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Osmar H. Zavaleta<\/span>Fuente: Cortes\u00eda<\/span><\/div>\n De acuerdo con cifras de Pemex, en M\u00e9xico se consumieron durante el 2018, en promedio, 781 mil barriles de gasolina al d\u00eda, de los cuales el 84 por ciento correspondi\u00f3 a gasolina Magna y el 16 por ciento a gasolina Premium. Seg\u00fan cifras de la paraestatal, m\u00e1s del 73 por ciento de la gasolina que se consume en M\u00e9xico es importada, lo que representa un problema latente de seguridad energ\u00e9tica<\/strong>, en virtud de la poca capacidad de almacenamiento de combustibles con la que contamos en el pa\u00eds. <\/p>\n Desde su campa\u00f1a electoral, el ahora presidente de M\u00e9xico, Andr\u00e9s Manuel L\u00f3pez Obrador, manifestaba su intenci\u00f3n de invertir en el sector de hidrocarburos, <\/strong>particularmente en el sector petrolero, con un \u00e9nfasis importante en la refinaci\u00f3n de combustibles, en lugar de potenciar la extracci\u00f3n y exportaci\u00f3n de crudo. Su apuesta es producir combustibles y as\u00ed eliminar la dependencia de las importaciones. <\/strong><\/p>\n Para dar forma a su estrategia, la nueva administraci\u00f3n planea modernizar las seis refiner\u00edas existentes en M\u00e9xico e invertir en la construcci\u00f3n de una refiner\u00eda en Dos Bocas, en el estado de Tabasco<\/strong>, lo que representar\u00eda una capacidad de producci\u00f3n adicional de entre 300 y 600 mil barriles al d\u00eda.<\/p>\n La intenci\u00f3n suena razonable, en t\u00e9rminos del contexto descrito, pero es importante se\u00f1alar algunos factores de riesgo a los que estar\u00eda expuesta la estrategia de hidrocarburos de M\u00e9xico, propuesta por la actual administraci\u00f3n.<\/p>\n En la actualidad, Pemex tiene una deuda de cerca de 105 mil millones de d\u00f3lares, <\/strong>por lo que la presi\u00f3n financiera que tiene de parte del p\u00fablico inversionista es muy grande. Debido a lo anterior, y ante la falta de un plan de negocios <\/strong>que vuelva eficiente la operaci\u00f3n de la paraestatal, Fitch Ratings degrad\u00f3 a bono basura la deuda de Pemex, lo que da mucha presi\u00f3n a las finanzas p\u00fablicas del pa\u00eds. <\/p>\n Hace algunos d\u00edas se anunci\u00f3 un plan de negocios para Pemex el cual contempla, durante los siguientes tres a\u00f1os, la inyecci\u00f3n de capital por 141 mil millones de pesos,<\/strong> adem\u00e1s de 128 mil millones de pesos que Pemex dejar\u00e1 de pagar por concepto de impuestos.<\/p>\n Cabe mencionar que la paraestatal espera recibir 108 mil millones de pesos a trav\u00e9s de los contratos de servicios integrales de exploraci\u00f3n y extracci\u00f3n (CSIEE) y elimina cualquier asociaci\u00f3n con otras empresas lo que, probablemente, significar\u00e1 renunciar a recursos financieros, tecnol\u00f3gicos y humanos para explorar y extraer petr\u00f3leo en aguas profundas.<\/p>\n Lamentablemente, lo que se present\u00f3 en relaci\u00f3n con el plan de negocios no da detalles sobre la forma de lograr la eficiencia operativa <\/strong>que la empresa requiere, ni detalles sobre la estructura organizacional para lograrlo.<\/p>\n Si bien la inyecci\u00f3n de capital es necesaria, en el plan de negocios no se hace \u00e9nfasis en los problemas de ra\u00edz que la paraestatal tiene y lo que se planea hacer para resolverlos, por lo que los riesgos de una degradaci\u00f3n en su calidad crediticia siguen latentes. Esto podr\u00eda ocasionar que inversionistas institucionales, como fondos de pensiones, afores y aseguradoras, se vean obligados a vender los bonos de Pemex lo que podr\u00eda ocasionar presi\u00f3n al tipo de cambio.<\/p>\n Adem\u00e1s, el plan de negocios contempla la construcci\u00f3n de la refiner\u00eda de Dos Bocas, ante lo cual es pertinente mencionar que cuando el gobierno lanz\u00f3 la licitaci\u00f3n <\/strong>para la construcci\u00f3n de la refiner\u00eda ninguna empresa especializada mostr\u00f3 inter\u00e9s, en virtud de las condiciones de tiempo y presupuesto estipulados para su realizaci\u00f3n, por lo que la actual administraci\u00f3n decidi\u00f3 que Pemex, en coordinaci\u00f3n con la SENER, se har\u00eda cargo de la construcci\u00f3n de la refiner\u00eda, <\/strong>lo cual tambi\u00e9n est\u00e1 estipulado en el plan de negocios presentado hace algunos d\u00edas.<\/p>\n Cabe mencionar que petroleras m\u00e1s eficientes que Pemex, como Petrobras y Ecopetrol, han construido refiner\u00edas de manera reciente y el presupuesto que establecieron fue excedido en dos o tres veces, adem\u00e1s de que el tiempo de construcci\u00f3n no ha sido menor a cinco a\u00f1os, sin dejar de mencionar que estos proyectos han estado a cargo de empresas especializadas en la construcci\u00f3n de refiner\u00edas.<\/p>\n