Digitalw\u00e4hrungen
\n Coinbase geht an die B\u00f6rse: Krypto-Party an der Wall Street<\/p>\n
Der Zeitpunkt k\u00f6nnte kaum g\u00fcnstiger sein: Inmitten der aktuellen Bitcoin-Rekordjagd geht mit Coinbase ein Schwergewicht der Kryptobranche an die B\u00f6rse. Foto: Rick Bowmer\/AP\/dpa
\n \u00a9 dpa-infocom GmbH<\/p>\n
Die gr\u00f6\u00dfte US-B\u00f6rse f\u00fcr Digitalw\u00e4hrungen geht nun selbst an die B\u00f6rse. Dank des Hypes um Bitcoin und Co. ist Coinbase derzeit mehr wert als jeder traditionelle B\u00f6rsenbetreiber. Doch langfristig birgt das Gesch\u00e4ftsmodell des Unternehmens Risiken.<\/p>\n
Der Zeitpunkt k\u00f6nnte kaum g\u00fcnstiger sein: Inmitten der aktuellen Bitcoin-Rekordjagd geht mit Coinbase ein Schwergewicht der Krypto-Branche an die B\u00f6rse.<\/p>\n
Von Mittwoch an kann die gr\u00f6\u00dfte US-Handelsplattform f\u00fcr digitale W\u00e4hrungen selbst als Aktie gekauft werden. Die Finanzm\u00e4rkte fiebern seit Wochen auf das Deb\u00fct hin. F\u00fcr die boomende, aber lange als abenteuerliche Randerscheinung der Finanzwelt abgetane Nische der Cyberdevisen ist es ein Meilenstein auf dem Weg in den Wall-Street-Mainstream.<\/p>\n
Die Premiere an der Tech-B\u00f6rse Nasdaq d\u00fcrfte gewaltige Dimensionen erreichen: Analysten trauen Coinbase eine Bewertung von mehr als 100 Milliarden Dollar zu. Damit w\u00e4re der Krypto-Handelsplatz mehr wert als jeder traditionelle B\u00f6rsenbetreiber weltweit. Zum Vergleich: Die Nasdaq, an der Coinbase seine Aktien per Direktplatzierung – also ohne teure Begleitung durch Investmentbanken und ein vorheriges Preisbildungsverfahren – listen l\u00e4sst, hat derzeit einen B\u00f6rsenwert von 26 Milliarden Dollar. Die Nasdaq setzte am Dienstag (Ortszeit) einen Referenzpreis von 250 Dollar f\u00fcr die Coinbase-Aktien an.<\/p>\n
\u00abDie Krypto-\u00d6konomie beginnt gerade erst\u00bb, verspricht Coinbase-Mitgr\u00fcnder und Vorstandschef Brian Armstrong Anlegern vor dem B\u00f6rsengang. Tats\u00e4chlich befindet sich sein Unternehmen auf der gr\u00f6\u00dften Erfolgswelle seit der Gr\u00fcndung im Jahr 2012. Allein im ersten Quartal d\u00fcrfte der Nettogewinn zwischen 730 Millionen und 800 Millionen Dollar gelegen haben, wie Coinbase k\u00fcrzlich mitteilte. Das w\u00e4re mehr als doppelt so viel wie im gesamten vergangenen Jahr.<\/p>\n
Beim Umsatz rechnet Coinbase f\u00fcr die drei Monate bis Ende M\u00e4rz mit 1,8 Milliarden Dollar, auch dieser Wert w\u00fcrde das Gesamtergebnis von 1,3 Milliarden aus dem Vorjahr deutlich \u00fcbertreffen. Die Nutzerzahlen stiegen w\u00e4hrend der j\u00fcngsten Krypto-Rally kr\u00e4ftig und lagen zuletzt bei 56 Millionen. Mit dem Quartalsbericht gelang es Coinbase, vor dem B\u00f6rsengang ein beeindruckendes Ausrufezeichen zu setzen. Aber wie steht es um die langfristigen Erfolgsaussichten?<\/p>\n
Coinbase-Chef Armstrong selbst macht keinen Hehl daraus, dass der aktuelle H\u00f6henflug keine besonders zuverl\u00e4ssigen Aussagen \u00fcber die Zukunft zul\u00e4sst. Die Profitabilit\u00e4t des Unternehmens steht und f\u00e4llt mit den Kursen und Handelsvolumen von Krypto-W\u00e4hrungen wie Bitcoin, da es in erster Linie an Geb\u00fchren verdient. So gesehen gebe es eine \u00abimmanente Unberechenbarkeit\u00bb, wie Coinbase selbst einr\u00e4umt. In der Vergangenheit war das Gesch\u00e4ft extremen Schwankungen unterworfen.<\/p>\n
W\u00e4hrend des Krypto-Crashes im Jahr 2018 etwa, als der Bitcoin-Preis um \u00fcber 70 Prozent abst\u00fcrzte und der anderer Cyber-W\u00e4hrungen wie Ethereum noch st\u00e4rker, brach auch das Gesch\u00e4ft von Coinbase ein. Auch das Folgejahr 2019, als die meisten Krypto-Anlagen vor sich hind\u00fcmpelten, war f\u00fcr Coinbase wenig lukrativ und wurde mit einem Minus von 30,4 Millionen Dollar abgeschlossen. 2020 setzte dann die gro\u00dfe Rally ein, und die Transaktionserl\u00f6se stiegen um 137 Prozent.<\/p>\n
Armstrong ist sich der Risiken bewusst: \u00abWir k\u00f6nnten Geld verlieren\u00bb, warnt er Investoren. Ziel des Unternehmens sei es derzeit, in etwa am \u00abbreak even\u00bb zu operieren, also an der Gewinnschwelle. Coinbase habe sich jedoch immer schon langfristig orientiert und gehe davon aus, dass die Krypto-Branche ihr Potenzial erst in Zukunft voll entfalte. \u00abWir suchen nach langfristigen Investoren, die an unsere Mission glauben\u00bb, erkl\u00e4rt Armstrong.<\/p>\n
Experten sehen jedoch nicht nur die heftigen Schwankungen bei Krypto-Kursen und Handelsvolumen mit Bedenken. Anleger m\u00fcssen sich auch \u00fcber regulatorische Risiken im Klaren sein. Jesse Powell, der Chef des Coinbase-Rivalen Kraken, warnte k\u00fcrzlich im Finanzsender CNBC vor einem \u00abDurchgreifen\u00bb von Regierungen gegen digitale W\u00e4hrungen. \u00dcberraschend k\u00e4me dies in der Tat nicht – Bitcoins geraten immer wieder durch illegale Verwendungen in die Kritik und gelten nicht nur in den USA schon lange als aufsichtsrechtliche Baustelle.<\/p>\n
Coinbase hat allerdings noch andere Probleme, die im aktuellen Hype leicht untergehen. So steht das Unternehmen, das \u00abein offenes Finanzsystem f\u00fcr die Welt zu schaffen\u00bb als Mission und \u00abmehr wirtschaftliche Freiheit f\u00fcr jede Person und Firma\u00bb als Vision beschreibt, immer wieder wegen seines Kundenservices in der Kritik. In Foren auf der Diskussionsplattform Reddit etwa klagten etliche Kunden, dass ihre Accounts ohne erkl\u00e4rten Grund eingefroren worden seien. Zudem gibt es Berichte \u00fcber gekaperte Nutzerkonten.<\/p>\n
Die Anschuldigungen haben schon zu mindestens einer Sammelklage gef\u00fchrt. Coinbase rechtfertigt sich mit dem Ansturm von Kunden. Die hohe Nachfrage f\u00fchre zu einzigartigen Herausforderungen. Das Unternehmen habe aber schon 2000 zus\u00e4tzliche Mitarbeiter im Kundenservice angestellt. Coinbase betont zudem, noch nie gehackt worden zu sein. Cyber-Angriffe und technische Pannen sind f\u00fcr Krypto-B\u00f6rsen ein sensibles Thema, nicht zuletzt wegen des Zusammenbruchs des einst mit Abstand gr\u00f6\u00dften Handelsplatzes Mt. Gox. Die Insolvenz hatte den Bitcoin-Markt 2014 in eine tiefe Krise gest\u00fcrzt.<\/p>\n
dpa<\/p>\n
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