[ad_1]
\n<\/p>\n
\n\t\t\t\t\t\t\t\tVil\u00e1gszerte megn\u0151tt a v\u00e1llalati k\u00f6tv\u00e9nypiac jelent\u0151s\u00e9ge, \u00e9s itthon is \u00e1talak\u00edthatja a c\u00e9gek forr\u00e1sbevon\u00e1si szerkezet\u00e9t a Magyar Nemzeti Bank (MNB) j\u00falius 1-j\u00e9n indul\u00f3 n\u00f6veked\u00e9si k\u00f6tv\u00e9nyprogramja (nkp), amely nagy \u00f6sszeg\u0171 \u00e9s hossz\u00fa t\u00e1v\u00fa forr\u00e1st jelent a kibocs\u00e1t\u00f3 t\u00e1rsas\u00e1goknak \u2013 h\u00edvja fel a figyelmet a Deloitte.\t\t\t\t\t\t\t<\/p>\n
A tan\u00e1csad\u00f3 c\u00e9g k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben r\u00e1mutat, hogy Magyarorsz\u00e1gon a kkv-k finansz\u00edroz\u00e1sa t\u00falzottan a bankokra t\u00e1maszkodik, a bankhitel\u00e1llom\u00e1ny a GDP 17,6 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t teszi ki. A k\u00f6tv\u00e9ny\u00e1llom\u00e1ny ezzel szemben mind\u00f6ssze 1,6 sz\u00e1zal\u00e9k, m\u00edg a r\u00e9gi\u00f3ban p\u00e9ld\u00e1ul Csehorsz\u00e1gban \u00e9s Lengyelorsz\u00e1gban is meghaladja a GDP 5 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t.<\/p>\n
A v\u00e1llalati k\u00f6tv\u00e9nypiac likvidit\u00e1sa alacsony: a nem p\u00e9nz\u00fcgyi v\u00e1llalatok k\u00f6tv\u00e9ny\u00e1llom\u00e1nya 620 milli\u00e1rd forint, a t\u0151zsd\u00e9re bevezetett mennyis\u00e9g pedig mind\u00f6ssze 21 milli\u00e1rd forint, amely 8 kibocs\u00e1t\u00f3 k\u00f6tv\u00e9nyei k\u00f6z\u00f6tt oszlik meg. A cseh vagy lengyel GDP ar\u00e1nyos szint el\u00e9r\u00e9s\u00e9hez 1800-2600 milli\u00e1rd forinttal kellene emelkednie az \u00e1llom\u00e1nynak.<\/p>\n
Egy megfelel\u0151en likvid \u00e9s fejlett k\u00f6tv\u00e9nypiac n\u00f6velheti a p\u00e9nz\u00fcgyi stabilit\u00e1st, versenyt t\u00e1maszt a bankhitelekkel szemben, \u00edgy eg\u00e9szs\u00e9gesebb forr\u00e1sbevon\u00e1si szerkezetet id\u00e9z el\u0151, \u00e9s a v\u00e1llalatok forr\u00e1sk\u00f6lts\u00e9geinek cs\u00f6kken\u00e9s\u00e9t eredm\u00e9nyezheti \u2013 \u00edrt\u00e1k a k\u00f6zlem\u00e9nyben.<\/p>\n
Fot\u00f3: Shutterstock<\/p>\n<\/div>\n
Erd\u0151s G\u00e1bor, a Deloitte Legal \u00dcgyv\u00e9di Iroda partnere a jegybank k\u00f6tv\u00e9nyprogramj\u00e1r\u00f3l kifejtette, hogy az MNB a kibocs\u00e1t\u00f3 c\u00e9g k\u00f6tv\u00e9nysorozat\u00e1nak ak\u00e1r 70 sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1t is felv\u00e1s\u00e1rolhatja (egy v\u00e1llalatcsoporttal szembeni kitetts\u00e9ge azonban legfeljebb 20 milli\u00e1rd forint lehet). A forr\u00e1st legfeljebb 10 \u00e9ves futamid\u0151re kaphatja a t\u00e1rsas\u00e1g, meghat\u00e1rozott c\u00e9l\u00fa felhaszn\u00e1l\u00e1sra, ami azonban sokf\u00e9le lehet: hitelkiv\u00e1lt\u00e1s, befektet\u00e9s, p\u00e9nz\u00fcgyi tartal\u00e9k k\u00e9pz\u00e9se vagy ak\u00e1r megtakar\u00edt\u00e1s is.<\/p>\n
Az nkp regisztr\u00e1ci\u00f3s fel\u00fclet\u00e9n eddig m\u00e1r k\u00f6zel 100 v\u00e1llalat regisztr\u00e1lt, k\u00f6z\u00fcl\u00fck t\u00edzn\u00e9l m\u00e1r elindult a k\u00f6tv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00e1shoz elengedhetetlen hitelmin\u0151s\u00edt\u00e9s folyamata is.<\/p>\n
A program els\u0151dlegesen az int\u00e9zm\u00e9nyi befektet\u0151ket szeretn\u00e9 el\u00e9rni, a lakoss\u00e1gi befektet\u0151k sincsenek kiz\u00e1rva, de ar\u00e1nyuk korl\u00e1tozva van.<\/p>\n
A Budapesti \u00c9rt\u00e9kt\u0151zsde (B\u00c9T) \u00e1tfog\u00f3 programja keret\u00e9ben tavaly elindult az XTend, a kis- \u00e9s k\u00f6z\u00e9pv\u00e1llalkoz\u00e1sok r\u00e9szv\u00e9nyeinek piaca. Ennek mint\u00e1j\u00e1ra, a k\u00f6tv\u00e9nykeresked\u00e9s fellend\u00edt\u00e9s\u00e9re XBond n\u00e9ven \u00faj, multilater\u00e1lis keresked\u00e9si platformot hoz l\u00e9tre a B\u00c9T, amelynek tervezett indul\u00e1sa j\u00falius 1. \u2013 ismertetik a k\u00f6zlem\u00e9nyben.<\/p>\n
A Deloitte k\u00f6zlem\u00e9ny\u00e9ben kit\u00e9r arra is, hogy<\/p>\n
glob\u00e1lisan megn\u0151tt a v\u00e1llalati k\u00f6tv\u00e9nypiac jelent\u0151s\u00e9ge, a 2008-as v\u00e1ls\u00e1g el\u0151tti \u00e9vhez k\u00e9pest is megdupl\u00e1z\u00f3dott a v\u00e1llalatok k\u00f6tv\u00e9ny\u00e1llom\u00e1nya, meghaladva a 14 ezer milli\u00e1rd doll\u00e1rt.<\/p>\n
A v\u00e1llalatok \u00e9ves nett\u00f3 k\u00f6tv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00e1sa a v\u00e1ls\u00e1g el\u0151tti \u00e9vi mintegy 260 milli\u00e1rd doll\u00e1rr\u00f3l a v\u00e1ls\u00e1g ut\u00e1n \u00e9vi mintegy 800 milli\u00e1rd doll\u00e1rra n\u0151tt.<\/p>\n
2018-ban a GDP sz\u00e1zal\u00e9k\u00e1ban Franciaorsz\u00e1gban 30 sz\u00e1zal\u00e9k, Sv\u00e9dorsz\u00e1gban \u00e9s Nagy-Britanni\u00e1ban 20 sz\u00e1zal\u00e9k, a felt\u00f6rekv\u0151 orsz\u00e1gok k\u00f6z\u00fcl K\u00edn\u00e1ban 25 sz\u00e1zal\u00e9k volt a kibocs\u00e1t\u00e1s. A kelet-k\u00f6z\u00e9p eur\u00f3pai orsz\u00e1gok eset\u00e9ben 10 sz\u00e1zal\u00e9kos szintet l\u00e1tni.<\/p>\n
A nyugati orsz\u00e1gokban tapasztalhat\u00f3 fellend\u00fcl\u00e9s els\u0151sorban a jegybanki programoknak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151: az Eur\u00f3pai K\u00f6zponti Bank (EKB) \u00e9s a Bank of England is ind\u00edtott k\u00f6tv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00e1si programot, melyek c\u00e9lja a mennyis\u00e9gi laz\u00edt\u00e1s, a v\u00e1llalatok finansz\u00edroz\u00e1si k\u00f6lts\u00e9geinek cs\u00f6kkent\u00e9se, a kibocs\u00e1t\u00e1sok \u00f6szt\u00f6nz\u00e9se \u00e9s a kor\u00e1bbi eszk\u00f6zv\u00e1s\u00e1rl\u00e1si program kiterjeszt\u00e9se volt \u2013 ismerteti a tan\u00e1csad\u00f3 c\u00e9g.<\/p>\n<\/p><\/div>\n