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Jes\u00fas Garza<\/span>Fuente: Cortes\u00eda<\/span><\/div>\n El Presidente Andr\u00e9s Manuel L\u00f3pez Obrador ha mencionado recientemente que las altas tasas de inter\u00e9s que imperan en el mercado son culpables de la ca\u00edda en la inversi\u00f3n y dinamismo econ\u00f3mico. Creo que el factor principal <\/strong>detr\u00e1s de la fuerte contracci\u00f3n de la inversi\u00f3n en el pa\u00eds no es la tasa de inter\u00e9s, sino la creciente incertidumbre,<\/strong> gran parte de la cual, la est\u00e1 generando el mismo gobierno federal.<\/p>\n Recordemos que el Banco de M\u00e9xico ha subido la tasa de inter\u00e9s objetivo gradualmente desde su m\u00ednimo hist\u00f3rico en diciembre de 2014. La inflaci\u00f3n como resultado ha comenzado a descender y actualmente se ubica en el rango de tolerancia de la autoridad monetaria, en 3.78 por ciento. Sin embargo, la inflaci\u00f3n subyacente, la que refleja de mejor manera el impacto de la pol\u00edtica monetaria,<\/strong> se mantiene tercamente en 3.8 por ciento (lejos del objetivo de tres por ciento). As\u00ed, si bien la pol\u00edtica monetaria parece estar dando resultados, es pronto para confirmar que en realidad la inflaci\u00f3n converger\u00e1 al centro de la meta.<\/p>\n Dejando de lado a la inflaci\u00f3n, las altas tasas de inter\u00e9s en el M\u00e9xico<\/strong> est\u00e1n contribuyendo a una fuerte entrada de capitales de cartera. Lo anterior est\u00e1 ayudando a fortalecer a la moneda. Sin embargo, lo mismo no se puede decir de la inversi\u00f3n extranjera directa. La IED est\u00e1 reaccionando negativamente ante la incertidumbre global, sobre todo por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, pero m\u00e1s a\u00fan por las decisiones de pol\u00edtica econ\u00f3mica del gobierno federal. <\/strong>Ejemplo de ello es la cancelaci\u00f3n del Nuevo Aeropuerto de CDMX, el Plan de Negocios de Pemex (orientado a refinar y no extraer crudo), la suspensi\u00f3n de ciertos proyectos de CFE con firmas extranjeras, etc. <\/p>\n A\u00fan y con la reducci\u00f3n en la tasa de inter\u00e9s objetivo de Banxico, no creo que la inversi\u00f3n reaccione positivamente. Por otro lado, la inversi\u00f3n fija bruta contin\u00faa cayendo fuertemente. Seg\u00fan datos del INEGI, tanto la inversi\u00f3n fija bruta en construcci\u00f3n como en maquinaria y equipo est\u00e1 en plena desaceleraci\u00f3n<\/strong>. Si bien las reuniones entre el gobierno federal y el empresariado parecieran ser fruct\u00edferas, los mensajes son encontrados. Parece que el mensaje del gobierno federal es claro respecto a algunos sectores de la econom\u00eda<\/strong>, por ejemplo, al suspender las subastas petroleras, entre otras acciones.<\/p>\n