Il progetto dell\u2019Unione dei mercati dei capitali europei (Capital markets union, Cmu) \u00e8 stato avviato con un piano di azione nel 2015 da parte della Commissione Juncker. L\u2019obiettivo \u00e8 quello di creare una regolamentazione univoca per tutti i paesi europei al fine di creare un mercato unico dei capitaliDa allora le regolamentazioni dei vari mercati finanziari europei sono rimaste frammentate, anche se l\u2019iniziativa \u00e8 stata rinfrescata con un nuovo piano annunciato nel settembre 2020, che ha avviato l\u2019iter per 16 iniziative, legislative e non, da parte dell\u2019esecutivo Ue.Capital markets union, perch\u00e9 contaLo scorso marzo il membro del Comitato esecutivo Bce, Fabio Panetta, aveva sollecitato l\u2019attenzione sulla necessit\u00e0 di ravvivare il progetto, alla luce dell\u2019uscita del Regno Unito dall\u2019Ue e delle nuove sfide della pandemia:\u201cGli eventi dello scorso anno, la pandemia e la Brexit, hanno posto un rinnovato accento sulla necessita per la Ue di avere un\u2019unione dei mercati dei capitali ben funzionante\u201d, aveva dichiarato Panetta, \u201cl\u2019emissione di obbligazioni sovrane di alta qualit\u00e0 denominate in euro nell\u2019ambito del fondo di recupero Next Generation Eu \u00e8 un passo verso il raggiungimento di mercati dei capitali pi\u00f9 profondi, pi\u00f9 completi e liquidi e la creazione di asset europei sicuri\u201d.Il 24 settembre 2020, in occasione della presentazione del nuovo piano della Commissione sulla Capital markets union, Valdis Dombrovskis, aveva affermato come \u201cla forza della nostra ripresa economica\u201d sarebbe dipesa \u201cin modo cruciale dal funzionamento dei nostri mercati dei capitali e se le persone e le imprese possono accedere alle opportunit\u00e0 di investimento e al finanziamento del mercato che esse offrono bisogno. Abbiamo bisogno di generare investimenti massicci per rendere l\u2019economia dell\u2019Ue pi\u00f9 sostenibile, digitale, inclusiva e resiliente\u201d.Capital markets union, gli obiettiviFra i principali obbiettivi del progetto, c\u2019\u00e8 l\u2019integrazione dei mercati dei capitali nazionali \u201cin un vero mercato unico\u201d. Secondo quanto afferma ufficialmente la Commissione Ue, una Capital markets union garantirebbe i seguenti vantaggi:
\n\u201cOffrir\u00e0 alle imprese una maggiore scelta di finanziamenti a costi inferiori e fornir\u00e0 alle Pmi, in particolare, i finanziamenti di cui hanno bisogno\u201d
\n\u201cSosterr\u00e0 la ripresa economica post-Covid-19 e creer\u00e0 posti di lavoro\u201d
\n\u201cOffrir\u00e0 nuove opportunit\u00e0 ai risparmiatori e agli investitori\u201d
\n\u201cCreer\u00e0 un\u2019economia pi\u00f9 inclusiva e resiliente\u201d
\n\u201cAiuter\u00e0 l\u2019Europa a realizzare il New Deal verde e l\u2019Agenda digitale\u201d
\n\u201cRafforzer\u00e0 la competitivit\u00e0 e l\u2019autonomia globale dell\u2019Ue\u201d
\n\u201cRender\u00e0 il sistema finanziario pi\u00f9 resiliente in modo che possa adattarsi meglio all\u2019uscita del Regno Unito dall\u2019Ue\u201d
\nPer raggiungere questi obiettivi le proposte avanzate dalla Commissione circa un anno fa avevano prefigurato, fra le altre cose, la creazione di un unico punto di accesso ai dati aziendali per gli investitori; l\u2019armonizzazione delle le norme sull\u2019insolvenza; il rafforzamento della protezione degli investimenti per incentivare di pi\u00f9 i movimenti di capitale all\u2019interno dell\u2019Ue; promuovere la convergenza nelle regole dei mercati finanziari dei vari stati membri.A che punto siamo?L\u2019ultimo aggiornamento sul progetto dell\u2019unione dei mercati dei capitali \u00e8 dello scorso giugno: la Commissione europea ha reso pubblici una serie di indicatori da monitorare per la valutazione dei progressi verso l\u2019obiettivo finale della CMU. Alcuni esempi di tali indicatori sono: \u201cL\u2019uso dei mercati dei capitali da parte delle aziende in rapporto al canale di finanziamento bancario\u201d; \u201cI flussi di investimento nel private equity\u201d; e ancora: \u201cIl possesso di azioni\/obbligazioni estere per la valutazione di un home-bias\u201d; valutazioni nelle differenze fra nazioni su una variet\u00e0 di materie fra cui l\u2019auditing&reporting, l\u2019esecuzione dei contratti, la protezione degli azionisti di minoranza, la risoluzione delle insolvenze.<\/p>\n