[ad_1]
\n<\/p>\n
\n\t\t\t\t\t\t\t\tA K\u00edna \u00e9s az Egyes\u00fclt \u00c1llamok k\u00f6z\u00f6tt foly\u00f3 v\u00e1mt\u00e1rgyal\u00e1sok az utols\u00f3, legnehezebb szakaszukba \u00e9rkeztek. A meg\u00e1llapod\u00e1s mindk\u00e9t f\u00e9lnek \u00e9rdeke: a b\u00fcntet\u0151v\u00e1mok az amerikai fogyaszt\u00f3kat \u00e9pp\u00fagy s\u00fajtj\u00e1k, mint a k\u00ednai termel\u0151ket \u2013 \u00e1ll az Amundi elemz\u00e9s\u00e9ben.\t\t\t\t\t\t\t<\/p>\n
Hat\u00e1rozott er\u0151fesz\u00edt\u00e9sek k\u00f6z\u00e9p- \u00e9s alacsony szinten, \u00e9jt nappall\u00e1 t\u00e9v\u0151 munka, a meg\u00e1llapod\u00e1sok sz\u00f6vegez\u00e9se \u2013 ez jellemzi a k\u00e9t szuperhatalom k\u00f6z\u00f6tti t\u00e1rgyal\u00e1ssorozat. K\u00f6zben persze zajlik a h\u00e1bor\u00fa: Trump eln\u00f6k a k\u00f6zelm\u00faltban tov\u00e1bb n\u00f6velte a k\u00ednai term\u00e9kekre kivetett b\u00fcntet\u0151v\u00e1mokat. A konfliktus kapcs\u00e1n az Amundi szerint recesszi\u00f3t\u00f3l nem kell tartani:<\/p>\n
K\u00edna sokkal jobban felv\u00e9rtezett napjainkban a k\u00fcls\u0151 sokkokkal szemben, mint 2008-ban volt, \u00e9s a bels\u0151 piacai sem annyira t\u00f6r\u00e9kenyek.<\/p>\n
Trump eln\u00f6k nemr\u00e9g k\u00f6z\u00f6lte, hogy \u00f6sszesen 200 milli\u00e1rd doll\u00e1r \u00e9rt\u00e9k\u0171 k\u00ednai term\u00e9kre 10-r\u0151l 25 sz\u00e1zal\u00e9kra emeli a b\u00fcntet\u0151v\u00e1mot. Washington k\u00f6z\u00f6lte azt is, hogy k\u00e9sz b\u00fcntet\u0151v\u00e1mot kivetni a marad\u00e9k, mintegy 300 milli\u00e1rd doll\u00e1r \u00e9rt\u00e9k\u0171 k\u00ednai behozatalra is. Ezzel elemz\u00e9sek szerint nyom\u00e1st akar gyakorolni a k\u00ednai vezet\u00e9sre, hogy min\u00e9l el\u0151bb tegyenek pontot a t\u00e1rgyal\u00e1sok v\u00e9g\u00e9re. K\u00edna nem habozott a v\u00e1lasszal: 60 milli\u00e1rd doll\u00e1r amerikai importot \u00e9rint\u0151 ellenint\u00e9zked\u00e9seket jelentett be \u2013 j\u00fanius 1-i hat\u00e1llyal.<\/p>\n
Fot\u00f3: Xinhua\/Qin Lang\/AFP<\/p>\n<\/div>\n
Liu He k\u00ednai aleln\u00f6k k\u00f6z\u00f6lte, hogy t\u00e1rgyal\u00e1sok lez\u00e1r\u00e1s\u00e1nak akkor lehet realit\u00e1sa, ha Washington minden b\u00fcntet\u0151v\u00e1mot elt\u00f6r\u00f6l. A politikus \u201ekiegyens\u00falyozott\u201d meg\u00e1llapod\u00e1sr\u00f3l besz\u00e9lt, amely biztos\u00edtja az \u201eegyenl\u0151s\u00e9get\u201d \u00e9s a \u201etisztess\u00e9gess\u00e9get\u201d, tov\u00e1bb\u00e1 nem \u00e1ssa al\u00e1 a k\u00ednai \u201eszuverenit\u00e1st\u201d. A szavak m\u00f6g\u00f6tt az rejlik, hogy a pekingi vezet\u00e9s \u00fagy \u00e9rzi, a k\u00f6rvonalaz\u00f3d\u00f3 meg\u00e1llapod\u00e1s t\u00fals\u00e1gosan h\u00e1tr\u00e1nyos a sz\u00e1m\u00e1ra, m\u00e1rpedig ezt neh\u00e9z lenne otthon elfogadtatni, m\u00e1rpedig politikai t\u00e1mogat\u00e1sra a meglehet\u0151sen autoriter k\u00ednai vezet\u00e9snek is sz\u00fcks\u00e9ge van.<\/p>\n
Az elemz\u0151i konszenzus szerint a k\u00ednai gazdas\u00e1g lassul\u00e1sa az id\u00e9n a m\u00e1sodik negyed\u00e9vben meg\u00e1ll<\/p>\n
\u2013 az Amundi szerint viszont elk\u00e9pzelhet\u0151, hogy ez a v\u00e1rtn\u00e1l k\u00e9s\u0151bb k\u00f6vetkezik be. A k\u00ednai r\u00e9szv\u00e9nyek ir\u00e1nti \u00e9rdekl\u0151d\u00e9st a bels\u0151 kereslet t\u00e1mogathatja, a pekingi korm\u00e1nyzat pedig v\u00e1rhat\u00f3an tov\u00e1bbra is akt\u00edvan szerepet v\u00e1llal a gazdas\u00e1g \u00e9l\u00e9nk\u00edt\u00e9s\u00e9ben. A r\u00e9szv\u00e9nyek k\u00f6z\u00fcl vonz\u00f3ak lehetnek a nem-ciklikus fogyaszt\u00e1si cikkeket gy\u00e1rt\u00f3, valamint a technol\u00f3giai c\u00e9gek pap\u00edrjai. Mivel a k\u00ednai korm\u00e1ny tov\u00e1bbra is cs\u00f6kkenteni szeretn\u00e9 az orsz\u00e1g technol\u00f3giai h\u00e1tr\u00e1ny\u00e1t az Egyes\u00fclt \u00c1llamokkal szemben, az oktat\u00e1shoz, a gy\u00f3gyszeriparhoz, a f\u00e9lvezet\u0151 iparhoz \u00e9s az IT szektorhoz k\u00f6thet\u0151 ter\u00fcleteken akt\u00edv maradhat az \u00e1llami r\u00e9szv\u00e9tel.<\/p>\n
Nemcsak Pekingnek, hanem Washingtonnak is \u00e9rdek\u00e9ben \u00e1ll min\u00e9l hamarabb pontot tenni a t\u00e1rgyal\u00e1ssorozat v\u00e9g\u00e9re, az amerikai infl\u00e1ci\u00f3ban ugyanis hamarosan megjelennek a b\u00fcntet\u0151tarif\u00e1k hat\u00e1sai. A fogyaszt\u00e1si javak dr\u00e1gulnak, s a besz\u00e1ll\u00edt\u00f3i l\u00e1ncok \u00e1tszervez\u00e9s\u00e9nek is magasak a k\u00f6lts\u00e9gei. Az amerikai v\u00e1llalatok el\u00e9rkeztek arra a pontra, amikor ezeket a kiad\u00e1sokat m\u00e1r nem k\u00e9pesek lenyelni, k\u00e9nytelenek \u00e1th\u00e1r\u00edtani \u0151ket a fogyaszt\u00f3kra.<\/p>\n
A t\u00e9rs\u00e9gbeli orsz\u00e1gok k\u00f6z\u00fcl a hagyom\u00e1nyosan K\u00edn\u00e1hoz k\u00f6t\u0151d\u0151 gazdas\u00e1gok sz\u00e1m\u00e1ra okozhat a legnagyobb probl\u00e9m\u00e1t a v\u00e1mh\u00e1bor\u00fa (D\u00e9l-Korea, Hong Kong \u00e9s Tajvan), India kev\u00e9sb\u00e9 lehet \u00e9rintett. J\u00f3l j\u00f6het ki a v\u00e1mh\u00e1bor\u00fab\u00f3l Vietnam \u00e9s Mexik\u00f3, ha az amerikai c\u00e9gek ezekbe az orsz\u00e1gba szervezik \u00e1t a besz\u00e1ll\u00edt\u00f3i l\u00e1ncokat.<\/p>\n
Szektoronk\u00e9nt vizsg\u00e1lva a k\u00e9rd\u00e9st, az ipari \u00e1gazatok, k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen az aut\u00f3ipar szenvedheti meg legink\u00e1bb a konfliktust.<\/p>\n
Az Amundi alap-szcen\u00e1ri\u00f3ja szerint Peking \u00e9s Washington v\u00e9g\u00fcl megegyez\u00e9sre jut, a vil\u00e1ggazdas\u00e1g \u00edgy az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben fellend\u00fclhet. A v\u00e1rakoz\u00e1sok szerint a kereskedelmi kr\u00edzis elm\u00falt\u00e1val a nagy k\u00f6zponti bankok tov\u00e1bbra is folytatj\u00e1k a n\u00f6veked\u00e9st t\u00e1mogat\u00f3 gazdas\u00e1gpolitik\u00e1jukat.<\/p>\n
Az \u00f3vatoss\u00e1g azonban nem \u00e1rt. A piaci volatilit\u00e1s k\u00edn\u00e1lhat kedvez\u0151 alkalmat a besz\u00e1ll\u00e1sra, ugyanakkor a kereskedelmi h\u00e1bor\u00fa hat\u00e1sait a piac m\u00e9g nem teljesen \u00e1razta be. \u00cdgy elk\u00e9pzelhet\u0151, hogy a kock\u00e1zatosabbnak \u00edt\u00e9lt eszk\u00f6z\u00f6k piacain j\u00f3kora elad\u00e1si hull\u00e1m indulhat el \u2013 b\u00e1r jelenleg nem ez az alap-forgat\u00f3k\u00f6nyv.<\/p>\n
\u00c9rdemes kit\u00e9rni a j\u00fcan-doll\u00e1r \u00e1rfolyamra is, hiszen Trump t\u00f6bbek k\u00f6z\u00f6tt az\u00e9rt ind\u00edtotta el a v\u00e1mh\u00e1bor\u00fat, mert az \u00e1rfolyam mesters\u00e9ges alul\u00e9rt\u00e9kel\u00e9s\u00e9vel v\u00e1dolta Pekinget \u2013 az olcs\u00f3 j\u00fcan versenyk\u00e9pess\u00e9g jav\u00edt\u00f3 hat\u00e1sa r\u00e9v\u00e9n \u00e1raszthatt\u00e1k el a k\u00ednai term\u00e9kek az amerikai \u00e9s a vil\u00e1gpiacokat. Az Amundi v\u00e1rakoz\u00e1sai szerint a doll\u00e1r a 6,7-7 j\u00fcanos s\u00e1vban mozoghat, a 7 j\u00fcanos \u00e1rfolyam er\u0151s ellen\u00e1ll\u00e1si pont. Enn\u00e9l akkor gyeng\u00fclhet tov\u00e1bb a k\u00ednai deviza, ha Washington tov\u00e1bbi b\u00fcntet\u0151v\u00e1mokkal akad\u00e1lyozza a k\u00ednai kivitelt.<\/p>\n<\/p><\/div>\n