El sector del consumo y la distribución desata el apetito de los inversores

En 2018, las fusiones y adquisiciones en empresas del sector consumo tuvieron un precio superior a 11 veces el resultado de explotación.

Los inversores están dispuestos a pagar más por participar en las empresas del sector de productos de consumo, según concluye un estudio de la consultora EY. El informe “Fusiones y Adquisiciones en el sector consumo: múltiplos de valoración 2019” analiza miles de transacciones en la última década entre empresas de consumo (restauración, comercio minorista, alimentación y bebidas y hogar y cuidado personal) en Europa, Norteamérica y España.

En nuestro país, algunos de los movimientos que revolucionaron el sector del consumo y la distribución en 2018 fueron la opa del fondo norteamericano KKR por Telepizza, la compra de Vips por parte del operador mexicano de restaurantes Zena Alsea, la adquisición de Tommy Mel’s por Abac Capital o la integración en Burger King Spain de su mayor franquiciado, Megafood.

El apetito del inversor por este mercado disparó en España el volumen de operaciones de fusiones y adquisiciones, que cerró 2018 con 151 transacciones por 3.850 millones de euros, frente a las 101 operaciones por 1.570 millones realizadas un año antes, según el estudio, que no incluye la opa por parte de Letterone en Día, ya que se ha producido durante el ejercicio en curso.

La restauración concentra casi la mitad de la actividad

Por segmentos, la restauración concentró un 40% de la actividad en 2018, con 1.540 millones de euros en 34 transacciones. A este segmento le siguió el de alimentación y bebidas, que supuso un 32% del total con 1.161 millones en 79 operaciones; retail, con 827 millones en 26 transacciones; y hogar y cuidado personal, con 319 millones en 12 operaciones.

Según Cecilia de la Hoz, socia del área de Transacciones de EY, 2018 ha sido el año de la restauración. Gracias a la irrupción de nuevos modelos como la entrega de comida a domicilio y la aparición de marcas virtuales, el negocio está en plena evolución

“Nos encontramos con fondos de capital con mucha liquidez que perciben como una oportunidad la potencial concentración de marcas en el sector, un movimiento que puede añadir valor y otorgar una posición defensiva en este nuevo contexto”, ha explicado De la Hoz al diario Expansión.

“Esta coyuntura de cambio es percibida como una oportunidad para explorar nuevos modelos de negocio”

Además, teniendo en cuenta la transformación en la que se encuentra inmerso el sector, considera es una buena ocasión para invertir: “Contar con capital permite poder aprovechar esta coyuntura de cambio para experimentar hasta dar con la solución adecuada que permita adaptarse a las tendencias de consumo y a las demandas de los clientes. Esta situación es percibida por los fondos como una oportunidad para explorar nuevos modelos de negocio y provoca, además, que otros jugadores potentes existentes en el mercado, incluso aquellos que no tienen detrás a inversores financieros, quieran subirse a ese tren”, advierte la experta.

En el informe, EY concluye que el sector del consumo se enfrenta a ciertos desafíos a la hora de determinar la fórmula para dedicar más recursos a las revisiones de cartera, mejorar el manejo de los datos y lograr una mayor claridad estratégica.

En este sentido, De la Hoz apunta que, a pesar de atravesar un período de importantes cambios como consecuencia de los nuevos hábitos de los consumidores y de las incertidumbres geopolíticas, las compañías del sector están recurriendo a las desinversiones para estimular el crecimiento, reducir sus costes y acercarse a sus clientes.

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