Budapesten az els\u0151 t\u0151zsde 1864-ben ny\u00edlt meg, \u00e9s 1948-ig \u2013 a Tan\u00e1csk\u00f6zt\u00e1rsas\u00e1g \u00e9s az 1944\u201345-\u00f6s ostrom k\u00e9tszer n\u00e9h\u00e1ny h\u00f3napos sz\u00fcnet\u00e9t lesz\u00e1m\u00edtva \u2013 folyamatosan m\u0171k\u00f6d\u00f6tt. A kommunista egyp\u00e1rtrendszer 1948-as kialak\u00edt\u00e1sa \u00e9rtelemszer\u0171en a t\u0151k\u00e9s rend jelk\u00e9p\u00e9nek sz\u00e1m\u00edt\u00f3 t\u0151zsde bez\u00e1r\u00e1s\u00e1val j\u00e1rt. Logikus volt, hogy a rendszer v\u00e9gnapjaiban, 1988\u2013 89-ben a b\u00f6rze \u00fajb\u00f3li megnyit\u00e1sa is napirendre ker\u00fclt. Az \u00faj Budapesti \u00c9rt\u00e9kt\u0151zsde (B\u00c9T) 1990. j\u00fanius 21-i megnyit\u00e1sa a kelet-eur\u00f3pai rendszerv\u00e1lt\u00e1s gazdas\u00e1gi jelk\u00e9pe is volt. H\u00e1rom\u00e9ves el\u0151k\u00e9sz\u00fcletet k\u00f6vet\u0151en \u2013 alig h\u00e1rom h\u00e9ttel a 43 \u00e9v m\u00falt\u00e1n els\u0151 demokratikusan v\u00e1lasztott magyar korm\u00e1ny hivatalba l\u00e9p\u00e9se ut\u00e1n \u2013 sz\u00f3lalt meg el\u0151sz\u00f6r a New York-i \u00c9rt\u00e9kt\u0151zsd\u00e9t\u0151l kapott cseng\u0151, amely megnyitotta a keresked\u00e9st a V\u00e1ci utcai t\u0151zsdeteremben. Akik \u00e9l\u0151ben k\u00f6vethett\u00e9k nyomon az els\u0151 napi keresked\u00e9st \u2013 k\u00f6zt\u00fck e sorok \u00edr\u00f3ja is \u2013, egy akkor modernnek sz\u00e1m\u00edt\u00f3 irodah\u00e1z ablaktalan, 80 n\u00e9gyzetm\u00e9teres els\u0151 emeleti term\u00e9ben zs\u00fafol\u00f3dtak \u00f6ssze. A teremben t\u00f6bb volt az \u00fajs\u00e1g\u00edr\u00f3, mint a br\u00f3ker, r\u00e9szv\u00e9ny pedig csak egyetlen, az IBUSZ-\u00e9.<\/p>\n
Huszonh\u00e1romszoros t\u00faljegyz\u00e9s<\/h3>\n
A magyarok milli\u00f3i \u00e1ltal \u00e1h\u00edtott, de csak kevesek sz\u00e1m\u00e1ra el\u00e9rhet\u0151 k\u00fclf\u00f6ldi utaz\u00e1sokat jelk\u00e9pez\u0151 IBUSZ-t v\u00e1lasztotta ki az \u00c1llami Vagyon\u00fcgyn\u00f6ks\u00e9g a t\u0151zsdei \u00fatt\u00f6r\u0151 szerep\u00e9re. Az egy h\u00e9ttel kor\u00e1bban 4900 forinton \u00e9rt\u00e9kes\u00edtett 440 ezer darabos r\u00e9szv\u00e9nycsomagot \u2013 az els\u0151 hazai nyilv\u00e1nos \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr-kibocs\u00e1t\u00e1st \u2013 23-szorosan jegyezt\u00e9k t\u00fal. Maroknyi v\u00e1llalkoz\u00f3 kedv\u0171 magyar kisbefektet\u0151n k\u00edv\u00fcl mind k\u00fclf\u00f6ldi nagybefektet\u0151k. A magyarok minden jegyzett r\u00e9szv\u00e9nyt megkaptak, a k\u00fclf\u00f6ldiek csak a t\u00f6red\u00e9k\u00e9t annak, amit ig\u00e9nyeltek, ez\u00e9rt nem volt meglep\u0151, hogy az els\u0151 napokban sz\u00e1rnyalt az IBUSZ. Az els\u0151 k\u00f6t\u00e9s 5600 forinton sz\u00fcletett, a z\u00e1r\u00f3\u00e1r 8000 volt, a harmadik napon pedig m\u00e1r 12 500-at \u00e9rt a pap\u00edr. A sajt\u00f3 \u00e9s a politikai p\u00e1rtok \u2013 kiv\u00e9tel n\u00e9lk\u00fcl \u2013 ki\u00e1rus\u00edt\u00e1sr\u00f3l besz\u00e9ltek, parlamenti vizsg\u00e1lat is indult. Mire el\u00fclt a botr\u00e1ny, az \u00e1rfolyam is lekonyult, amiben az 1990. augusztusi Kuvait elleni iraki inv\u00e1zi\u00f3 okozta t\u0151zsdei \u00e1rzuhan\u00e1s is k\u00f6zrej\u00e1tszott. Az \u00e9vet 4800 forinton z\u00e1rta az IBUSZ. A t\u0151zsdenyit\u00e1s ut\u00e1n az egyetlen hivatalosan bevezetett r\u00e9szv\u00e9nyre 42 br\u00f3kerc\u00e9g jutott.<\/p>\n
A kezdeti id\u0151szakban a br\u00f3kerc\u00e9gek gyorsabban szaporodtak, mint a pap\u00edrok, 1998 k\u00f6zep\u00e9n m\u00e1r 64-en kereskedtek \u2013 eml\u00e9kszik vissza Kor\u00e1nyi G. Tam\u00e1s
Fot\u00f3: M\u00f3ricz-Sabj\u00e1n Simon<\/p>\n<\/div>\n
A k\u00f6vetkez\u0151 egy \u00e9vben m\u00e9g 11 r\u00e9szv\u00e9nyt vezettek be a parkettre, \u00e1m k\u00f6z\u00fcl\u00fck m\u00e1ra csak a Konzum maradt meg. A kezdeti id\u0151szakban a br\u00f3kerc\u00e9gek gyorsabban szaporodtak, mint a pap\u00edrok, 1998 k\u00f6zep\u00e9n m\u00e1r 64en kereskedtek. Az orosz v\u00e1ls\u00e1g azonban rendet v\u00e1gott soraikban, \u00edgy 1999-t\u0151l m\u00e1r t\u00f6bb volt a r\u00e9szv\u00e9ny (66), mint a befektet\u00e9si szolg\u00e1ltat\u00f3, m\u00e1ra pedig a hazai tulajdonban l\u00e9v\u0151 nem banki h\u00e1tter\u0171 klasszikus \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr-keresked\u0151ket egy k\u00e9zen is meg lehet sz\u00e1molni.<\/p>\n
Suttog\u00f3 br\u00f3kerek<\/h3>\n
Az els\u0151 \u00e9vtizedben a b\u00f6rze maga volt a keresked\u00e9s helysz\u00edne, a \u201ereal-time\u201d adatszolg\u00e1ltat\u00e1shoz a mag\u00e1nbefektet\u0151nek be kellett menni a V\u00e1ci utcai \u2013 1992t\u0151l a V\u00f6r\u00f6smarty t\u00e9ri \u2013 t\u0151zsdeterembe, \u00e9s ha j\u00f3 f\u00fcle volt, mindent hallhatott, \u00e9l\u0151ben. (Persze el\u0151fordult, hogy az el\u0151re megbesz\u00e9lt, els\u0151sorban hat\u00e1rid\u0151s deviza- \u00e9s BUX-\u00fczleteket halkan k\u00f6t\u00f6tt\u00e9k meg egyesek, hogy senki ne sz\u00f3lhasson bele, a \u201esuttog\u00f3 br\u00f3kereket\u201d a t\u0151zsde etikai bizotts\u00e1ga el is marasztalta\u2026)<\/p>\n
Az els\u0151 id\u0151kben az \u00fczletk\u00f6t\u00e9s szinte testk\u00f6zelben zajlott, a br\u00f3kereket csak szalagos kordon v\u00e1lasztotta el a l\u00e1togat\u00f3kt\u00f3l. El\u0151fordult, hogy egy a sajt\u00f3t is k\u00e9pvisel\u0151 kisbefektet\u0151 nem b\u00edrta ki, hogy ne sz\u00f3ljon be a br\u00f3ker\u00e9nek, ha kedvez\u0151 aj\u00e1nlatot hallott. (Meg is kapta ez\u00e9rt a t\u0151zsdetitk\u00e1rs\u00e1g \u00edr\u00e1sbeli figyelmeztet\u00e9s\u00e9t.) A t\u0151zsde 1992-ben k\u00f6lt\u00f6z\u00f6tt az \u00f6regebb spekul\u00e1nsok \u00e9s br\u00f3kerek \u00e1ltal m\u00e1ig nosztalgi\u00e1val emlegetett V\u00f6r\u00f6smarty t\u00e9ri palot\u00e1ba. Itt m\u00e1r telefonos kis bokszok \u00e1lltak a tagok rendelkez\u00e9s\u00e9re. A kisbefektet\u0151k persze el\u00e9gedetlenkedtek, a kordon helyett hangszigetelt \u00fcvegfal v\u00e1lasztotta el \u0151ket a kereked\u00e9si teremt\u0151l. Szerencs\u00e9re a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vben megjelentek a mobiltelefonok, sokan erre ford\u00edtott\u00e1k els\u0151 nagyobb nyeres\u00e9g\u00fcket.<\/p>\n
\u201eKosarasoknak\u201d \u00e1llt a vil\u00e1g<\/h3>\n
A b\u00f6rz\u00e9n ekkoriban jelent meg a k\u00e1rp\u00f3tl\u00e1si jegy, a mostanra elfeledett, de hivatalosan mindm\u00e1ig l\u00e9tez\u0151 k\u00fcl\u00f6n\u00f6s \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr, amelynek a privatiz\u00e1ci\u00f3s r\u00e9szv\u00e9nyjegyz\u00e9sek idej\u00e9n \u2013 amikor adott mennyis\u00e9get ez\u00e9rt aj\u00e1nlottak fel \u2013 nagyobb forgalma volt, mint n\u00e9melyik blue chipnek. A m\u00e1sik \u00fajdons\u00e1g a m\u00e1ra a bankk\u00f6zi piacra visszah\u00faz\u00f3d\u00f3 \u00e1llampap\u00edr-forgalom volt. Az els\u0151 \u00e9vekben a t\u0151zsde maga sz\u00e1molta el a k\u00f6t\u00e9seket, a br\u00f3kerek a t\u0151zsdeterembe vitt\u00e9k be a sz\u00e9p, sz\u00ednes r\u00e9szv\u00e9nyk\u00f6tegeket, \u00e9s a Budapest Bank V\u00f6r\u00f6smarty t\u00e9ri f\u0151p\u00e9nzt\u00e1r\u00e1ba fizett\u00e9k be a befektet\u0151k \u00e1ltal behozott bankjegyk\u00f6tegeket. (A banki utal\u00e1s abban az id\u0151ben h\u00e1rom-n\u00e9gy napot is ig\u00e9nybe vett volna.) Az elsz\u00e1mol\u00e1s 1993 okt\u00f3ber\u00e9ben, a K\u00f6zponti Elsz\u00e1mol\u00f3h\u00e1z \u00e9s \u00c9rt\u00e9kt\u00e1r (Keler) Zrt. megalakul\u00e1s\u00e1t\u00f3l v\u00e1lt profiv\u00e1, b\u00e1r a t\u0151zsdei elsz\u00e1mol\u00e1si id\u0151 eg\u00e9szen az ezredfordul\u00f3ig m\u00e9g \u00f6t munkanapba telt.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/super-news.info\/hu\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2019\/04\/1556346952_39_A-tozsdeparkett-legendai-Vilaggazdasag.jpg\")
<\/p>\nFot\u00f3: M\u00f3ricz-Sabj\u00e1n Simon<\/p>\n<\/div>\n
A sz\u00e9p, sz\u00ednes pap\u00edrok a Keler megalakul\u00e1sa ut\u00e1n m\u00e1r jobb\u00e1ra az elsz\u00e1mol\u00f3h\u00e1z \u00f3ri\u00e1si trezorj\u00e1ban pihentek, hogy ma m\u00e1r csak a r\u00e9gi \u00e9rt\u00e9kpap\u00edrgy\u0171jt\u0151k cseredarabjaik\u00e9nt bukkanjanak f\u00f6l. A k\u00e9tezres \u00e9vek elej\u00e9n elt\u0171ntek az utols\u00f3 pap\u00edralap\u00fa t\u0151zsdei r\u00e9szv\u00e9nyek, \u00e9s az elsz\u00e1mol\u00e1si terminus is r\u00f6vid\u00fclt, el\u0151bb h\u00e1rom, majd k\u00e9t munkanapra. A hazai b\u00f6rz\u00e9n az els\u0151, alig egy h\u00f3napos igazi hosszra h\u00e1rom \u00e9vet kellett v\u00e1rni. 1994 janu\u00e1rj\u00e1ban meg\u00e9l\u00e9nk\u00fclt a parkett, egyetlen h\u00f3nap alatt 80 sz\u00e1zal\u00e9kkal ment fel a vezet\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyindex, a BUX. Az ok pr\u00f3zai volt: k\u00e9t nagyobb alapkezel\u0151 az \u00e9v elej\u00e9n \u00e1ts\u00falyozta fejl\u0151d\u0151 piaci alapjait \u00e9s alig f\u00e9lsz\u00e1zal\u00e9knyi magyar pap\u00edrt is beszerzett. A Hornkorm\u00e1ny els\u0151 k\u00e9t \u00e9ve ap\u00e1lyt hozott a t\u0151zsd\u00e9n, a Bokros-csomag a forint el\u0151re bejelentett cs\u00fasz\u00f3 le\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9vel is csak lassan mozgatta meg a befektet\u0151k fant\u00e1zi\u00e1j\u00e1t. El\u0151sz\u00f6r a hazai kisbefektet\u0151k, a \u201ekosarasok\u201d \u00e9bredtek. \u0150k a forint valutakosar\u00e1nak (70 sz\u00e1zal\u00e9k n\u00e9met m\u00e1rka, 30 sz\u00e1zal\u00e9k amerikai doll\u00e1r) megfelel\u0151 valut\u00e1t adtak el forint ellen\u00e9ben, b\u00edzva a le\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s \u00fctem\u00e9nek tart\u00e1s\u00e1ban. A m\u00e1sik oldalon a szkeptikus k\u00fclf\u00f6ldiek \u00e1lltak, akik nem b\u00edztak a forintban. H\u00e1rom \u00e9vig a \u201ekosarasoknak\u201d \u00e1llt a vil\u00e1g, sok spekul\u00e1ns \u00edgy szerezte els\u0151 t\u00edzmilli\u00f3it.<\/p>\n
R\u00e1ba-jegyz\u00e9s Tomin\u00e1l a nyolcadikon!<\/h3>\n
Id\u0151k\u00f6zben a privatiz\u00e1ci\u00f3 is meg\u00e9l\u00e9nk\u00fclt, egyre t\u00f6bb vonz\u00f3 r\u00e9szv\u00e9nyt k\u00edn\u00e1ltak a hazai befektet\u0151knek k\u00e1rp\u00f3tl\u00e1si jegy\u00e9rt. 1994\u201395-ben a Richtert 1400, a Molt 1100, az OTP-t a kisbefektet\u0151knek kedvezm\u00e9nnyel 1080 forint\u00e9rt lehetett megvenni. (Ma a r\u00e9szv\u00e9nyfelv\u00e1lt\u00e1sokat is figyelembe v\u00e9ve az akkori \u00e1rfolyam 42-, 23- \u00e9s 105-sz\u00f6r\u00f6s\u00e9t \u00e9rik e pap\u00edrok, nem is sz\u00e1molva az osztal\u00e9kkal!) Persze, nem egyszer\u0171en: a br\u00f3kerc\u00e9gek el\u0151tt m\u00e1r a jegyz\u00e9s napj\u00e1nak est\u00e9j\u00e9n elindult a sorban \u00e1ll\u00e1s. A spekul\u00e1nsok hamar \u00e9szbe kaptak \u00e9s b\u00e9rsorban\u00e1ll\u00f3k tucatjait mozg\u00f3s\u00edtott\u00e1k.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/super-news.info\/hu\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2019\/04\/1556346952_439_A-tozsdeparkett-legendai-Vilaggazdasag.jpg\")
<\/p>\nTem\u00e9rdek korabeli r\u00e9szv\u00e9ny \u00e9s \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr mellett az 1830. janu\u00e1r 28-\u00e1n megjelent Hitel egy p\u00e9ld\u00e1nya is Kor\u00e1nyi G. Tam\u00e1s gy\u0171jtem\u00e9ny\u00e9t gazdag\u00edtja. A m\u0171vet Sz\u00e9chenyi Istv\u00e1n gr\u00f3f K\u00e1rolyi Gy\u00f6rgynek dedik\u00e1lta
Fot\u00f3: M\u00f3ricz-Sabj\u00e1n Simon<\/p>\n<\/div>\n
Nem egy ismert mai nagyv\u00e1llalkoz\u00f3 indult egyetemistak\u00e9nt jegyz\u00e9sszervez\u0151k\u00e9nt. A k\u00f6zg\u00e1zos, jog\u00e1szkoll\u00e9giumokban megjelentek a k\u00e9zzel \u00edrt plak\u00e1tok: \u201eR\u00e1ba-jegyz\u00e9s Tomin\u00e1l a nyolcadikon!\u201d Term\u00e9szetesen nem maga a jegyz\u00e9s t\u00f6rt\u00e9nt a koleszekben, csak itt osztott\u00e1k el a meghatalmaz\u00e1sokat \u00e9s a k\u00e1rp\u00f3tl\u00e1si jegyeket a m\u00e1snap jegyz\u0151 egyetemist\u00e1k k\u00f6z\u00f6tt, akik ut\u00e1na n\u00e9h\u00e1ny ezres jutal\u00e9k fej\u00e9ben a megb\u00edz\u00f3knak adt\u00e1k le a megkapott, fejenk\u00e9nt kis t\u00e9tel\u0171 r\u00e9szv\u00e9nyt.<\/p>\n
Az orosz krach<\/h3>\n
Ahogy n\u0151tt a k\u00edn\u00e1lat (a Danubius, az Egis, a BorsodChem, a TVK, a mag\u00e1nc\u00e9gek k\u00f6z\u00fcl a Zwack, a Cofinec, valamint a Pharmavit pap\u00edrja is eljutott a parkettre), \u00fagy n\u0151tt a k\u00fclf\u00f6ldi alapok \u00e9tv\u00e1gya. \u00dajabb janu\u00e1r, \u00fajabb \u00e1ts\u00falyoz\u00e1s. 1996 els\u0151 h\u00f3napj\u00e1ban \u2013 mik\u00f6zben a hazai lakoss\u00e1g m\u00e9g a Bokros-csomagot \u00e1tkozta \u2013 a magyar t\u0151zsd\u00e9n hirtelen bek\u00f6sz\u00f6nt\u00f6tt az aranykor. A BUX 19 h\u00f3nap alatt 1530-r\u00f3l 8483 pontig sz\u00e1guldott. A privatiz\u00e1lt \u00faj pap\u00edrok \u00e1rfolyama n\u00e9gy-hatszoros\u00e1ra emelkedett. Eleinte \u00fagy t\u0171nt, hogy a pesti t\u0151zsde a nemzetk\u00f6zi trendekre fittyet h\u00e1nyva sz\u00e1rnyalt. Az 1997. okt\u00f3beri t\u00e1vol-keleti p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1ls\u00e1g, amely orsz\u00e1gok sor\u00e1t roppantotta meg, alig n\u00e9h\u00e1ny hetes lejtmenetet okozott. M\u00e9g a legnagyobb magyar kibocs\u00e1t\u00e1st, az akkor m\u00e9g Mat\u00e1v (ma Magyar Telekom) 1997. novemberi budapesti \u00e9s New York-i t\u0151zsdei bevezet\u00e9s\u00e9t sem kellett emiatt elhalasztani. \u00d3ri\u00e1si esem\u00e9ny volt az els\u0151 kelet-eur\u00f3pai r\u00e9szv\u00e9nyt a NYSE-re bevezetni, a Mat\u00e1v a 730 forintos kibocs\u00e1t\u00e1si \u00e1rfolyam\u00e1n sz\u00e1molva t\u00f6bbet \u00e9rt, mint az OTP, a Mol \u00e9s a Richter egy\u00fcttv\u00e9ve. (Ma az OTP a heted\u00e9t \u00e9ri\u2026) A nemzetk\u00f6zi viharok ellen\u00e9re a 1997-es \u00e9vet a BUX 8000 ponton, a Mat\u00e1v 1000 forint felett z\u00e1rta. A B\u00c9T 3600 milli\u00e1rd forintos akkori r\u00e9szv\u00e9nykapitaliz\u00e1ci\u00f3ja t\u00edzszerese volt a k\u00e9t \u00e9vvel kor\u00e1bbinak, \u00e9s az akkori magyar GDP 36 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1ra r\u00fagott. (Ezt a szintet az\u00f3ta sem tudta ak\u00e1r csak megk\u00f6zel\u00edteni is\u2026)<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/super-news.info\/hu\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2019\/04\/1556346952_22_A-tozsdeparkett-legendai-Vilaggazdasag.jpg\")
<\/p>\nFot\u00f3: M\u00f3ricz-Sabj\u00e1n Simon<\/p>\n<\/div>\n
A k\u00f6vetkez\u0151 kr\u00edzis azonban v\u00e9get vetett az arany\u00e9letnek. 1998. augusztus 17\u00e9n az orosz jegybank le\u00e9rt\u00e9kelte a rubelt \u00e9s felf\u00fcggesztette a k\u00fclf\u00f6ldi ad\u00f3ss\u00e1gok kifizet\u00e9s\u00e9t. A magyar gazdas\u00e1g \u2013 a t\u0151zsdei c\u00e9gek k\u00f6z\u00fcl a Richter \u00e9s a Mol \u2013 ezernyi sz\u00e1llal k\u00f6t\u0151d\u00f6tt az oroszhoz. A k\u00fclf\u00f6ldi befektet\u0151k p\u00e1nikszer\u0171 t\u0151kekivon\u00e1sba kezdtek. Az augusztus elej\u00e9n m\u00e9g 8800 ponton \u00e1ll\u00f3 index szeptember 21-\u00e9n m\u00e1r csak 3775-\u00f6n volt. (Ez m\u00e1ig negat\u00edv rekord.) A szinte \u00e1rkorl\u00e1t n\u00e9lk\u00fcli k\u00fclf\u00f6ldi r\u00e9szv\u00e9nyelad\u00e1sok nemcsak a br\u00f3kereket sokkolt\u00e1k, de a forint \u00e1rfolyam\u00e1t is let\u00f6rt\u00e9k. A magyar fizet\u0151eszk\u00f6z k\u00e9t \u00e9v ut\u00e1n a \u00b14,5 sz\u00e1zal\u00e9kos ingadoz\u00e1si s\u00e1v er\u0151sebb sz\u00e9l\u00e9t\u0151l a gyeng\u00e9bbig esett, a 9 sz\u00e1zal\u00e9kos v\u00e1ltoz\u00e1s ki\u00fct\u00f6tte a hat\u00e1rid\u0151s piacot. A \u201ekosarasok\u201d gyakran minden\u00fcket elbukt\u00e1k, s\u0151t volt, aki ann\u00e1l is t\u00f6bbet\u2026 Br\u00f3kerc\u00e9gek sora ment t\u00f6nkre, \u00e9s a belv\u00e1rosi b\u00e1rokban a legend\u00e1k szerint sportaut\u00f3kat lehetett f\u00e9l \u00e1ron venni. Kisbefektet\u0151k t\u00edzezrei szenvedtek \u00f3ri\u00e1si vesztes\u00e9geket, sokkal t\u00f6bben, mint 2008\u201309-ben. K\u00e1rukat 1998 \u0151sz\u00e9n mintegy 15\u201320 milli\u00e1rd forintra becs\u00fclt\u00e9k. A mag\u00e1nk\u00e9zben l\u00e9v\u0151 r\u00e9szv\u00e9nyek 1998 k\u00f6zep\u00e9n m\u00e9g 500 milli\u00e1rdos \u00e1llom\u00e1nya 1999 v\u00e9g\u00e9re a fel\u00e9re cs\u00f6kkent, pedig ekkorra az \u00e1rfolyamok m\u00e1r konszolid\u00e1l\u00f3dtak.<\/p>\n
Megtisztult a br\u00f3kerszakma<\/h3>\n
A v\u00e1ls\u00e1gnak k\u00e9t fontos k\u00f6vetkezm\u00e9nye volt: egyr\u00e9szt megtisztult a br\u00f3kerszakma (a BudaCash \u00e9s a Quaestor botr\u00e1ny\u00e1ig, m\u00e1sf\u00e9l \u00e9vtizedig nem volt hangos buk\u00e1s), m\u00e1sr\u00e9szt szorosabb\u00e1 v\u00e1ltak a sz\u00e1lak a nemzetk\u00f6zi \u00e9s a magyar t\u0151kepiac k\u00f6z\u00f6tt. 1999\u20132000-ben a Szil\u00edcium-v\u00f6lgyb\u0151l indult internetbubor\u00e9k hull\u00e1mai m\u00e1r a magyar t\u0151zsd\u00e9t is el\u00e9rt\u00e9k. N\u00e1lunk nem voltak dotcom pap\u00edrok, de a befektet\u0151k tal\u00e1ltak. A Mat\u00e1v kurzus\u00e1t 2655 forintig h\u00fazt\u00e1k, a Fotex pedig 1000 forintig dupl\u00e1zott arra a meg nem val\u00f3sult terv\u00e9re, hogy netes \u00e1ruh\u00e1zat nyit \u2013 majd valamikor\u2026<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/super-news.info\/hu\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2019\/04\/1556346952_557_A-tozsdeparkett-legendai-Vilaggazdasag.jpg\")
<\/p>\nFot\u00f3: M\u00f3ricz-Sabj\u00e1n Simon<\/p>\n<\/div>\n
1999. okt\u00f3bert\u0151l 2000. m\u00e1rcius 9-ig a BUX 6300 pontr\u00f3l 10 471-ig emelkedett. Ezen a napon a Mat\u00e1v adta a B\u00c9T teljes 5000 milli\u00e1rd forintos r\u00e9szv\u00e9nykapitaliz\u00e1ci\u00f3j\u00e1nak t\u00f6bbs\u00e9g\u00e9t, majdnem a magyar GDP negyed\u00e9t \u00e9rte. A dotcom lufi kipukkan\u00e1sa fokozatos volt, a forgalom a negyed\u00e9re esett vissza, elmaradtak az \u00faj kibocs\u00e1t\u00e1sok. A v\u00e1ltoz\u00e1st Magyarorsz\u00e1g EU-csatlakoz\u00e1sa hozta el, a konvergenciahossznak nevezett \u00e1remelked\u00e9s \u2013 amit persze ism\u00e9t a k\u00fclf\u00f6ldiek v\u00e9telei f\u0171t\u00f6ttek \u2013 2004-ben 57 sz\u00e1zal\u00e9kkal n\u00f6velte az index \u00e9rt\u00e9k\u00e9t, amely az \u00e9vet m\u00e1r majdnem 15 ezer ponton z\u00e1rta.<\/p>\n
Id\u0151k\u00f6zben a b\u00f6rze is alaposan megv\u00e1ltozott. M\u00e9g 1999-ben elhalkult a t\u0151zsdeterem, ki\u00fcr\u00fclt az \u00fcvegfal m\u00f6g\u00f6tti l\u00e1togat\u00f3t\u00e9r, az \u00fagynevezett \u201erem\u00e9nyked\u0151\u201d. A br\u00f3kerek m\u00e1r nem j\u00e1rtak be a V\u00f6r\u00f6smarty t\u00e9rre, az \u00fajabb gener\u00e1ci\u00f3k m\u00e1r nem szemt\u0151l szembe, hanem a sz\u00e1m\u00edt\u00f3g\u00e9pen k\u00f6tnek, \u00edgy nem is ismerik egym\u00e1st. K\u00f6zben a t\u0151zsdetagok k\u00f6z\u00f6s \u2013 mondhatni, sz\u00f6vetkezeti \u2013 tulajdon\u00e1ban \u00e1ll\u00f3 Budapesti \u00c9rt\u00e9kt\u0151zsde is \u00e1talakult, r\u00e9szv\u00e9nyt\u00e1rsas\u00e1gg\u00e1 v\u00e1lt. Ennek hat\u00e1s\u00e1t n\u00e9h\u00e1ny j\u00f3l ismert hazai befektet\u0151 jobban m\u00e9rte fel, mint maguk a t\u0151zsdetagok. N\u00e9h\u00e1ny h\u00f3nap alatt az Arago, a Ba\u00e1l Zrt. \u00e9s a Cashline \u00c9rt\u00e9kpap\u00edr alkotta tri\u00f3 (az ABC) megkaparintotta az \u00e9rt\u00e9kt\u0151zsde r\u00e9szv\u00e9nyeinek 51, az ekkor m\u00e9g k\u00fcl\u00f6n\u00e1ll\u00f3 Budapesti \u00c1rut\u0151zsd\u00e9nek (B\u00c1T) pedig a 76 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t, ezzel a Keler t\u00edzmilli\u00e1rdos vagyona felett is komoly befoly\u00e1st szereztek. A tri\u00f3 2004 m\u00e1jus\u00e1ban 34 milli\u00f3 eur\u00f3\u00e9rt eladta pakettj\u00e9t a B\u00e9csi T\u0151zsde \u00e9s az UniCredit konzorcium\u00e1nak, \u00edgy a B\u00c9T egy \u00e9vtizedre \u2013 am\u00edg az MNB meg nem v\u00e1s\u00e1rolta a r\u00e9szv\u00e9nyek 88 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t \u2013 a Wiener B\u00f6rse \u00e9rdekelts\u00e9g\u00e9v\u00e9 v\u00e1lt.<\/p>\n
Mol-izgalom<\/h3>\n
A 2008\u201309-es v\u00e1ls\u00e1g el\u0151tt a BUX index 2007 nyar\u00e1n \u00e1llt legmagasabb pontj\u00e1n, az akkori 30 ezres \u00e9rt\u00e9k\u00e9t csak 2017ben \u00e9rte el \u00fajra. Akkor a Mol k\u00f6r\u00fcli felv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si csat\u00e1k (osztr\u00e1kok, oroszok vet\u00e9lkedtek a magyar olajc\u00e9g kontrollj\u00e1\u00e9rt, de v\u00e9g\u00fcl a magyar \u00e1llam lett a befut\u00f3) 30 ezer forint f\u00f6l\u00e9 hajtott\u00e1k a t\u00e1rsas\u00e1g \u00e1rfolyam\u00e1t. Ahogy cs\u00f6kkent a Mol-izgalom, \u00fagy esett a BUX index is, 2008 augusztus\u00e1ban \u2013 amikor m\u00e1r sokasodtak a v\u00e1ls\u00e1gjelek a vil\u00e1g t\u0151zsd\u00e9in \u2013 20 ezer pont al\u00e1 bukott a mutat\u00f3. Okt\u00f3berre a fel\u00e9re esett az index, \u00e9s 2009 m\u00e1rcius\u00e1ban \u2013 a kr\u00edzis legm\u00e9lyebb pontj\u00e1n \u2013 1500 forint\u00e9rt lehetett OTP-t, 9000-\u00e9rt Molt venni. Aki akkor bev\u00e1s\u00e1rolt, a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vtizedben sokszoros profitot \u00e9rt el, mivel a v\u00e1ls\u00e1g m\u00e9lypontj\u00e1n az elad\u00f3k z\u00f6mmel k\u00fclf\u00f6ldiek, a vev\u0151k pedig hazaiak \u2013 \u0151k jobban b\u00edztak saj\u00e1t nagy c\u00e9geikben \u2013 voltak; a k\u00e9tezres \u00e9vek m\u00e1sodik \u00e9vtized\u00e9ben folyamatosan n\u0151tt a magyar k\u00e9zben l\u00e9v\u0151 pap\u00edrok ar\u00e1nya.<\/p>\n
![\"\"](\"https:\/\/super-news.info\/hu\/wp-content\/uploads\/sites\/3\/2019\/04\/1556346952_154_A-tozsdeparkett-legendai-Vilaggazdasag.jpg\")
<\/p>\nBr\u00f3kerek dolgoznak a t\u0151zsdenyit\u00e1s el\u0151tt, m\u00e9g 1989-ben a V\u00e1ci utcai Nemzetk\u00f6zi Kereskedelmi K\u00f6zpontban
Fot\u00f3: MTI ARCH\u00cdV<\/p>\n<\/div>\n
A hazai spekul\u00e1nsr\u00e9teg renesz\u00e1nsz\u00e1t 2016\u201317-ben a Konzum \u00e9s az Opus ralija hozta el. A k\u00e9t M\u00e9sz\u00e1ros-pap\u00edr \u00e1rfolyama egy \u00e9v alatt sz\u00e1zszoros\u00e1ra, illetve \u00f6tvenszeres\u00e9re emelkedett, ez pedig t\u00f6bb t\u00edzmilli\u00e1rd forinttal gazdag\u00edtotta a kisbefektet\u0151ket. E r\u00e9szv\u00e9nyek forgalma rendre lek\u00f6r\u00f6zi a legkisebb blue chip\u00e9t, a Magyar Telekom\u00e9t, \u00e9s \u00e1rfolyamuk nemritk\u00e1n napi 5\u201310 sz\u00e1zal\u00e9kot ugr\u00e1l. A b\u00f6rzi\u00e1nerek \u00fajra r\u00e1kaptak a gyors p\u00e9nz \u00edz\u00e9re, \u00e9s a m\u00e1ra kiss\u00e9 lanyha \u00e1rmozg\u00e1st produk\u00e1l\u00f3 K\u2013O p\u00e1ros hely\u00e9t \u00e1tvett\u00e9k az \u00faj kedvencek, az Est Media, a Plotinus \u00e9s az Altera. \u00dcres t\u0151zsdei t\u00e1rsas\u00e1gok r\u00e9szv\u00e9nyei hetek alatt dupl\u00e1z\u00f3dnak, a semmit sem \u00e9r\u0151 c\u00e9gek milli\u00e1rdokkal kecsegtetnek a neten terjed\u0151 pletyk\u00e1k hat\u00e1s\u00e1ra \u2013 vel\u00fcnk vannak a 2020-as \u00e9vek nosztalgiapap\u00edrjai\u2026<\/p>\n
A cikk a Manager Magazin m\u00e1rciusi sz\u00e1m\u00e1ban jelent meg<\/em>
(A t\u0151zsdeparkett legend\u00e1i)<\/em><\/p>\n<\/div>\n