\nLa intervenci\u00f3n del BCE salv\u00f3 un mill\u00f3n de empleos
\nInsta a mantener un apoyo “poderoso” a la econom\u00eda ante la perspectiva de una vacuna
\nFR\u00c1NCFORT (ALEMANIA), 11 Nov. (EUROPA PRESS) –
\nLa compra masiva de deuda p\u00fablica y la provisi\u00f3n de liquidez a largo plazo en condiciones muy favorables para los bancos aparecen como los elementos protagonistas de la “recalibraci\u00f3n” de sus herramientas que llevar\u00e1 a cabo el pr\u00f3ximo mes de diciembre el Banco Central Europeo (BCE), mientras que parece perder fuerza la posibilidad de un ajuste de los tipos de inter\u00e9s, seg\u00fan se desprende del discurso con el que Christine Lagarde, presidenta de la entidad, ha inaugurado el foro de bancos centrales organizado por el instituto emisor de la eurozona.
\n“Cuando se piensa en condiciones de financiamiento favorables, lo que importa no es solo el nivel de las condiciones de financiamiento, sino tambi\u00e9n la duraci\u00f3n del apoyo de las pol\u00edticas”, ha apuntado Lagarde, para quien resulta clave que todos los sectores de la econom\u00eda tengan confianza en que las condiciones de financiaci\u00f3n seguir\u00e1n siendo excepcionalmente favorables durante el tiempo que sea necesario.
\nEn este sentido, la banquera central ha defendido que la pol\u00edtica monetaria debe seguir apoyando al sector bancario para asegurar la transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica y evitar que surjan “ciclos de retroalimentaci\u00f3n adversa”, puesto que las empresas a\u00fan dependen de nuevos flujos de cr\u00e9dito y aquellas m\u00e1s endeudadas necesitan la certeza de que la refinanciaci\u00f3n seguir\u00e1 estando disponible en t\u00e9rminos atractivos para evitar un desapalancamiento excesivo.
\nDe este modo, tal como adelant\u00f3 en la rueda de prensa posterior a la \u00faltima reuni\u00f3n del Consejo de Gobierno del BCE, que tuvo lugar el pasado 29 de noviembre, Lagarde ha reiterado la unanimidad del \u00f3rgano rector del BCE para garantizar que las condiciones de financiaci\u00f3n sigan siendo favorables en apoyo de la actividad econ\u00f3mica y contrarrestar el impacto negativo de la pandemia en la trayectoria proyectada de la inflaci\u00f3n.
\n“Si bien todas las opciones est\u00e1n sobre la mesa, el PEPP y las TLTRO han demostrado su eficacia en el entorno actual y pueden ajustarse din\u00e1micamente para reaccionar a la evoluci\u00f3n de la pandemia”, ha se\u00f1alado la francesa. “Por tanto, es probable que sigan siendo las principales herramientas para ajustar nuestra pol\u00edtica monetaria”, ha a\u00f1adido.
\nEL BCE SALV\u00d3 UN MILL\u00d3N DE EMPLEOS.
\nPor otro lado, en su discurso, la presidenta del BCE ha se\u00f1alado las excepcionales caracter\u00edsticas de la crisis actual y su efecto potencialmente mucho m\u00e1s intenso en el mercado laboral en comparaci\u00f3n con la crisis financiera global de 2008\/2009 por su mayor impacto en el sector servicios, lo que supondr\u00e1, adem\u00e1s, una recuperaci\u00f3n menos r\u00e1pida.
\n“Una recesi\u00f3n impulsada por los servicios tiende a tener una recuperaci\u00f3n m\u00e1s lenta (…) y dado que los servicios son m\u00e1s intensivos en mano de obra, estas recesiones tienen un efecto enorme sobre los puestos de trabajo”, ha a\u00f1adido.
\nA este respecto, Lagarde ha destacado que, si bien los distintos planes de retenci\u00f3n de empleos (ERTE) han jugado un papel clave en la mitigaci\u00f3n de estos riesgos, “no pudieron eliminarlos por completo”.
\nEn el caso del BCE, la francesa ha se\u00f1alado que las estimaciones apuntan a que “el efecto combinado de las medidas monetarias y de supervisi\u00f3n del BCE han salvado m\u00e1s de un mill\u00f3n de puestos de trabajo”.
\nDe su lado, ha indicado que el desaf\u00edo clave para las autoridades y legisladores ser\u00e1 servir de puente hasta que haya una vacuna y la recuperaci\u00f3n pueda generar su propio impulso, puesto que, si la gente deja de ver la pandemia como un evento excepcional, se podr\u00edan producir cambios de comportamiento m\u00e1s duraderos que durante la primera ola.
\n“Si eso sucediera, la recesi\u00f3n podr\u00eda filtrarse a trav\u00e9s de la econom\u00eda a sectores no directamente afectados por la pandemia y potencialmente desencadenar un ciclo de retroalimentaci\u00f3n entre la econom\u00eda real y el sector financiero”, ha advertido ante el riesgo de que los bancos llegasen a endurecer los est\u00e1ndares crediticios por la creencia de que la capacidad crediticia de las empresas se est\u00e1 deteriorando, reduciendo la propensi\u00f3n o la capacidad de las empresas a pedir prestado, con una desaceleraci\u00f3n del crecimiento del cr\u00e9dito y aumentando a\u00fan m\u00e1s la percepci\u00f3n de riesgo de los bancos.<\/p>\n