y desapasionadas, vinculadas a la ecuaci\u00f3n de riesgo-rendimiento que tengan en cada pa\u00eds, independientemente del r\u00e9gimen pol\u00edtico que haya.<\/p>\n Tambi\u00e9n tienen, usualmente, perspectivas de largo plazo. La determinaci\u00f3n de instalar plantas y operaciones en un pa\u00eds, o ampliar las que tienen, no es para retirarlas al primer cambio de entorno. Para tomar la decisi\u00f3n de hacerlo ven las tendencias de largo plazo y no solo lo que viene en el a\u00f1o siguiente o en poco m\u00e1s adelante.<\/p>\n Esta perspectiva es crucial porque conduce a que atiendan m\u00e1s bien a los factores estructurales subyacentes m\u00e1s que a episodios coyunturales.<\/p>\n En contraste con el comportamiento de los empresarios for\u00e1neos, el empresario mexicano usualmente es m\u00e1s sensible al entorno pol\u00edtico, no solamente porque vive en M\u00e9xico, sino porque la mayor\u00eda de sus inversiones se encuentran aqu\u00ed.<\/p>\n Aunque quiera alejarse de filias y fobias pol\u00edticas, el hecho de vivir en el pa\u00eds hace que esto sea muy dif\u00edcil, as\u00ed que el ambiente pol\u00edtico prevaleciente se toma mucho m\u00e1s en cuenta entre nacionales que entre extranjeros.<\/p>\n Y luego est\u00e1 el tema del plazo. Aunque tambi\u00e9n los empresarios locales ven el horizonte de largo plazo para decidir sus inversiones, hay quienes est\u00e1n m\u00e1s preocupados por este o los a\u00f1os inmediatos, as\u00ed que es m\u00e1s relevante tener resultados pronto y por tanto se pone m\u00e1s atenci\u00f3n a los factores que puedan incidir en ellos.<\/p>\n Un indicador \u00fatil de estas inquietudes lo da la Encuesta entre Especialistas del Sector Privado, que realiza Banco de M\u00e9xico.<\/p>\n Aunque no es entre empresarios, son quienes los escuchan.<\/p>\n En el levantamiento correspondiente a abril, el factor n\u00famero uno en las preocupaciones es la incertidumbre pol\u00edtica y en el n\u00famero dos est\u00e1n los problemas de inseguridad p\u00fablica.<\/p>\n Lo que gen\u00e9ricamente el Banxico denomina los temas de \u201cgobernanza\u201d aparecen como el primer lugar de las preocupaciones, priorizado por el 48 por ciento de los entrevistados, mientras que las condiciones econ\u00f3micas internas representan apenas el 24 por ciento de las inquietudes.<\/p>\n Ahora bien, \u00bfqu\u00e9 significa la \u201cincertidumbre pol\u00edtica interna\u201d que aparece mencionada como el principal factor que puede obstaculizar el crecimiento?<\/p>\n Que no haya reglas claras, que exista improvisaci\u00f3n o que haya sorpresas en las decisiones que tome el gobierno y que impactan a la inversi\u00f3n.<\/p>\n Casos como la cancelaci\u00f3n del proyecto del nuevo aeropuerto en Texcoco o las Zonas Econ\u00f3micas Especiales afectan a quienes han apostado por el desarrollo de M\u00e9xico bajo ciertas reglas.<\/p>\n En el caso de muchos empresarios nacionales, existe la sensaci\u00f3n de que probablemente haya a\u00fan cambios importantes en el escenario, que los conducen a posponer las decisiones.<\/p>\n Sin embargo, para las empresas for\u00e1neas que invirtieron los 10 mil millones de d\u00f3lares canalizados en el primer trimestre, las ventajas que ofrece nuestro pa\u00eds a\u00fan son superiores a las desventajas que puedan haber surgido con la 4T.<\/p>\n Incluso, en el tema del combate a la corrupci\u00f3n, habr\u00e1 muchos que vean m\u00e1s posibilidades de realizar proyectos y hacer negocios hoy que antes.<\/p>\n En este cuadro de contrastes, lo relevante no es qui\u00e9n tiene la raz\u00f3n sino qu\u00e9 actitud ser\u00e1 la que domine.<\/p>\n La Encuesta del Banxico refiere que, a la pregunta de si es buen momento para invertir en M\u00e9xico, solo el 5 por ciento respondi\u00f3 afirmativamente, mientras que el 58 por ciento dijo que no, y un 37 por ciento refiri\u00f3 no estar seguro.<\/p>\n Una de las tareas centrales de los encargados de la conducci\u00f3n econ\u00f3mica en el gobierno de L\u00f3pez Obrador es cambiar estos porcentajes.<\/p>\n Antes de que decidiera la cancelaci\u00f3n del proyecto del nuevo aeropuerto en Texcoco, poco m\u00e1s del 20 por ciento dec\u00eda que era buen momento y poco menos del 20 por ciento dec\u00eda que era mal momento.<\/p>\n No fue el triunfo del presidente lo que gener\u00f3 desconfianza entre los inversionistas nacionales sino un paquete muy espec\u00edfico de acciones.<\/p>\n Quiz\u00e1s por eso, algunos integrantes del equipo de AMLO, se\u00f1aladamente Alfonso Romo, quien encabeza tambi\u00e9n el Consejo para la Inversi\u00f3n, recientemente creado, tienen la percepci\u00f3n de que es posible volver a propiciar la confianza de los inversionistas.<\/p>\n No ser\u00e1 a trav\u00e9s de la reversi\u00f3n de la decisi\u00f3n del aeropuerto, pero s\u00ed a trav\u00e9s de despejar de cada sector econ\u00f3mico numerosos obst\u00e1culos que existen para las empresas.<\/p>\n La clave ser\u00e1 que haya acciones alineadas en el gobierno, as\u00ed como en las administraciones locales.<\/p>\n Uno de los problemas que ya se est\u00e1 viendo es que las diferencias en el equipo de AMLO son ya m\u00faltiples y en ocasiones estorban la concreci\u00f3n de los proyectos.<\/p>\n Si adentro del equipo a\u00fan no logran coordinarse, se ve m\u00e1s dif\u00edcil todav\u00eda que lo hagan con gobiernos estatales y municipales, que son a veces las instancias que m\u00e1s estorban la realizaci\u00f3n de inversiones.<\/p>\n El reto para este gobierno es que el entusiasmo que han mostrado inversionistas for\u00e1neos se contagie tambi\u00e9n a los empresarios locales.<\/p>\n No va a ser sencillo, por las razones ya explicadas, pero quiz\u00e1s la necesidad del gobierno de lograr que el crecimiento regrese a la econom\u00eda haga rectificar algunas decisiones y ajustar otras.<\/p>\n Esto, antes de que incluso los extranjeros empiecen a perder la esperanza. <\/p>\n