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Gabriela Siller Pagaza.<\/span>Fuente: Cortes\u00eda<\/span><\/div>\n 1. Del crecimiento. <\/strong>La semana pasada se public\u00f3 un crecimiento muy peque\u00f1o, pero puede destacarse que al menos fue positivo (se esperaba una ca\u00edda) y si no se revisa a la baja en la estimaci\u00f3n a publicarse el 23 de agosto, puede haber marcado el cambio de tendencia en la econom\u00eda mexicana. Por lo tanto, mejora ligeramente las perspectivas de crecimiento para este a\u00f1o.<\/p>\n Es importante mencionar que las acciones anunciadas recientemente por la Secretar\u00eda de Hacienda <\/strong>para apoyar la econom\u00eda, tienen el potencial de generar un mayor crecimiento, pero no se espera que todo se vea reflejado este a\u00f1o. Del est\u00edmulo, los 50 mil millones de pesos correspondientes a gasto en inversi\u00f3n f\u00edsica, se espera se vea reflejado este a\u00f1o s\u00f3lo en la parte correspondiente a los anticipos por obras de infraestructura.<\/p>\n Por su parte, los 116 mil millones de pesos destinados en adelantar licitaciones del 2020, son el que tiene mayores posibilidades de estimular la econom\u00eda en el corto plazo, pero las licitaciones tambi\u00e9n llevan tiempo, por lo que probablemente ser\u00e1 hasta finales del a\u00f1o cuando impacten en la actividad econ\u00f3mica. Finalmente, el impacto de los restantes 320 mil millones de pesos<\/strong> destinados a apoyos a la inversi\u00f3n y al consumo por medio de cr\u00e9ditos de la Banca de Desarrollo, depender\u00e1 de la rapidez y eficacia con que sean otorgados, en lo cual es importante destacar que el apetito por cr\u00e9ditos en los \u00faltimos meses ha disminuido considerablemente.<\/p>\n Con los datos al primer semestre y tomando en cuenta las acciones anunciadas por SHCP, se calcula que la econom\u00eda mexicana pueda crecer este a\u00f1o entre 0.3 y 0.8 por ciento y en el 2020 a una tasa entre 1.3 y 1.7 por ciento.<\/p>\n 2. Finanzas P\u00fablicas.<\/strong> El gasto de gobierno muestra un subejercicio de 5.9 por ciento al primer semestre, contribuyendo al menor crecimiento econ\u00f3mico, pero a la vez disminuyendo la probabilidad de un recorte en la calificaci\u00f3n crediticia de M\u00e9xico en el corto plazo. <\/p>\n 3. Inflaci\u00f3n<\/strong>. Destaca que se ha moderado en los \u00faltimos meses, pero como resultado de una pronunciada baja en la inflaci\u00f3n no subyacente (que contempla los precios m\u00e1s vol\u00e1tiles de la econom\u00eda), mientras que la inflaci\u00f3n subyacente (inflaci\u00f3n medular de la econom\u00eda), ha subido. Se espera que la inflaci\u00f3n termine el a\u00f1o en un nivel aproximado de 3.3 por ciento.<\/p>\n 4. Tipo de cambio. <\/strong>Contin\u00faa reaccionando mayormente ante noticias del exterior, como la pol\u00edtica monetaria de la Fed, la guerra comercial entre Estados Unidos y China y aversi\u00f3n al riesgo. Tipos de cambio por arriba de 19.30 pesos propician presiones sobre la inflaci\u00f3n.<\/p>\n 5. Pol\u00edtica monetaria. <\/strong>Las recientes depreciaciones del peso y la dificultad de la inflaci\u00f3n subyacente para disminuir, hacen poco probable que el Banxico recorte su tasa en el anuncio del 15 de agosto, a pesar del recorte de la Fed. Sin embargo, el mayor diferencial de tasa de inter\u00e9s con Estados Unidos y la posibilidad de que sigan entrando capitales a M\u00e9xico haciendo m\u00e1s vulnerable la econom\u00eda en el ambiente de incertidumbre actual, hace pensar que podr\u00edan hacer un recorte antes de que termine el a\u00f1o, pero seguramente esto depender\u00e1 de la trayectoria de la inflaci\u00f3n y del comportamiento del tipo de cambio.<\/p>\n