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Jes\u00fas Garza<\/span>Fuente: Cortes\u00eda<\/span><\/div>\n La econom\u00eda mexicana cay\u00f3 0.2 por ciento durante el primer trimestre del a\u00f1o, confirmando el mal momento que vive la econom\u00eda. El sector industrial <\/strong>entr\u00f3 en recesi\u00f3n t\u00e9cnica, es decir, dos trimestres consecutivos con crecimientos negativos. Adem\u00e1s, el sector de servicios comenz\u00f3 a desacelerarse. As\u00ed, las expectativas de crecimiento<\/strong> del pa\u00eds se han revisado de nuevo a la baja. En un entorno de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica se esperar\u00eda que los precios disminuyeran debido a una menor demanda de bienes y servicios. Sin embargo, la inflaci\u00f3n est\u00e1 sorprendiendo al alza.<\/p>\n En abril, la inflaci\u00f3n se ubic\u00f3 en 4.4 por ciento anual,<\/strong> revirtiendo la tendencia a la baja de los precios al consumidor. M\u00e1s preocupante es que la inflaci\u00f3n subyacente se elev\u00f3 a niveles cercanos al rango superior de tolerancia del Banco de M\u00e9xico.<\/p>\n En el mismo periodo de tiempo el peso ha experimentado una apreciaci\u00f3n real, resultado de mayores flujos de capitales en cartera, sobre todo en bonos. La prima de riesgo de los bonos mexicanos <\/strong>resulta muy atractiva para los inversionistas internacionales, sobre todo en un entorno donde la Reserva Federal <\/strong>ha se\u00f1alado que no habr\u00e1 mayores alzas a la tasa de inter\u00e9s de ese pa\u00eds en lo que resta del a\u00f1o. Una apreciaci\u00f3n de la moneda normalmente se refleja en menores precios dom\u00e9sticos al abaratarse los insumos importados para la actividad econ\u00f3mica nacional, situaci\u00f3n que no ha sucedido.<\/p>\n As\u00ed, parece que la econom\u00eda nacional est\u00e1 entrando en el peor de los dos mundos, con una contracci\u00f3n de la econom\u00eda con presiones inflacionarias<\/strong>. El principal motivo detr\u00e1s de la aceleraci\u00f3n de los precios al consumidor es la reciente alza en los salarios contractuales por encima del nivel de productividad. Adicionalmente, los bloqueos al transporte<\/strong> de bienes en ciertos estados de la rep\u00fablica y el desabasto de gasolinas y di\u00e9sel, contribuyeron con mayores costos de producci\u00f3n. <\/p>\n