[ad_1]
\n<\/p>\n
\n\t\t\t\t\t\t\t\tId\u00e9n 3,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6r\u00fcli gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9st v\u00e1r a CIB Bank, stabilan h\u00e1rom sz\u00e1zal\u00e9k feletti infl\u00e1ci\u00f3, mindazon\u00e1ltal m\u00e9g v\u00e1ltozatlan jegybanki alapkamat mellett \u2013 \u00f6sszegezte Trippon Mariann, a CIB Bank vezet\u0151 elemz\u0151je a bank legfrissebb el\u0151rejelz\u00e9s\u00e9t.\t\t\t\t\t\t\t<\/p>\n
A cs\u00fct\u00f6rt\u00f6ki elemz\u00e9s szerint a kev\u00e9sb\u00e9 t\u00e1mogat\u00f3 k\u00fcls\u0151 k\u00f6rnyezetben a bels\u0151 felhaszn\u00e1l\u00e1s marad a gazdas\u00e1g motorja, mik\u00f6zben a keresletoldali infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s er\u0151s\u00f6d\u00e9se a k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa c\u00e9l f\u00f6l\u00e9 tolja \u00e9ves \u00e1tlagban a fogyaszt\u00f3i \u00e1rindexet. Ez pedig elker\u00fclhetetlenn\u00e9 teszi a monet\u00e1ris kond\u00edci\u00f3k lass\u00fa, fokozatos normaliz\u00e1l\u00e1s\u00e1t \u2013 \u00edrt\u00e1k.<\/p>\n
Az idei els\u0151 negyed\u00e9v eddig megismert adatai a v\u00e1rt lassul\u00e1s kezdet\u00e9re utalnak, \u00edgy a CIB Bank elemz\u0151i \u2013 a piaci konszenzussal \u00f6sszhangban \u2013 v\u00e1ltozatlanul egy sz\u00e1zal\u00e9kpontot meghalad\u00f3 cs\u00f6kken\u00e9st v\u00e1rnak a GDP-b\u0151v\u00fcl\u00e9s \u00e9ves \u00fctem\u00e9ben. Els\u0151sorban tov\u00e1bbra is a bels\u0151 kereslet (h\u00e1ztart\u00e1sok fogyaszt\u00e1sa \u00e1ltal vez\u00e9relt, viszonylag gyors b\u00e9rn\u00f6veked\u00e9ssel egy\u00fctt j\u00e1r\u00f3) b\u0151v\u00fcl\u00e9se, illetve a beruh\u00e1z\u00e1sok uni\u00f3s forr\u00e1sokkal er\u0151s\u00edtett gyarapod\u00e1sa lehet a n\u00f6veked\u00e9s f\u0151 motorja. Ezek a meghat\u00e1roz\u00f3 param\u00e9terek azonban lassul\u00e1st mutathatnak. A k\u00fcls\u0151 n\u00f6veked\u00e9si kock\u00e1zatok miatt az exportteljes\u00edtm\u00e9ny is visszafogottabb lehet,<\/p>\n
\u00edgy 2019-ben 3,5 sz\u00e1zal\u00e9k k\u00f6zel\u00e9be lassulhat a n\u00f6veked\u00e9s dinamik\u00e1ja.<\/p>\n
Ugyanakkor ez a megel\u0151z\u0151 \u00f6t \u00e9v \u00e1tlag\u00e1hoz k\u00f6zeli \u00e9rt\u00e9k, a munkaer\u0151piaci \u00e9s k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si folyamatokra sem jelent kock\u00e1zatokat.<\/p>\n
MTVA\/Bizom\u00e1nyosi: R\u00f3ka L\u00e1szl\u00f3<\/span><\/p>\n Az elemz\u00e9s szerint er\u0151s\u00f6dik az infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s, az eddigi adatok a bels\u0151, keresletoldali infl\u00e1ci\u00f3s nyom\u00e1s er\u0151s\u00f6d\u00e9s\u00e9t jelzik, amit a m\u00e9rs\u00e9kelt k\u00fcls\u0151 infl\u00e1ci\u00f3 csak r\u00e9szben k\u00e9pes ellens\u00falyozni. Id\u00e9n m\u00e1r nem csak a teljes fogyaszt\u00f3i \u00e1rindex, de a volatilis komponensekt\u0151l megtiszt\u00edtott maginfl\u00e1ci\u00f3s mutat\u00f3k is stabilan a 3 sz\u00e1zal\u00e9kos k\u00f6z\u00e9pt\u00e1v\u00fa jegybanki c\u00e9l felett maradhatnak. <\/span>Tavaly ism\u00e9t a hivatalos c\u00e9ln\u00e1l alacsonyabb, 2,2 sz\u00e1zal\u00e9kos volt a GDP-ar\u00e1nyos (ESA) k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si deficit, mik\u00f6zben az uni\u00f3s el\u0151finansz\u00edroz\u00e1s a tervezettn\u00e9l magasabb p\u00e9nzforgalmi hi\u00e1nyt gener\u00e1lt. A bank szerint a deficitcs\u00f6kkent\u00e9s a tervek alapj\u00e1n 2019-ben \u00fajraindulhat, a c\u00e9l az 1,7 sz\u00e1zal\u00e9kos ESA-hi\u00e1ny el\u00e9r\u00e9se. Az ad\u00f3bev\u00e9telek alakul\u00e1sa a m\u00e9g mindig gyors n\u00f6veked\u00e9s \u00e9s a magasabb b\u00e9rek miatt tov\u00e1bbra is kedvez\u0151 lehet, de a p\u00e9nzforgalmi hi\u00e1ny az id\u00e9n is gyorsan n\u0151 majd.<\/p>\n A 3 sz\u00e1zal\u00e9kos maastrichti hi\u00e1nylimit nem lesz vesz\u00e9lyben, ahogyan az ad\u00f3ss\u00e1gp\u00e1lya is cs\u00f6kken\u0151 maradhat, ak\u00e1r 70 sz\u00e1zal\u00e9k alatti GDP-ar\u00e1nyos \u00e9rt\u00e9kkel \u2013 \u00edrt\u00e1k.<\/p>\n Trippon Mariann szerint az MNB kommunik\u00e1ci\u00f3ja \u00e9s a makrogazdas\u00e1gi p\u00e1ly\u00e1ra vonatkoz\u00f3 v\u00e1rakoz\u00e1suk alapj\u00e1n az \u00e9v sor\u00e1n tov\u00e1bbi jegybanki l\u00e9p\u00e9sekre is sor ker\u00fclhet, a normaliz\u00e1l\u00e1s azonban v\u00e1rhat\u00f3an nagyon lass\u00fa \u00e9s fokozatos lesz. A monet\u00e1ris tan\u00e1cs a j\u00f6v\u0151ben is csak a minim\u00e1lisan sz\u00fcks\u00e9ges szigor\u00edt\u00f3 l\u00e9p\u00e9seket teszi meg, az alapkamat \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig v\u00e1rhat\u00f3an nem v\u00e1ltozik, \u00e9s az alapkamatn\u00e1l alacsonyabb bankk\u00f6zi kamatszintek is fennmaradnak \u2013 v\u00e9lekedett. A forint v\u00e1rhat\u00f3an tov\u00e1bbra is hat\u00e1rozott ir\u00e1ny n\u00e9lk\u00fcl, nagyr\u00e9szt a 310-325-\u00f6s s\u00e1vban ingadozik majd az eur\u00f3val szemben.<\/p>\n<\/p><\/div>\n